Yra maždaug 2800 aukcionų, prekiaujančių Niujorko vertybinių popierių biržoje (NYSE), ir panašus skaičius, kuris prekiauja Nasdaq gatve. Šios įmonės svyruoja nuo leviatano („Apple“, kurio kolektyvinis vertas pusės trilijono dolerių), iki nereikšmingos (kiekvienos rinkos kapitalizacija yra mažesnė už automobilio kainą). Kiekviena paskutinė iš tų bendrovių turėjo kažkur pradėti. Kiekvienas iš jų pradėjo prekiauti kaip pirminiai viešieji pasiūlymai (IPO), iš pradžių parduodami įniršiams investuotojams ir spekuliantams, ieškantiems greito, jei ne greito pelno.
Pagrindinės IPO valstybės
Kaip veikia IPO IPO yra vienas iš nedaugelio rinkos akronimų, kuriuos beveik visi žino. Šis terminas sufleruoja staiga stebinčių milijonierių vaizdus, nes jų anksčiau inertiškos valdos paverčiamos ieškomu pinigais. Jei per pastaruosius kelis mėnesius net niūriai pažvelgėte į verslo naujienas, tikriausiai žinote, kad „Facebook“ yra akimirkos nuo pradinio viešo siūlymo. Šiandien negalite nusipirkti „Facebook“ akcijų, nes nėra viešai parduodamų akcijų. Tačiau vieną rytą tai pasikeis; atsidarys prekybos grindys, „Facebook“ simbolis pereis per varnelę, o jo atsargos bus prieinamos kiekvienam, kas to nori.
Prieš IPO įmonė yra privati nuosavybė - dažniausiai jos steigėjai ir galbūt šeimos nariai, kurie paskolino jiems pinigų, kad galėtų atsigabenti ir veikti. Kai kuriais atvejais keli ilgą laiką dirbantys darbuotojai gali turėti tam tikrą kapitalą įmonėje, darant prielaidą, kad to nebuvo dešimtmečiais. Steigėjai skolintojams ir darbuotojams pateikia ieškinį vietoje grynųjų. Kodėl? Nes įkūrėjai žino, kad jei įmonė žlugs, atiduoti dalį įmonės jiems nieko nekainuos. Jei įmonei pasiseka, o galiausiai ji tampa vieša, teoriškai visi turėtų laimėti: akcija, kuri nieko nebuvo verta dieną prieš IPO, dabar bus verta keleto teigiamų dolerių.
Kadangi jų akcijos neprekiauja atviroje rinkoje, privačių savininkų akcijų paketą įmonėje sunku įvertinti. Imkitės įsitvirtinusios įmonės, tokios kaip IBM; visi, kuriems priklauso akcija, tiksliai žino, ko verta, greitai peržiūrėdami finansinius puslapius. Privačios įmonės vertė iš esmės yra spėlionė, priklausanti nuo jos pajamų, turto, pajamų, augimo ir kt. Nors tai iš esmės yra tie patys kriterijai, kuriais vadovaujamasi vertinant valstybinę bendrovę, netrukus tapsianti IPO bendrovė Pirkėjas, norintis iš karto nusipirkti savo akcijas už tam tikrą kainą, neturi atsiliepimų.
Anonimiškumas vs. Šlovė Didžioji dauguma tų apytiksliai 5600 nelyginių NYSE ir Nasdaq kotiruojamų bendrovių nuo pat pirmosios dienos prekiavo šlovingu anonimu. Nedaugeliui žmonių rūpi tai, ką „Cardinal Health“ ar „Trinity Industries“ daro reguliariai, ar net žino, kad jie egzistuoja, ir vadovybė teikia pirmenybę tam. (Tiesiog paklauskite viešai parduodamo „British Petroleum“ (BP), ar jokios naujienos nėra geros naujienos.)
Kai dauguma bendrovių siūlo akcijas visuomenei, iš pradžių naujienos vos neužregistruojamos niekam, kas nėra vertybinių popierių pramonė; tačiau kai labai reklamuojami „Facebook“, „Yelp“ ar „Groupon“ žengia į šokių aikštelę, pasauliečiai atkreipia dėmesį. Taip yra todėl, kad tokios įmonės veikia mažmeninės prekybos lygiu arba jo lygiaverte. Jie visur paplitę. Nėra šimtų milijonų žmonių, prisijungiančių prie savo „Cisco“ paskyros, kad nuotraukos būtų skelbiamos kelis kartus per dieną, ir niekas nesiruošia Holivudo vaidybinio filmo apie siaubingus jaunus „Ivy Leaguers“, turinčius dideles svajones, įkūrusius „American Railcar Industries“.
Ar galite ir ar turėtumėte nusipirkti? Taigi kodėl kiekvienas investuotojas, nepriklausomai nuo kompetencijos, neperka IPO tuo metu, kai jie tampa prieinami? Yra keletas priežasčių:
Pirmoji priežastis yra pagrįsta praktiškumu, nes IPO nėra taip lengva nusipirkti. Dauguma žmonių neturi tarpininkavimo sąskaitų, atidaryti reikia laiko ir pinigų, ir net jei jūs tai padarysite iki šiol, pateikti pavedimą „pirkti naujai išleistas akcijas X“ yra sunkiau, nei atrodo. Netrukus viešai skelbiama bendrovė parduoda savo akcijas per platintoją - milžinišką investicinį banką, kuriam pavesta gauti šias akcijas į investuotojų rankas. Draudimo agentai pirmiausia nulaužia įstaigas, ty jei esate „Morgan Stanley“ sąskaitos savininkas, „Morgan Stanley brass“ pasiliks savo riboto IPO paskirstymą ir pasiūlys likusius savo mėgstamiausiems (ty, didžiausiems) klientams, prieš paskyrdamas į tegul jus laive.
Beveik kiekvienos akcijos kaina nukrenta nuo IPO lygio dėl priežasčių, kurios paaiškės per kelias sekundes. Kai vertybiniai popieriai išleidžiami viešai, bendrovės savininkams, kuriems nuosavybės teise priklausė šios akcijos, yra teisiškai draudžiama juos parduoti ne trumpesniam kaip trijų mėnesių laikotarpiui, kurį nustato Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEK) nuostatai. Iki to laiko viešai neatskleista informacija yra turtinga tik popieriuje. Tuo metu, kai jie gali parduoti, jie dažniausiai tai daro - iškart. Tai, žinoma, mažina akcijų kainą. Tuo metu, kai į rinką patenka per daug akcijų, paprasti investuotojai dažnai susiduria su savo pirmu įbrėžimu tuo metu, kuris dabar yra IPO.
Esmė Vėlyvasis ir legendinis Benjaminas Grahamas, kuris buvo Warreno Buffetto investuotojas, nusprendė, kad IPO nėra nei silpnos širdies, nei nepatyrę. Jie skirti patyrusiems investuotojams; Tie, kurie investuoja į tolimą reisą, nėra gąsdinami besiformuojančių naujienų, jiems labiau rūpi ne akcijų viešieji įvaizdžiai, o įmonės, turinčios apibrėžtą istoriją, išliekančios objektyvios, įsteigusios bankrotus ir nėra įpratęs pirkti atsargas, kurių spaudimas joms buvo mažinamas iš vidaus. Jei tai jūsų neapibūdina - ir būkime sąžiningi, tai ne - daryk sau palankumą: pavyzdžiui, bandydami reaktyvinius įtaisus ir pašalindami tulžies pūslę, palikite profesionalams galimybę investuoti į IPO.
TAIP PAT SKAITYKITE: Didžiausi IPO flopai
