Paprasčiausias ir ekonomiškiausias būdas prekiauti „Dow Jones“ pramonės vidurkiu (DJIA) yra per biržoje prekiaujamą fondą (ETF) (žr.: „Dow Jones pramonės vidurkio supratimas ir grojimas“). Vienas seniausių ETF yra SPDR „Dow Jones Industrial Average ETF Trust“ (DIA), kuris seka DJIA ir siekia pateikti investicinius rezultatus, kurie atitiktų indekso kainą ir pelningumą. Kadangi kiekvienas DIA vienetas prekiauja maždaug 1/100 vyraujančiu Dow Jones industrinio vidurkio lygiu, norint prekiauti DIA reikia didelių kapitalo sąnaudų. Jei turite ribotą kapitalą, bet norite prekiauti indeksu, „Diamond“ - šnekamosios kalbos - DJIA ETF terminas - pasirinkimo sandoriai gali būti geras būdas, jei žinote, kad žinote opcionų prekybos riziką. Tolesniuose skyriuose demonstruojame, kaip nusipirkti pasirinkimo galimybių DJIA.
Pasirinkimo strategijų tipai
Šios pratybos metu mes sutelkiame dėmesį į 2015 m. Rugsėjo mėn. Parinktis - deimantai, kurių galiojimas baigėsi 2015 m. Rugsėjo 18 d. Ši galiojimo data pasibaigė mažiau nei per mėnesį po 2015 m. Rugpjūčio mėn. „Mini blykstės sudužimo“. Šis įvykis pirmą kartą nuo 2011 m. Padidino CBOE rinkos nepastovumo indeksą (VIX) virš 50 ir turėjo įtakos rugsėjo mėnesio sutarčių kainai. (Patarimų, kaip išsirinkti tinkamą variantą, ieškokite skyrelyje „Pasirinkti tinkamus variantus prekybai šešiais žingsniais“.)
Dėmesys čia skiriamas opcionų pirkimui (arba „ilgalaikiams“ pasirinkimo sandoriams), kad jūsų rizika apsiriboja premijomis, mokamomis už opcionus, o ne strategijomis, apimančiomis opcionų rašymą (arba „trumpaisiais“). Konkrečiai, mes sutelkiame dėmesį į šias pasirinkimo strategijas:
- Ilgas „CallLong PutLong Bull Call SpreadLong Bear Put Spread“
Atminkite, kad šiuose pavyzdžiuose neatsižvelgiama į prekybos komisinius mokesčius, kurie gali žymiai padidinti prekybos sąnaudas.
Ilgas kvietimas DIA
Strategija : ilgas skambutis DJIA ETF (DIA)
Loginis pagrindas : bazinis indeksas smarkiai padidėja (DJIA)
Pasirinktas variantas : rugsėjo 183 d. Skambinkite
Dabartinė kaina (siūloma / užduota) : 3, 75 / 4, 00 USD
Didžiausia rizika : 4, 00 USD (ty sumokėta pasirinkimo premija)
Likučio santykis: DIA kaina - 187 USD, pasibaigus pasirinkimo sandorio galiojimo laikui
Galimas atlygis: (Vyraujanti DIA kaina - 187 USD santykinė kaina)
Maksimalus atlygis : Neribotas
Galite nusipirkti arba inicijuoti ilgą pokalbio poziciją, jei buvote atsargus. Visų laikų DIA vienetų aukščiausias lygis tuo metu buvo 182, 68 USD, kuris buvo pasiektas 2015 m. Kovo 2 d., Tą pačią dieną, kai DJIA indeksas pasiekė aukščiausią tašką 18 288, 63. Įspėjama 183 USD kaina reiškia, kad norėtumėte, kad DJIA viršytų savo 2015 m. Kovo mėn. Aukščiausią ribą iki 2015 m. Rugsėjo 18 d.
Jei DIA vienetai uždarytų mažiau nei 183 USD - o tai atitiktų „Dow Jones“ lygį apie 18 300 - pasibaigus pasirinkimo sandorio galiojimo laikui, prarastumėte 4 USD priemoką, kurią sumokėjote už skambučius. Taikomoji šios pasirinkimo sandorio kaina yra 187 USD (ty 183 USD + mokama 4 USD priemoka). Tai reiškia, kad jei rugsėjo 18 d. Deimantai uždarys tiksliai 187 USD, skambučiai bus parduodami 4 USD, tai yra kaina, kurią jūs sumokėjote už juos. Darant prielaidą, kad juos parduosite už 4 USD (prieš pat prekybos pabaigos rugsėjo 18 d.), Jūs susigrąžintumėte 4 USD priemoką, sumokėtą pirkdami skambučius, o vienintelės jūsų išlaidos būtų komisiniai, sumokėti už opciono pozicijos atidarymą ir uždarymą.
Viršijus 187 USD ribą, potencialus pelnas teoriškai yra neribotas. Jei „Dow Jones“ prieš pasibaigiant galiojimo laikui išaugo iki 20 000, DIA vienetai prekiaus maždaug 200 USD. Jūsų 183 USD skambučiu būtų prekiaujama maždaug 17 USD, jei būtų tvarkingas 13 USD pelnas arba 325% pelnas iš jūsų skambučio pozicijos.
Ilgai uždėkite DIA
Strategija : Ilgai dėvėkite „DJIA ETF“ (DIA)
Loginis pagrindas : bazinio indekso meška (DJIA)
Pasirinktas variantas : rugsėjis 175 USD
Dabartinė kaina (siūloma / užduota) : 4, 40 USD / 4, 65 USD
Maksimali rizika : 4, 65 USD (ty sumokėta pasirinkimo premija)
Likučio santykis: DIA kaina - 170, 35 USD, pasibaigus pasirinkimo sandorio galiojimo laikui
Galimas atlygis: (Likusioji kaina - 170, 35 USD - Vyraujanti DIA kaina)
Maksimalus atlygis : 170, 35 USD
Jūs pradėtumėte ilgą poziciją, jei esate atsargus dėl pagrindinio vertybinio popieriaus. Šiuo atveju jūs ieškote, kad „Dow“ sumažėtų iki mažiausiai 17 500, pasibaigus pasirinkimo sandorio galiojimo laikui, o tai reiškia 3, 3% kritimą nuo jo dabartinio prekybos lygio 18 100.
Jei DIA vienetai uždarytų daugiau nei 175 USD - o tai atitiktų Dow Jones lygį apie 17 500 - pasibaigus pasirinkimo sandorio galiojimo laikui, prarastumėte 4, 65 USD premiją, kurią sumokėjote už išleidimus.
Taikomoji šios pasirinkimo sandorio kaina yra 170, 35 USD (ty, 175 USD pradinė kaina atėmus sumokėtą 4, 65 USD premiją). Taigi, jei deimantų galiojimo laikas pasibaigtų tiksliai ties 170, 35 USD, skambučiai būtų parduodami jūsų pirkimo kaina - 4, 65 USD. Pardavę juos už tokią kainą, jūs nesutiksite, o vienintelės patirtos išlaidos bus komisiniai, sumokėti už opciono pozicijos atidarymą ir uždarymą.
Viršijus 170, 35 USD ribą, potencialus pelnas teoriškai yra maksimalus 170, 35 USD, kuris įvyktų neįmanomu atveju, jei Deimantai nukristų iki 0 USD (tam prireiktų, kad DJIA indeksas taip pat prekiauja nuliu). Jūsų užfiksuota pozicija uždirba pinigus, jei deimantai prekiauja žemiau 170, 35 USD, pasibaigus indeksui, kuris atitinka maždaug 17, 035 indekso lygį.
Tarkime, kad Dow Jones pasibaigia iki 16, 500. Deimantai galėtų prekiauti 165 USD, o 175 USD kaina būtų maždaug 10 USD, jei galimas 5, 35 USD pelnas arba 115% padidėjimas už jūsų pardavimo poziciją.
Ilgas bulių skambutis pasklido DIA
Strategija : „DJ Bull“ skambučio pasklidimas ilgą laiką „DJ Bull“ (DIA)
Loginis pagrindas : Uparty „Dow Jones“, bet norite sumažinti mokamas įmokas
Pasirinktos parinktys : rugsėjo 183 skambutis (ilgas) ir rugsėjo 187 skambutis (trumpas)
Dabartinė kaina (pasiūlymas / paklausimas) : 3, 75 / 4, 00 USD už 183 USD skambutį ir 1, 99 USD / 2, 18 USD už 187 USD skambutį
Didžiausia rizika : 2, 01 USD (ty sumokėta grynoji opciono premija)
Likučio santykis: DIA kaina - 185, 01 USD, pasibaigus pasirinkimo sandorio galiojimo laikui
Maksimalus atlygis : 4 USD (ty skirtumas tarp skambučio įspėjimo kainų) atėmus sumokėtą grynąją priemoką - 2, 01 USD
Nereikalaujamo skolos paskirstymas yra vertikali paskirstymo strategija, apimanti ilgos pozicijos pasirinkimo pasirinkimo sandoryje inicijavimą ir tuo pačiu metu trumpos pozicijos pasirinkimo sandorio pasirinkimo sandorį, kurio galiojimo laikas yra tas pats, tačiau didesnė pardavimo kaina. Šios strategijos tikslas yra gauti naudos iš trumpo požiūrio į pagrindinį vertybinį popierių, tačiau mažesnėmis sąnaudomis nei tiesioginė ilgojo skambučio pozicija. Tai pasiekiama naudojant priemoką, gautą už trumpojo skambučio vietą.
Šiame pavyzdyje sumokėta grynoji įmoka yra 2, 01 USD (ty, sumokėta 4 USD įmoka už 183 USD ilgalaikio skambučio poziciją, atėmus gautą 1, 99 USD priemoką už trumpojo skambučio poziciją). Atminkite, kad pirkdami ar pasirinkdami ilgą pasirinkimo sandorį mokate prašomą kainą, o pirkimo kainą gausite, kai parduosite ar perkate pasirinkimo sandorį.
Šiame pavyzdyje jūsų lūžio kaina yra 185, 01 USD (ty, 183 USD pradinio telefono skambučio kaina + 2, 01 USD neto sumokėta premija). Jei deimantai prekiauja sakydami 186 USD iki pasirinkimo termino pabaigos, jūsų bendrasis pelnas būtų 3 USD, o grynasis pelnas - 0, 99 USD arba 49%.
Didžiausias bendras pelnas, kurio galite tikėtis uždirbę iš šio skambučio paskirstymo, yra 4 USD. Tarkime, kad deimantai prekiauja 190 USD, pasibaigus pasirinkimo sandorio galiojimo laikui. Jūs gautumėte 7 USD prieaugį iš ilgos 183 USD pokalbio pozicijos, bet prarastumėte 3 USD dėl trumpos 187 USD pokalbio pozicijos, jei bendrai padidintumėte 4 USD. Grynasis pelnas tokiu atveju, atėmus sumokėtą 2, 01 USD grynąją įmoką, yra 1, 99 USD arba 99%.
Buliukų išplatinimas gali žymiai sumažinti pasirinkimo sandorio kainą, tačiau jis taip pat riboja galimą atlygį.
Ilgas lokys, užrašytas ant DIA
Strategija : „DJ Bear ETF“ (DIA) paskleidė ilgą lokį
Loginis pagrindas : „Dow Jones“ jaučiasi guvus, tačiau nori sumažinti mokamas įmokas
Pasirinktos parinktys : Rugsėjo 175 USD (ilgas) ir rugsėjo 173 USD (trumpas)
Dabartinė kaina (siūloma / užduota) : 4, 40 USD / 4, 65 USD už 175 USD pardavimo ir 3, 85 USD / 4, 10 USD už 173 USD.
Didžiausia rizika : 0, 80 USD (ty sumokėta pasirinkimo premija)
Likučio santykis: DIA kaina - 174, 20 USD, pasibaigus pasirinkimo sandorio galiojimo laikui
Didžiausias atlygis : 2 USD (ty skirtumas tarp skambučių kainų), atėmus sumokėtą grynąją priemoką, lygią 0, 80 USD
„Bear“ platinimo kaina yra vertikali paskirstymo strategija, apimanti ilgalaikės pardavimo pasirinkimo sandorio inicijavimą ir tuo pačiu metu trumpos pozicijos pardavimo pasirinkimo sandoriui inicijavimą, tuo pačiu galiojimo laikotarpiu pasibaigus, tačiau mažesnę pardavimo kainą. Metodo paskirstymo paskirstymo pagrindimas yra pradėti meškos poziciją mažesnėmis sąnaudomis mainais į mažesnį galimą pelną. Didžiausia rizika šiame pavyzdyje yra lygi sumokėtai 0, 80 USD grynajai įmokai (ty 4, 65 USD įmokai, sumokėtai už ilgą 175 USD pardavimo kainą ir 3, 85 USD priemokai, gautai už trumpą 173 USD pardavimo kainą). Maksimalus bendrasis pelnas yra lygus 2 USD skirtumui tarp pardavimo kainų, tuo tarpu maksimalus grynasis pelnas yra 1, 20 USD arba 150%.
Esmė
Pasirinkimo sandorių pirkimas „Dow Jones“ yra gera alternatyva prekybai ETF, nes prekybos opcionų kapitalo reikalavimai yra žymiai mažesni, jei jie yra susipažinę su susijusia rizika.
