Padidinkite savo talonus ir pasiruoškite vaišintis silpniesiems ir mirštantiems. Jums teks galvoti kaip grifą, kai pateksime į nepamirštamą investuotų sielvartą patiriančių skolų pasaulį. Šiame pasaulyje investuotojai konkrečiai ieško bendrovių, kurių našumas yra blogas arba kurios yra ant bankroto slenksčio. Tada jie perka obligacijas ir ima valdyti.
Rinkoje visada yra kompanijų, kurios atrodo baisiai, tačiau greičiausiai vėl grįš teisingu keliu. Pirmasis eilinio investuotojo instinktas investuoti į sunkumus patiriančias įmonės akcijas, tačiau, kaip sužinosime, šių firmų skolos (obligacijos) dažnai yra daug patrauklesnė investicija. Ir nors didelių skolos dalių pirkimas gali kainuoti milijonus dolerių, vis tiek yra būdų, kaip mažiems vaikinams atsiskaityti.
Pirkimas silpnose įmonėse
Skolingos skolos reikalauja investuoti į įmonių, kurios jau yra pateikusios bankroto bylą ar gali tai padaryti, obligacijas. Bendrovės, kurios prisiėmė per daug skolų, dažnai yra svarbiausios užduotys. Tikslas yra tapti įmonės kreditoriumi įsigyjant jos obligacijas už mažą kainą. Tai suteikia pirkėjui didelę galią tiek reorganizuojant, tiek likviduojant įmonę, suteikiant pirkėjui galimybę reikšmingai pasakyti, kas atsitiks su įmone.
Dygliuotės sklinda
Yra fondų, vadinamų „grifų fondais“, kurie specializuojasi vien tik sunkumų patiriančiose skolose. Šioms įmonėms dėmesys dažnai skiriamas ne valstybės, o vyriausybės skolai ar valstybės skolai. Šios lėšos yra labai prieštaringos ir dažnai nekenčiamos minėtų vyriausybių ar viešųjų įstaigų.
Daugelis rizikos draudimo fondų taip pat naudoja skurstančiąsias skolas, tačiau skirtingai nei kiti investuotojai. Rizikos draudimo fondai daugiausia dėmesio skiria likvidžių skolos vertybinių popierių, kuriuos jie gali parduoti pelningai, pirkimui. Priešingai, privataus kapitalo investuotojai domisi įmonėmis, kurioms reikia restruktūrizavimo ar kurios ketina bankrutuoti.
Reikėtų pažymėti, kad tokios investicijos yra tik viena daugelio rizikos draudimo fondų sudedamoji dalis. Šie fondai turi daugybę kitų strategijų, tokių kaip arbitražas, skolintų vertybinių popierių pardavimas ir prekybos galimybės ar išvestinės priemonės.
Rizika ir žaidimo pobūdis
Kitas svarbus dalykas yra tas, kad likvidavimo atveju skolų savininkai turi pirmenybę prieš akcijų savininkus. Dėl šios priežasties geriau investuoti į sunkios įmonės skolas, nei investuoti į jos akcijas.
Taigi sunkumų patiriančių investicijų filosofija yra paprasta: Paprastai tikimasi, kad tikslinė įmonė gali ir bus sėkmingai restruktūrizuota arba sugrąžinta į gyvenimą susijungimo, perėmimo ar tam tikros formos vadovų pertvarkymo ir atnaujinimo būdu. Arba, jei kalbama apie bankrotą, turto vertė turi iš esmės viršyti rinkos vertę.
Šios investicijos dėl savo prigimties yra rizikingos. Tačiau, kaip ir daugelis kitų iš esmės didelės rizikos investicijų, jos turi vieną reikšmingą pranašumą: nėra koreliacijos su kitomis vertybinių popierių rinkos rizikomis. Šis koreliacijos trūkumas reiškia, kad sielvartą patirianti skola yra puikus būdas diversifikuoti.
Ligos ir mirštančių įmonių nustatymas
Pagrindinis tikslas yra įsigyti turtą už kainą, mažesnę už vidinę ar tikrąją vertę. Tai yra vieta, kur svarbūs yra skenduolio jausmai. „Grifai“ turi atidžiai ir kruopščiai žiūrėti į sunkumus patiriančias įmones, kad aptiktų perparduotus vertybinius popierius ar net specifines apskaitos problemas.
Jie stebi pramonės šakas ir korporacijas, kurios atsidūrė ant žlugimo slenksčio ar jau išnykusios. Jei įmonės obligacijomis prekiaujama kur kas žemiau nei atrodo, kad jos yra vertos, gali būti galimybė. Taip pat analizuojama susijungimų ir įsigijimų veikla ir derybos dėl kredito, kad būtų galima rasti sandėrius.
Galiausiai žvalgyba ir informacija iš įvairių šaltinių derinama su aukščiausio lygio teisiniais ir finansiniais įgūdžiais siekiant nustatyti pinigų uždirbimo galimybes. Iš esmės svarbu tai, kad turtas yra nepakankamai įvertintas ir jį galima įsigyti su didele nuolaida. Bet visi nori sandėris, todėl išeiti į priekį reikia įgūdžių. Tai nėra tinginių ar neišsilavinusiųjų gyvenimas.
Garsūs pavyzdžių investuotojų pavyzdžiai
Savarankiškai aprašytas grifas Martinas Whitmanas pirmą kartą pateko į skurstančių skolų investavimą aštuntajame dešimtmetyje, nes dideli obligacijų namai, tokie kaip „Broliai broliai Lehmanai“, manė, kad „bankrutuojančių firmų“ reikalai yra „žemiau jų orumo“.
1987 m. Whitmanas nusipirko 14 milijonų dolerių skolų ir akcijų „Anglo Energy“ - naftos paslaugų įmonėje, kuri kovojo. Tada jis įgijo įmonės kontrolę, ją bankrutavo ir sudarė skolų už kapitalą sandorį su kitais kreditoriais. Mažiau nei po metų įmonė atsigavo po bankroto, neturėdama skolų, ir Whitmanas uždirbo nemažą pelną.
1995 m. „Franklin“ investicinių fondų vienetas padėjo išsaugoti „Canary Wharf“ - Londono biurų kompleksą, kurį pastatė Reichmannų šeima, Kanados nekilnojamojo turto vystytojai. Projektuotojo kontroliuojančiajai bendrovei bankrutavus, skolinantys bankai įgijo projekto kontrolę. Investuotojų grupė, įskaitant „Franklin“ savitarpio serijos fondus, atpirko plėtrą iš bankų. Neilgai trukus Londono nekilnojamojo turto rinka atsigavo ir 1999 m. „Canary Wharf“ buvo įtraukta į biržų sąrašus, kurie davė didelę grąžą iš Franklino investicijų.
Esmė
Privatiems investuotojams nėra taip lengva patekti į sielvartą. Greičiausias būdas yra pirkti į rizikos draudimo fondą, kuriame atsargiai paskirstomos sunkios skolos. Tačiau daugumai investuotojų dėl minimalių rizikos draudimo fondų reikalavimų neįmanoma tokiu būdu investuoti.
Yra keli investiciniai fondai ir rizikos draudimo fondai, prieinami ir nuolatiniams investuotojams.
Jei idėja patrauklesnė jūsų grobuoniškesniems instinktams ir jūs galite patekti į šią rinką, atminkite, kad tai yra didelės rizikos sritis. Rizikingas, bet pelningas tikrai yra žaidimo pavadinimas.
