KAS YRA Plūdės trauktis
Plaukiojantis mažėjimas yra viešai parduodamų bendrovės akcijų, kuriomis galima prekiauti, skaičiaus sumažėjimas. Plūdrumas gali sumažėti įvairiais būdais: perperkant ar atperkant bendrovės akcijas, investuotojui įsigyjant didelę įmonės akcijų dalį ar net atvirkštinio padalijimo ar akcijų konsolidavimo būdu. Tačiau terminas „mažėjančios vertės sumažėjimas“ dažniausiai susijęs su akcijų supirkimu, nes tai yra populiarus būdas įmonėms grąžinti grynuosius pinigus akcininkams. Dėl akcijų supirkimo sumažėjęs akcijų paketo sumažėjimas taip pat sumažina visų bendrovei išleistų akcijų skaičių, o tai daro teigiamą poveikį vienai akcijai tenkančiam pelnui (EPS) ir pinigų srautams, tenkantiems vienai akcijai.
SUMAŽĖJAMAS Plūdės susitraukimas
Akcijų supirkimas ir dividendų mokėjimas yra palankios galimybės įmonėms atsilyginti akcininkams, tačiau jos nėra viena kitos nesuderinamos, o sėkmingiausios bendrovės stengiasi atlyginti savo akcininkams nuosekliai didindamos dividendus ir reguliariai pirkdamos akcijas.
Kaip pavyzdį, kaip „flot“ mažėjimas gali paveikti EPS, apsvarstykite įmonę, kurios neapmokėta 50 mln. Akcijų yra 35 mln. Akcijų. Akcijos prekiauja 15 USD už rinkos kapitalizaciją 750 mln. USD. Bendrovė praneša apie 50 mln. USD grynąsias pajamas tam tikrais metais, kai EPS yra 1 USD. Kitais metais ji atperka 5 mln. Savo akcijų atviroje rinkoje. Šis išpirkimas sudaro 10 procentų visų jos neišleistų akcijų arba 14, 3 procento visų apyvartoje esančių akcijų (ty 5 mln. / 35 mln.), Todėl antrųjų metų pabaigoje ji turi 45 mln. Akcijų.
Tarkime, kad antraisiais metais įmonė gauna 55 mln. USD grynųjų pajamų. Nors grynosios pajamos padidėjo 10 procentų, dėl akcijų supirkimo, EPS dabar siekia 1, 22 USD (ty 55 mln. USD / 45 mln. USD), ty 22 proc.
Prisiminkite, kad pirmųjų metų pabaigoje akcijomis buvo prekiaujama 15 USD, kai kainos ir pelno santykis (P / E) buvo 15. Darant prielaidą, kad P / E santykis antrųjų metų pabaigoje nesikeičia, akcijos turėtų būti prekiaujama 18, 30 USD (ty P / E 15 x EPS, 1, 22 USD).
Plūduriuojantis mažėjimas gali padėti įmonėms pralenkti rinkas
Investicijų portfelio našumą gali padidinti akcijų paketo sumažėjimas dėl akcijų paketo, nes bendrovės, kurių nuoseklus atpirkimas yra ilgesnis, gali viršyti plataus rinkos indekso rodiklius. Pavyzdžiui, per dešimt metų, pasibaigusių 2013 m. Lapkričio mėn., „S&P“ atpirkimo indeksas padidėjo 158 procentais, aplenkdamas „S&P 500“ 90 procentinių punktų. Dėl šio pranašumo investuotojai vėl sutelkė dėmesį į „float shrink“ mažėjimą ir įvedė keletą „float shrink“ biržoje prekiaujamų fondų (ETF).
Atminkite, kad nors akcijų paketo sumažėjimą galima pasiekti ir strateginiam investuotojui įsigijus didelę įmonės akcijų dalį, tai neturi tokio paties teigiamo poveikio kaip ir atpirkimas, nes bendras išleistų akcijų skaičius išlieka tas pats.
