„State Street Global Advisors“ (SSGA), tapusi didžiausia JAV biržoje prekiaujančio fondo (ETF) teikėja pagal rinkos dalį ir valdomą turtą (AUM), greičiausiai turės pakeisti savo strategiją, norėdama atgauti rinkos dalį ir pretenduoti į ETF sostą. Nuo 1992 m., Kai SSGA pristatė pirmąjį ETF, ETF labai išaugo, tačiau bendrovė išliko JAV ETF rinkos viršūnėje, kol atitinkamai „Vanguard“ ir „BlackRock“ ją aplenkė atitinkamai 2015 ir 2016 m. Dabar „BlackRock“, „Vanguard“ ir „State Street“ užima atitinkamai pirmą, antrą ir trečią rinkos dalis.
Pažvelkime į tai, kaip didžiausi JAV ETF žaidėjai pakilo į viršų ir kaip SSGA galėjo atgauti rinkos dalį. Visa čia pateikta informacija buvo naujausia nuo 2018 m. Spalio 9 d.
„State Street“ pristato pirmąjį ETF
SSGA yra „State Street Corp.“ (STT) investicijų valdymo padalinys. SSGA išleido pirmąjį ETF, vadinamą „Standard & Poor's Depozitoriumo kvitai“ (SPDR) S&P 500 ETF (SPY), 1993 m. Sausio 22 d. Fondas stebi „Standard & Poor's 500 Index“ (S&P 500), kuris yra indeksas, rezultatus. iš 500 didžiausių viešai parduodamų JAV bendrovių pagal rinkos vertę.
„SPY“ vis dar yra didžiausias pasaulyje biržos fondas ir labiausiai prekiaujama biržoje, kurio bendras grynasis turtas viršijo 278 milijardus JAV dolerių. Vidutinė SPY prekybos apimtis viršija 967 milijonus akcijų. 1998 m. SSGA įsteigė konkrečių sektorių ETF, bendrai vadinamų Sektoriaus SPDR, šeimą. Dabar SPDR ETF iš viso yra daugiau nei 644 mln. USD.
„Vanguard“ juda į viršų
2015 m. Sausio 20 d. „Vanguard Group“ aplenkė SSGA ir tapo antra pagal dydį pasaulyje ETF rėmėja. „Vanguard“ jau mėgavosi savo kaip didžiausios pasaulyje investicinių fondų bendrovės statusu.
Kaip „ETF“ rėmėjas, „Vanguard“ sukūrė reputaciją teikdamas įvairius pigių ETF, naudodamas pasyvaus valdymo strategiją. „Vanguard“ siūlo keletą ETF, kurių išlaidų santykis yra 0, 10% ar mažesnis. Tiek „Vanguard S&P 500 ETF“ (VOO), tiek „Vanguard Total Stock Market ETF“ (VTI) išlaidų santykis yra tik 0, 04%. „Vanguard“ AUM už savo ETF produktus viršija 928 milijonus dolerių.
„BlackRock“ gabalai priekyje
1996 m. „Barclays Global Investors“ išleido „iShares“ ETF. 2009 m. Birželio mėn. „BlackRock Inc.“ (BLK) iš Didžiosios Britanijos finansinių paslaugų milžinės „Barclays PLC“ (BCS) įsigijo „Barclays Global Investors“ ir „iShares“ ETF. Dabar „BlackRock“ „iShares“ yra didžiausias ETF valdytojas, kurio AUM viršija 1, 47 milijardo JAV dolerių.
„IShares Core“ ETF naudoja unikalią rinkodaros strategiją, kuri nukreipia investicinių fondų investuotojus į produktų linijos išlaidų pranašumus. Bendrovė pabrėžia, kad „iShares Core“ ETF kainuoja maždaug dešimtadalį tiek, kiek įprastas investicinis fondas. „IShares“ svetainė siūlo interaktyvią platformą investuotojui, kad jis galėtų suprojektuoti individualizuotą „iShares Core“ ETF portfelį. „IShares Core S&P“ viso JAV akcijų rinkos ETF (ITOT) išlaidų santykis yra tik 0, 03%.
Kaip SPDR gali nuskaityti viršų
SPDR ETF yra maždaug 284 milijonai dolerių už „Vanguard“ pagal AUM. Tai reiškia, kad norint užimti antrąją vietą reikės daugiau nei 30 proc. Didesnio turto. Dar baisiau yra tai, kad SPDR, norėdama atgauti pirmąją vietą iš „BlackRock“, turės daugiau nei dvigubai padidinti savo ETF AUM.
Kaip tai gali padaryti „State Street“? Viena galimybė yra atkreipti dėmesį į tai, kas atrodo mažesniems ETF rėmėjams, nes jie padidina savo atitinkamą rinkos dalį. Tiek ketvirtoje, tiek ketvirtoje vietoje esanti „Invesco“ (IVZ) ir septintoje vietoje esanti „WisdomTree“ (WETF) didelį dėmesį skiria išmaniesiems beta ETF arba fondams, kurių vertė nėra įvertinta pagal rinkos kapitalizaciją. Penktosios vietos ETF emitentas Charles Schwab Corp. (SCHW) padidino savo rinkos dalį, iššūkį „Vanguard“ stengdamasis sumažinti mokesčius.
Nors SSGA siūlo daugybę išmaniųjų beta SPDR ETF, jie skirstomi į šias kategorijas: pajamos (dividendai), daugiafaktoriai ir vienfaktoriai (dažniausiai mažas nepastovumas). Daugiafaktoriai ETF yra pagrįsti MSCI indeksais, iš kurių tik vienas yra JAV orientuotas ETF: SPDR MSCI USA StrategicFactors ETF (QUS).
„State Street“ galėtų būti naudinga, jei padidintų savo pėdsaką vietinėje išmaniojoje beta ETF erdvėje. Bendrovė gali norėti iš arčiau pažvelgti į verslo modelį, priimtą šeštoje vietoje esančio „First Trust Portfolios LP“. Bendrovė sukūrė savo „AlphaDEX“ išmaniąją beta metodiką, skirtą ETF linijai. Galbūt išmaniųjų beta SPDR sektoriaus ETF, kurių mokesčiai yra mažesni nei „First Trust“, eilutė gali sugrąžinti „State Street“ į antrą vietą. Interaktyvi svetainė, kviečianti būsimus investuotojus kurti savo išmaniuosius beta ETF portfelius, taip pat galėtų būti žingsnis link iššūkio „iShares“ už pirmąją vietą.
