Didelės kapitalizacijos „S&P 500“ indeksas (SPX) išaugo iki naujų rekordinių rekordų - per mėnesį iki birželio 24 dienos pabaigos jis padidėjo 7, 0%, o mažos kapitalizacijos „Russell 2000“ indeksas pakilo 4, 4%. Akcijų pirkimo veiksmai atspindi TINA atgaivinimą, požiūrį, kad „Nėra alternatyvos (akcijoms)“, atsižvelgiant į tai, kad 10 metų JAV iždo vekselio pajamingumas nukrito žemiau 2%, o ateities sandorių rinkoje prognozuojamos mažiausiai dvi daugiau federalinių rezervų sumažintų palūkanų normų 2019 m., už stulpelį „The Wall Street Journal“.
„Mes dar nematome nuosmukio aplinkoje, todėl turime likti investuoti“, - „Journal“ sakė Fiona Frick, fondų valdymo įmonės „Unigestion“ generalinė direktorė. Per pastaruosius metus didesnės, mažiau rizikingos ir likvidžios akcijos buvo investuotojų mėgstamiausios, rašoma kitoje „Journal“ ataskaitoje. Nuo 2018 m. Birželio 22 d. Iki 2019 m. Birželio 24 d. „S&P 500“ padidėjo 7, 3%, o „Russell 2000“ vertė sumažėjo 9, 2%, o „iShares Microcap ETF“ (IWC) smuko 16, 6%.
Pagrindinės temos, susijusios su naujausiais rinkos veiksmais, yra apibendrintos žemiau esančioje lentelėje.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Dėl mažo ir mažėjančio obligacijų pajamingumo akcijos tampa vienintele perspektyvia investavimo galimybe. Šis požiūris vadinamas TINA, sutrumpintai „Nėra alternatyvos (akcijoms)“. Didelės kapitalizacijos, didesnio likvidumo ir mažesnio nepastovumo, akcijos yra palankesnės nei mažos kapitalizacijos.
Reikšmė investuotojams
Mažos kapitalizacijos akcijos paprastai turi žymiai mažesnę tarptautinę poziciją nei didžiosios viršutinės ribos, todėl jos paprastai tampa mažiau pažeidžiamos nepalankių pokyčių prekybos srityje, pavyzdžiui, prezidento Trumpo nustatytų ar jiems grasinamų tarifų ar neigiamo kylančio JAV dolerio poveikio praneštoms ataskaitoms. JAV kompanijų, vykdančių užsienio operacijas, pajamos.
Tačiau žurnalai yra labiau nepastovūs ir jiems kyla didesnė rizika, jei JAV ekonomika lėtės greičiau nei užjūrio rinkos, rašoma „Journal“. Kita priežastis, dėl kurios TINA požiūrio atgimimas nepriverčia mažų kapitalizacijų, yra ta, kad pagrindinės augimo atsargos yra vienos didžiausių iš didžiausių viršutinių ribų, įskaitant tokias didžiausias kapitales, kaip FAANG nariai „Facebook Inc.“ (FB) ir „Netflix Inc.“ (NFLX), išaugo 46, 9% ir 38, 6% per metus iki birželio 24 d. Investuotojai, sekantys šių akcijų augimą, padidina „S&P 500“ ir „Russell 2000“ veiklos rezultatų atotrūkį.
Tuo tarpu Brianas Moynihanas, „Bank of America“ generalinis direktorius, yra vienas iš tų, kuriems artimoje ateityje JAV nuosmukio tikimybė yra menka, ir pripažįsta, kad augimas lėtėja. „Diskusija yra ta, ar BVP augimas sulėtėja iki 2%, ar sumažėja“, - sakė jis „Barron's“, kuris pažymi, kad pagal infliaciją pakoreguotas realusis BVP per pirmąjį 2019 m. Ketvirtį augo 3, 1%. “Viskas, ką matome savo klientų bazę atitinka sulėtėjimas iki 2% ir iš ten išsiplėtimas “, - teigė Moynihanas.
Žvilgsnis į priekį
Pesimistai teigia, kad didėjanti TINA nuotaika yra meškos rodiklis, atsižvelgiant į pagrindinę makroekonominę riziką, pvz., Prekybos politiką ir pasaulinę ekonomikos plėtrą, kuri, atrodo, yra aukščiausia. Nors TINA nėra visiškai tas pats, kas neracionalus perteklius vertybinių popierių rinkoje, lokiai pabrėš, kad ji taip pat gali perduoti akcijų kainas per aukštam, netvariam lygiui, kurį, tikėtina, lydės bjaurus kritimas.
