Atvirkštinio kintamumo ETF APIBRĖŽTIS
Atvirkštinis kintamumo ETF yra finansinis produktas, leidžiantis investuotojams įgyti nepastovumo riziką ir tokiu būdu apsidrausti nuo portfelio rizikos, nereikia pirkti opcionų. Atvirkštinis kintamumas, kuriais prekiaujama biržoje (ETF), yra pagrįstas nepastovumo pakeitimu vertybiniais popieriais.
SUMAŽINIMAS Atvirkštinis kintamumas ETF
Atvirkštinis kintamumas ETF kaip etaloną dažnai naudoja CBOE nepastovumo indeksą arba VIX. VIX įvertina investuotojų suvokimą, koks rizikingas yra „S&P 500“ indeksas, ir kartais vadinamas „baimės indeksu“.
Kai investuotojų pasitikėjimas yra didelis, tokie indeksai kaip VIX rodo mažą skaičių. Jei investuotojai mano, kad akcijų kainos kris arba blogės ekonominės sąlygos, indekso vertė didės.
Atvirkštinis kintamumas ETF valdytojai naudoja pinigų fondą ateities sandoriams prekiauti. Esant atvirkštiniam kintamumui, kai ETF seka VIX, valdytojai sutrumpina VIX ateities sandorius taip, kad dienos grąža būtų -1 karto didesnė už indekso grąžą.
Pavyzdžiui, vadovai nori, kad VIX sumažėtų 1%, o ETF padidėtų 1%. ETF praranda tam tikrą vertę, jei parduodamų ateities sandorių padidės, ir padidės, jei jų nebus. Kiekvienos dienos pabaigoje ETF keičiamas balansas, todėl jie tampa tinkamesni investuotojams, ieškantiems trumpalaikių, o ne ilgalaikių pozicijų.
Yra keletas atvirkštinio kintamumo ETF praradimų. Viena yra tai, kad lažybos dėl pozicijos ilgesniame horizonte nėra tokios ekonomiškos. Taip yra todėl, kad jie balansuoja kiekvienos dienos pabaigoje. Investuotojams, norintiems užimti atvirkštinę poziciją tam tikro indekso atžvilgiu, greičiausiai būtų geriau trumpinti indekso fondą.
Kitas neigiamas aspektas yra tas, kad šios lėšos yra linkusios aktyviai valdyti, todėl gaunami mokesčiai, mažinantys grąžą. ETF taip pat yra sudėtingi finansiniai produktai, ir investuotojai gali iš tikrųjų nesuprasti, kaip jiems nustatomos kainos arba kaip rinkodaros sąlygos jiems paveiks.
Produktai, pagrįsti kintamumo pakeitimu vertybiniais popieriais, yra toli gražu ne vienintelės, investuoti į atvirkštinio kintamumo ETF yra daug sudėtingiau nei pirkti ar parduoti akcijas. To gali nesuvokti mažmeniniai investuotojai, kurie greičiausiai neskaito prospekto, jau nekalbant apie vertybinių popierių ir indeksavimo sudėtingumą. Kol nepastovumas išlieka žemas, investuotojai gali sulaukti nemažos grąžos, nes atvirkštinis kintamumas ETF iš esmės yra lažybų, kad rinka išliks stabili.
Šio tipo ETF buvo pristatytas visuomenei tuo metu, kai pasaulio ekonomika pradėjo atsigauti po 2008 m. Finansinės krizės. Jungtinėse Valstijose ekonomikos nuosmukio laikotarpiu po nuosmukio mažėjo nedarbas, stabilus BVP augimas ir žemas infliacijos lygis. „S&P 500“ indeksas nuo 2013 m. Iki 2017 m. Padidėjo 90%. Indeksai, stebintys kintamumą, tokie kaip VIX, parodė, kad investuotojai pasitiki rinka. Kai kurių atvirkštinio kintamumo ETF grąža 2017 m. Viršijo 50%.
Skirtingai nuo įprastų investicijų, kurių vertė kinta ta pačia link, kaip ir pamatinis etalonas, atvirkštiniai produktai praranda vertę, kai padidėja jų lyginamieji indeksai. Jei indeksas, kurį stebi atvirkštinis kintamumas, nustato 100% padidėjimą per vieną dieną, ETF vertė gali būti visiškai sunaikinta priklausomai nuo to, kaip tiksliai ETF stebėjo indeksą. Pirmadienį, 2018 m. Vasario 5 d., VIX padidėjo 116% (kitą dieną jis nukrito į žemesnį lygį). Investuotojai, praėjusį penktadienį nusipirkę ETF, pastebėjo, kad dauguma vertės išnyksta, nes jie lažindavo, kad nepastovumas sumažės.
