Pasirinkimo sandoriai yra išvestinės sutartys, suteikiančios pirkėjui teisę, bet ne pareigą, nusipirkti arba parduoti pagrindinį turtą už abipusiai priimtiną kainą nustatytą būsimą dieną arba anksčiau. Prekyba šiomis priemonėmis gali būti labai naudinga prekybininkams. Pirma, yra ribotos rizikos saugumas ir finansinio sverto pranašumas. Antra, pasirinkimo sandoriai apsaugo investuotojo portfelį rinkos svyravimo metu.
Svarbiausias dalykas, kurį investuotojas turi suprasti, yra tai, kaip nustatomos opcionų kainos ir kai kurie veiksniai, darantys įtaką jiems, įskaitant numanomą kintamumą. Opciono kainodara yra suma vienai akcijai, kuria parduodamas opcionas. Nors pasirinkimo sandorio savininkas neprivalo pasinaudoti pasirinkimo sandoriu, pardavėjas privalo nusipirkti arba parduoti pagrindinę priemonę, jei pasinaudojama pasirinkimo galimybe.
Sužinokite daugiau apie pasirinkimo galimybes ir kaip kintamumas bei numanomas kintamumas veikia šioje rinkoje.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Opcionų kainodarai, vienai akcijai, kuria yra prekiaujama opciono dydžiu, turi įtakos daugybė veiksnių, įskaitant numanomą nepastovumą.Paskirtasis nepastovumas yra turto kainos realiuoju laiku įvertinimas, kai jis parduodamas. Kai opcionų rinkose patiria nuosmukį, numanomas nepastovumas. paprastai padidėja.Papildomas nepastovumas krenta, kai opcionų rinka rodo augimo tendenciją.Didesnis numanomas nepastovumas reiškia, kad galima tikėtis didesnio pasirinkimo sandorių kainos pokyčio.
Galimybės
Pasirinkimo sandoriai yra išvestinės finansinės priemonės, parodančios pirkimo – pardavimo sutarties arba pasirinkimo sandorio sudarytojo pirkimo – pardavimo sutartį arba pasirinkimo sandorio turėtojo sutartį. Pasirinkimas suteikia turėtojui galimybę pirkti ar parduoti finansinį turtą atitinkamai su pirkimo ar pardavimo pasirinkimo sandoriu. Tai atliekama už sutartą kainą nustatytą dieną arba per nurodytą laikotarpį. Pirkimo pasirinkimo sandorių turėtojai siekia gauti naudos iš padidėjusio pagrindinio turto kainos, o pardavimo pasirinkimo sandorių savininkai gauna pelną dėl atpigusios kainos.
Parinktys yra universalios ir gali būti naudojamos daugybe būdų. Nors kai kurie prekybininkai opcionus naudoja tik spekuliacijos tikslais, kiti investuotojai, tokie kaip investuojantys į rizikos draudimo fondus, dažnai naudojasi galimybėmis apriboti su turto laikymu susijusią riziką.
Parinkčių kainodara
Pasirinkimo sandorio kaina, dar vadinama priemoka, yra nustatoma už akciją. Pardavėjui sumokama priemoka, suteikiant pirkėjui pasirinkimo sandorio suteiktas teises. Pirkėjas sumoka pardavėjui priemoką, kad jis galėtų pasirinkti arba pasinaudoti pasirinkimo galimybe, arba leisti jai pasibaigti. Pirkėjas vis tiek moka įmoką, net jei nepasinaudojama pasirinkimo galimybe, todėl pardavėjas turi išlaikyti priemoką abiem būdais.
Apsvarstykite šį paprastą pavyzdį. Pirkėjas gali sumokėti pardavėjui už teisę nusipirkti 100 bendrovės X akcijų už 60 USD ar mažesnę kainą gegužės 19 d. Arba anksčiau. Jei pozicija taps pelninga, pirkėjas nuspręs pasinaudoti pasirinkimo galimybe. Kita vertus, jei tai netaps pelninga, pirkėjas leis pasirinkimo sandoriui pasibaigti, o pardavėjas turi išlaikyti priemoką.
Yra du pasirinkimo sandorio premijos aspektai: Opciono vidinė vertė ir laiko vertė. Vidinė vertė yra skirtumas tarp pagrindinio turto kainos ir įspėjimo kainos. Pastaroji yra pasirinkimo sandorio premijos dalis pinigais pinigais. Vidutinė pirkimo pasirinkimo sandorio vertė yra lygi pagrindinei kainai, atėmus pardavimo kainą. Kita vertus, pardavimo pasirinkimo sandorio tikroji vertė yra streiko kaina, atėmus bazinę kainą. Laiko vertė vis dėlto yra priemokos dalis, priskiriama laikotarpiui, kuris liko iki opciono sutarties galiojimo pabaigos. Laiko vertė lygi priemokai atėmus vidinę vertę.
Opcionų kainodarą veikia keletas veiksnių, įskaitant nepastovumą, kuriuos panagrinėsime toliau.
Kiti veiksniai, turintys įtakos pasirinkimo sandorių kainai, yra pagrindinė kaina, pradinė kaina, laikas iki galiojimo pabaigos, palūkanų normos ir dividendai.
Numanomas nepastovumas
Kintamumas opcionų rinkos atžvilgiu reiškia pagrindinio turto rinkos kainos svyravimą. Tai yra pagrindinio turto kainų judėjimo greičio ir dydžio metrika. Kintamumo supratimas leidžia investuotojams geriau suprasti, kodėl opcionų kainos elgiasi tam tikrais būdais.
Pasirinkimo sandorių kainoms įtakos turi du paplitę kintamumo tipai. Numanomas kintamumas yra pasirinkimo sandoriams būdinga sąvoka ir tai yra rinkos dalyvių prognozė, kokiu laipsniu ateityje pasikeis pagrindiniai vertybiniai popieriai. Numanomas kintamumas iš esmės yra turto kainos nustatymas realiuoju laiku, kai jis parduodamas. Tai suteikia numatomą pasirinkimo sandorio pagrindinio turto nepastovumą per visą pasirinkimo sandorio galiojimo laiką, naudojant formules, kuriomis įvertinami pasirinkimo sandorių rinkos lūkesčiai.
Kai pasirinkimo sandorių rinkos patiria nuosmukį, numanomas kintamumas paprastai padidėja. Priešingai, dėl pakilusių rinkos tendencijų numanomas kintamumas mažėja. Didesnis numanomas kintamumas rodo, kad ateityje tikimasi didesnio opcionų kainos pokyčio.
Kita nepastovumo forma, turinti įtakos pasirinkimo sandoriams, yra istorinis kintamumas, dar vadinamas statistiniu kintamumu. Tai matuoja pagrindinio turto kainų pokyčio greitį per tam tikrą laikotarpį. Istorinis kintamumas dažnai apskaičiuojamas kasmet, tačiau kadangi jis nuolat kinta, jį taip pat galima apskaičiuoti kasdien ir trumpesniam laikotarpiui. Investuotojams svarbu žinoti laikotarpį, kuriam apskaičiuojamas pasirinkimo sandorio istorinis kintamumas. Paprastai didesnis istorinis kintamumo procentas reiškia didesnę pasirinkimo sandorio vertę.
Variantas Skew
Kitas dinamiškas kainų nustatymo variantas, ypač aktualus nepastovesnėse rinkose, yra pasirinkimo galimybės. Pasirinkimo sandorio sąvokos koncepcija yra šiek tiek sudėtinga, tačiau esminė mintis yra ta, kad pasirinkimo sandoriai su skirtingomis streikuojančiomis kainomis ir galiojimo terminu prekiauja skirtingu numanomu nepastovumu - kintamumo dydis yra vienodas. Didesnio nepastovumo lygis yra labiau nukreiptas į tendenciją, kuri dažniausiai būna tam tikromis streiko kainomis ar galiojimo pabaigos datomis.
Kiekviena galimybė yra susijusi su kintamumo rizika, o kintamumo rizikos profiliai gali labai skirtis. Prekiautojai kartais subalansuoja nepastovumo riziką, apsidrauddami vieną pasirinkimo sandorį su kitu.
