Vienas iš pagrindinių vertinimo rodiklių, kurį investuotojai naudoja vertindami verslo vertę ir finansinį stabilumą, yra pelnas vienai akcijai (EPS). EPS atspindi bendrovės grynąsias pajamas, padalytas iš apyvartoje esančių paprastųjų akcijų skaičiaus. EPS, be abejo, labai priklauso nuo įmonės uždarbio. EPS skaičiavimui naudojamas uždarbis prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT), nes jis atspindi pelno sumą, kuri liko po to, kai apskaitomos išlaidos, būtinos verslui tęsti. EBIT taip pat dažnai vadinamas veiklos pajamomis.
EBIT ir EPS santykis yra toks:
EPS = (EBIT - skolos palūkanos) x (1 - mokesčio tarifas) - privilegijuotųjų akcijų dividendai ÷ neapmokėtų paprastųjų akcijų skaičius
Įvertindamos santykinį finansinio sverto ir kapitalo finansavimo efektyvumą, įmonės ieško EBIT lygio, kuriam EPS lieka nepakitęs, vadinamas EBIT-EPS lūžio tašku. Šis skaičiavimas nustato, kiek papildomų pajamų reikės gauti, norint išlaikyti pastovų EPS pagal skirtingus finansavimo planus.
Norėdami apskaičiuoti EBIT-EPS lūžio tašką, pertvarkykite EPS formulę:
EBIT = (EPS x neapmokėtų paprastųjų akcijų skaičius) + privilegijuotųjų akcijų dividendai ÷ (1 - mokesčio tarifas) + skolos palūkanos
Pavyzdžiui, tarkime, kad įmonė uždirba 150 000 USD ir yra visiškai finansuojama iš nuosavo kapitalo 10 000 paprastųjų akcijų pavidalu. Pelno mokesčio tarifas yra 30%. Įmonės EPS yra (150 000 USD - 0) x (1 - 0, 3) + 0/10 000 arba 10, 50 USD. Dabar tarkime, kad įmonė imasi 10 000 USD paskolos su 5% palūkanų norma ir parduoda papildomus 10 000 akcijų. Norėdami apskaičiuoti EBIT lygį, kuriame EPS išlieka stabilus, tiesiog įveskite skolos palūkanas, esamą EPS ir atnaujintas akcijų neapmokėtas vertes ir spręskite dėl EBIT: (10, 50 x 20 000 USD) + 0 ÷ (1 - 0, 3) + 500 USD = 300 500 USD.
Pagal šį finansavimo planą įmonė turi daugiau nei dvigubai padidinti savo pajamas, kad išlaikytų stabilų EPS.
