Kas yra knygų kūrimas?
Knygų kūrimas yra procesas, kurio metu draudėjas bando nustatyti kainą, kuria bus siūlomas pirminis viešas platinimas (IPO). Rizikos platintojas, paprastai investicinis bankas, sukuria knygą, kviesdamas institucinius investuotojus (fondų valdytojus ir kt.) Pateikti pasiūlymus dėl akcijų skaičiaus ir kainos (-ų), kurią (-ias) jie būtų pasirengę mokėti už jas.
Knygų kūrimo supratimas
Knygų kūrimas pralenkė „fiksuotos kainos nustatymo“ metodą, kai kaina nustatoma prieš investuotojui dalyvaujant, kad taptų de facto mechanizmu, pagal kurį bendrovės nustato savo IPO. Kainų nustatymo procesas apima investuotojų akcijų paklausos generavimą ir registravimą prieš nustatant emisijos kainą, kuri patenkins tiek IPO siūlančią bendrovę, tiek rinką. Tai labai rekomenduoja visos pagrindinės biržos kaip veiksmingiausią vertybinių popierių kainų nustatymo būdą.
Knygos kūrimo procesą sudaro šie etapai:
- Emitento įmonė pasamdo investicinį banką, kuris veikia kaip draudėjas, kuriam pavesta nustatyti kainų diapazoną, kuriam gali būti parduotas vertybinis popierius, ir parengia prospektą, kurį turi išsiųsti institucinei investuotojų bendruomenei. Kvieskite investuotojus, paprastai didelio masto pirkėjus ir fondų valdytojus, pateikite pasiūlymus dėl akcijų, kurias jie nori įsigyti, skaičiaus ir kainų, kurias jie būtų pasirengę mokėti. Knyga yra „sukurta“ išvardijant ir įvertinant pateiktų pasiūlymų bendrą emisijos poreikį. Draudimo agentas išanalizuoja informaciją, tada naudojasi svertiniu vidurkiu, kad gautų galutinę vertybinio popieriaus kainą, vadinamą „atskirtąja“ kaina. Siekdami skaidrumo, platintojai privalo viešai paskelbti visų pasiūlymų, kurie buvo pateikti, kainą. pateiktos.Paskirstykite akcijas priimtiems pasiūlymo teikėjams.
Net jei informacija, surinkta kuriant knygas, rodo, kad geriausia yra konkreti kaina, tai negarantuoja daug faktinių pirkimų, kai pirkėjai gali atidaryti IPO. Be to, nereikalaujama, kad IPO būtų siūloma už tą kainą, kurią pasiūlė atliekant analizę.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Knygų kūrimas yra procesas, kurio metu draudėjas bando nustatyti kainą, kuria bus siūlomas pirminis viešas platinimas (IPO). Kainos nustatymo procesas apima investuotojų akcijų paklausos generavimą ir registravimą prieš nustatant emisijos kainą. de facto mechanizmas, pagal kurį bendrovės nustato savo IPO, ir yra labai rekomenduojamas visų pagrindinių vertybinių popierių biržų kaip veiksmingiausią vertybinių popierių kainų nustatymo būdą.
Pagreitintas knygų kūrimas
Paspartintas knygų sudarymas dažnai naudojamas, kai įmonei reikia tiesioginio finansavimo, tokiu atveju skolų finansavimas nėra svarbus. Tai gali būti atvejis, kai įmonė nori pateikti pasiūlymą įsigyti kitą įmonę. Iš esmės, kai įmonė dėl didelių skolinių įsipareigojimų negali gauti papildomo finansavimo trumpalaikiam projektui ar įsigijimui, ji gali naudoti paspartintą knygų sudarymą, kad gautų greitą finansavimą iš akcijų rinkos.
Paspartėjus knygų sudarymui, pasiūlymo laikotarpis galioja tik vieną ar dvi dienas, o rinkodaros nėra arba jos nėra. Kitaip tariant, laikas nuo kainų nustatymo iki išleidimo yra 48 valandos ar mažiau. Pagreitintas bloko kūrimas dažnai įgyvendinamas per naktį, o emitento įmonė susisiekia su keliais investiciniais bankais, kurie vakare prieš numatomą platinimą gali būti draudėjai. Emitentas prašo pasiūlymų aukciono tipo procese ir suteikia prisiėmimo sutartį bankui, kuris įsipareigoja už aukščiausią galutinę kainą. Draudimo sutartys instituciniams investuotojams pateikia pasiūlymą su kainų diapazonu. Iš tikrųjų investavimas į investuotojus vyksta per naktį, o vertybinių popierių kainos dažniausiai nustatomos per 24–48 valandas.
IPO kainodaros rizika
Esant bet kokiam IPO, yra rizika, kad nustatant pradinę kainą akcijos bus per brangios arba neįvertintos. Jei tai yra per didelė kaina, tai gali sumažinti investuotojų susidomėjimą, jei jie nėra tikri, kad bendrovės kaina atitinka jos tikrąją vertę. Tokia reakcija rinkoje gali lemti tolesnę kainos kritimą, sumažindama jau užtikrintų akcijų vertę.
Tais atvejais, kai atsargos yra nepakankamai įvertintos, laikoma, kad leidimą išleidusi bendrovė praleido galimybę, nes ji galėjo sukaupti daugiau lėšų, nei buvo įsigyta kaip IPO.
