Turinys
- Kas yra ateitis?
- Apsidraudimas = mažesnė rizika
- Svertas = didesnė rizika
- Esmė
Ateities sandoriai yra išvestinės finansinės priemonės - sutartys, leidžiančios ateityje pristatyti tam tikrą pagrindinį turtą, tačiau kurių kaina šiandien nustatoma rinkoje. Nors jie klasifikuojami kaip išvestinės finansinės priemonės, tai iš esmės nereiškia, kad jie yra daugiau ar mažiau rizikingi nei kitų rūšių finansinės priemonės. Tiesą sakant, ateities sandoriai gali būti labai rizikingi, nes jie leidžia užimti spekuliacines pozicijas turint didelę sverto sumą. Tačiau ateities sandoriai taip pat gali būti naudojami apsidraudimui, tokiu būdu sumažinant bendrą kieno nors riziką. Čia apžvelgiamos abi rizikos monetos pusės, susijusios su prekybos ateities sandoriais.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Ateities sandoriai yra dviejų šalių susitarimas pirkti ar parduoti turtą tam tikru metu ateityje už tam tikrą kainą. Numatoma priežastis, dėl kurios įmonės ar investuotojai naudojasi būsimomis sutartimis, yra kaip apsidraudimo priemonė siekiant kompensuoti savo riziką ir apsisaugoti nuo bet kokių kainų svyravimų. Kadangi ateities sandorių prekybininkai daugeliu atvejų gali pasinaudoti žymiai didesniu svertu nei užtikrinamasis turtas, spekuliantai iš tikrųjų gali susidurti. padidinta rizika ir įkainiai, didinantys nuostolius.
Kas yra ateitis?
Ateities sandoriai savaime yra rizikingesni nei kitų rūšių investicijos, tokios kaip nuosavybės, obligacijų ar valiutų nuosavybė. Taip yra todėl, kad ateities sandorių kainos priklauso nuo to pagrindinio turto kainų, nesvarbu, ar tai būtų akcijų, obligacijų ar valiutų ateities sandoriai! Negalima sakyti, kad prekyba S&P 500 indekso ateities sandoriais yra daug rizikingesnė nei investuoti į tą patį indeksą stebintį investicinį fondą ar biržoje prekiaujamą fondą (ETF) arba turėti atskiras indeksą sudarančias akcijas.
Be to, ateities sandoriai paprastai būna labai likvidūs. Pavyzdžiui, JAV iždo obligacijų ateities sandoriai yra vienas labiausiai investuojamų investicinių aktyvų pasaulyje. Kaip ir bet kurios panašios investicijos, tokios kaip akcijos, ateities sandorių kaina gali pakilti arba sumažėti. Kaip ir investicijos į kapitalą, jos prisiima daugiau rizikos nei garantuotos, fiksuotų pajamų investicijos. Tačiau faktinę prekybą ateities sandoriais daugelis laiko rizikingesne nei prekyba akcijomis dėl prekybos ateities sandoriais sverto.
Apsidraudimas = mažesnė rizika
Ateities sandoriai iš pradžių buvo sugalvoti ir išpopuliarinti kaip būdas žemės ūkio produktų gamintojams ir vartotojams apsidrausti nuo tokių prekių kaip kviečiai, kukurūzai ir gyvuliai. Apsidraudimas yra investicija, skirta sumažinti neigiamo kito turto kainų pokyčių riziką. Paprastai apsidraudimą sudaro įskaitymo į atitinkamą vertybinį popierių pozicija ir tokiu būdu, pavyzdžiui, ūkininkas galėtų parduoti, pavyzdžiui, ateities sandorius dėl kukurūzų tuo metu, kai pasėjo savo sėklą. Atėjus derliaus nuėmimo laikui, ūkininkas gali parduoti savo kukurūzus ir nupirkti ateities sandorių. Ši strategija yra žinoma kaip išankstinis apsidraudimas ir veiksmingai fiksuoja ūkininko pardavimo kainą už jo kukurūzus tuo metu, kai jis ją sodina. Nesvarbu, ar kukurūzų kaina laikinai padidėja ar krinta, ūkininkas užsidarė kainą ir todėl be rūpesčių gali nuspėti savo pelno maržą.
Panašiai, kai įmonė žino, kad ateityje pirks tam tikrą daiktą, ji turėtų užimti ilgą poziciją ateities sandoriuose, kad apsidraustų nuo savo pozicijos. Tarkime, kad X įmonė žino, kad per šešis mėnesius ji turės nusipirkti 20 000 uncijų sidabro, kad įvykdytų užsakymą. Tarkime, kad neatidėliotina sidabro kaina yra 12 USD už unciją, o šešių mėnesių ateities sandorių kaina yra 11 USD už unciją. Pirkdama ateities sandorių sutartį, įmonė X gali užfiksuoti 11 USD / unciją kainą. Tai sumažina įmonės riziką, nes ji galės uždaryti savo ateities pozicijas ir per šešis mėnesius nusipirkti 20 000 uncijų sidabro už 11 USD už unciją.
Ateities sandoriai gali būti labai naudingi siekiant apriboti investuotojo prekybos riziką. Kaip ir aukščiau pateiktas ūkininkas ar įmonė, investuotojas, turintis akcijų, obligacijų ar kito turto portfelį, gali naudoti finansinius ateities sandorius, kad apsisaugotų nuo rinkos kritimo. Pagrindinis dalyvavimo ateities sandorių pranašumas yra tas, kad jis pašalina netikrumą dėl būsimos turto kainos. Užrakindamos kainą, kurią galite nusipirkti ar parduoti tam tikrą prekę, įmonės gali pašalinti dviprasmybes, susijusias su numatomomis išlaidomis ir pelnu.
Svertas = didesnė rizika
Svertas - tai galimybė žymėti investicijas, investuojant tik dalį jų vertės. Paprastai didžiausias svertas, kurį galima įsigyti įsigyjant atsargas, yra ne didesnis kaip 50%. Tačiau ateities sandorių prekyba suteikia daug didesnį svertą - iki 90% iki 95%. Tai reiškia, kad prekybininkas gali investuoti į ateities sandorius, sudarydamas tik 10% tikrosios sutarties vertės. Svertas padidina bet kokių kainų pokyčių poveikį taip, kad net palyginti nedideli kainos pokyčiai gali reikšti didelį pelną ar nuostolius. Todėl santykinai nedidelis kainos kritimas gali paskatinti įkaito reikalavimą arba priverstinai likviduoti poziciją.
Dėl finansinio sverto, naudojamo ateities sandorių metu, įmanoma patirti nuostolių, didesnių už pradinę investiciją. Atvirkščiai, galima gauti ir labai didelį pelną. Vėlgi, nėra taip, kad tikrasis turtas, į kurį investuoja prekybininkas, turi daugiau būdingos rizikos; papildoma rizika kyla dėl ateities sandorių prekybos pobūdžio ir proceso. Norėdami protingai valdyti papildomą svertą, ateities sandorių prekybininkai turi praktikuoti aukščiausio lygio pinigų valdymą, naudodamiesi apdairiais „stop-loss“ pavedimais, kad apribotumėte galimus nuostolius. Geri ateities sandorių prekybininkai stengiasi nepervertinti savęs, užuot turėję pakankamai laisvo, neįsipareigoto investavimo kapitalo, kad padengtų visas savo nuosavo kapitalo dalis. Prekyba ateities sandoriais reikalauja daugiau prekybos įgūdžių ir praktinio valdymo, nei tradicinis investavimas į akcijas.
Esmė
Ateities sandoriai buvo sugalvoti siekiant sumažinti riziką gamintojams, vartotojams ir investuotojams. Kadangi jie gali būti naudojami apsisaugoti nuo visų rūšių įvairių rūšių turto pozicijų, jie naudojami rizikai sumažinti. Kadangi spekuliantai gali naudoti didesnį finansinio sverto naudojimą su ateities sandoriais, nei su įprastomis akcijomis, jie gali padidinti nuostolius ir padaryti juos rizikingesnius. Taigi ar ateities sandoriai yra rizikingi? Viskas priklauso nuo to, kaip jie naudojami.
