Pirkdami obligacijas skolinate pinigus emitentui. Kadangi obligacija yra paskola, obligacijos savininkui mokamos palūkanos yra pinigų už paskolinimą mokėjimas. Mokėtinos palūkanos nurodomos kaip pasiskolintos sumos procentas, vadinamas obligacijos nominalia verte.
Todėl obligacija, kurios nominali vertė yra 1 000 USD, o palūkanų norma yra 10 proc., Žada mokėti 100 USD per metus palūkanų, kol obligacija subręš, o tada pradinė nominalioji vertė (1 000 USD) grąžinama obligacijos savininkui.
Kas atsitinka, kai kyla (arba krinta) palūkanų normos
Nors obligacija turi fiksuotą nominalią vertę, kainos, kuriomis ji yra perkama ir parduodama finansų rinkoje, gali būti didesnės, mažesnės arba lygios nominaliajai vertei. Pvz., Jei rinkos palūkanų norma yra 10 procentų, obligacija, mokanti 10 procentų palūkanų, bus parduota už nominalią vertę. Tačiau jei rinkos palūkanų norma pakils iki 11 procentų, niekas nemokės nominaliosios vertės, nes yra identiškų obligacijų, kurios moka 11 procentų normą.
Dėl šios priežasties obligacijos kaina krinta tol, kol mokėtinos palūkanos pridėjus pelną, gautą iš skirtumo tarp nominalios vertės ir mažesnės sumokėtos kainos, atneš 11 procentų grąžą.
Dėl tos pačios priežasties mažėjant rinkos palūkanų normai, didėja obligacijų kainos. Šis scenarijus parodo pagrindinį palūkanų normos ir obligacijų kainų principą; kai vienas kyla aukštyn, kitas eina žemyn. Kadangi rinkos palūkanų normos mažėja ir nuolat kyla, taip pat ir obligacijų kainos.
Ar keičiasi nominalioji vertė?
Svarbu atkreipti dėmesį, kad obligacijos nominalioji vertė, suma, kurią gausite suėjus terminui, niekada nesikeis, nepriklausomai nuo rinkos kurso ar obligacijų kainos.
Jeigu rinkos palūkanų norma yra didesnė už palūkanas, mokėtinas už obligacijas, sakoma, kad obligacija parduodama su nuolaida (mažesnė už nominalią vertę). Jei rinkos palūkanų norma yra žemesnė už palūkanas, mokėtinas už obligacijas, sakoma, kad ji parduodama su priemoka (virš nominalios vertės). Ir jei rinkos palūkanų norma prilygsta mokėtinoms palūkanoms, obligacija bus parduota už nominalią vertę. Pati nominalioji vertė, taigi ir obligacijos, mokėtinos suėjus terminui, vertė niekada nesikeis, nepriklausomai nuo obligacijos kainos ar rinkos palūkanų normos.
