Finansinėje / investicinėje terminologijoje beta yra kintamumo ar rizikos matas. Išreikštas skaičiumi, jis parodo, kaip turto dispersija - nuo bet kokio asmens vertybinio popieriaus iki viso portfelio - yra susijusi su to turto ir akcijų rinkos (ar bet kokio naudojamo etalono) kovariancija kaip visuma. Arba kaip formulę:
Kaip skaičiuoti beta versiją „Excel“?
Kas yra Beta?
Padalinkime šį apibrėžimą toliau. Kai rizikuojate bet kuria rinka, nesvarbu, ar tai 1% savo lėšų, ar 100%, jūs patiriate sistemingą riziką. Sisteminė rizika yra nedaloma, išmatuojama, neatsiejama ir neišvengiama. Rizikos sąvoka išreiškiama kaip standartinis grąžos nuokrypis. Kalbant apie praeities grąžinimus - nesvarbu, ar jie būtų aukštyn, ar žemyn, - norime nustatyti jų dispersijos dydį. Suradę šią istorinę dispersiją, galime įvertinti būsimą dispersiją. Kitaip tariant, mes imamės žinomų turto grąžų per tam tikrą laikotarpį ir pasinaudojame šiomis grąžomis, norėdami rasti to laikotarpio dispersiją. Tai yra vardiklis skaičiuojant beta versiją.
Kitas, mes turime palyginti šį variantą su kažkuo. Paprastai kažkas yra „rinka“. Nors „rinka“ iš tikrųjų reiškia „visą rinką“ (kaip ir visą rizikos turtą Visatoje), kai dauguma žmonių nurodo „rinką“, jie paprastai reiškia JAV akcijų rinką, o konkrečiau - „S&P 500“. Bet kokiu atveju, palyginę savo turto variantą su „rinkos“ rizika, galime pamatyti jam būdingą rizikos dydį, palyginti su visa rinkos rizika: Šis vertinimas vadinamas kovariancija. Tai yra skaitiklis skaičiuojant beta versiją.
Betos vertimas yra pagrindinis daugelio finansinių prognozių ir investavimo strategijų komponentas.
„Beta“ skaičiavimas „Excel“
Gali atrodyti, kad apskaičiuoti beta versiją nereikalinga, nes tai yra plačiai naudojama ir viešai prieinama metrika. Bet yra viena priežastis tai padaryti rankiniu būdu: tai, kad skirtingi šaltiniai skaičiuodami grąžą naudoja skirtingus laikotarpius. Nors beta visada apima dispersijos ir kovariancijos matavimą per tam tikrą laikotarpį, nėra universalaus, suderinto to laikotarpio. Todėl vienas finansinis pardavėjas gali naudoti penkerių metų mėnesinius duomenis (60 laikotarpių per penkerius metus), o kitas gali naudoti vienerių metų savaitinius duomenis (52 laikotarpiai per vienerius metus), norėdamas gauti beta numerį. Dėl to beta skirtumai gali būti ne didžiuliai, tačiau palyginimas gali būti lemiamas nuoseklumas.
Norėdami apskaičiuoti beta versiją „Excel“:
- Atsisiųskite istorines turto, kurio beta vertę norite išmatuoti, kainas. Atsisiųskite palyginimo etalono istorines vertybinių popierių kainas.Skaičiuokite procentus, susijusius su turtu ir etalono pokyčių laikotarpiais. Jei naudojate dienos duomenis, tai kiekvieną dieną; savaitiniai duomenys, kiekviena savaitė ir tt. Suraskite turto dispersiją, naudodami = VAR.S (visi procentiniai turto pokyčiai).Turto kovariaciją suraskite į etaloną, naudodami = COVARIANCE.S (visi procentiniai turto pokyčiai)., visi procentiniai etalono pokyčiai).
Problemos su Beta
Jei kažkuri beta versija yra 1, dažnai manoma, kad turtas augs arba sumažės lygiai taip pat, kaip rinka. Tai neabejotinai yra sąvokos prakeikimas. Jei kažkieno beta yra 1, tai tikrai reiškia, kad pasikeitus etalonui, jo grąžos jautrumas yra lygus etalonui.
Ką daryti, jei nėra kasdienių, savaitinių ar mėnesinių pakeitimų, kuriuos reikia įvertinti? Pvz., Retoje beisbolo kortelių kolekcijoje vis dar yra beta versija, tačiau jos negalima apskaičiuoti taikant aukščiau pateiktą metodą, jei paskutinis kolekcionierius ją pardavė prieš 10 metų, o jūs įvertinate šiandienos verte. Naudodami tik du duomenų taškus (pirkimo kaina prieš 10 metų ir vertė šiandien), jūs dramatiškai neįvertinsite tikrojo tų grąžos variantų.
Sprendimas yra apskaičiuoti projekto beta versiją naudojant „Pure-Play“ metodą. Šis metodas paima palyginamą viešai parduodamos beta versiją, ją išbraukia, tada vėl pritaiko, kad atitiktų projekto kapitalo struktūrą.
