Šiandieniniame internetiniame seminare „Daily Market Commentary“ man buvo užduotas labai įdomus klausimas. "Ar skirtumas tarp WTI naftos ir Brent naftos kainų mums ką nors sako apie ateitį?"
Neseniai pasklidusios naftos kainos prasidėjo gegužės 22 d. Ir paspartėjo 25 d. Po žinios, kad Rusija ir OPEC gali padidinti gamybą greičiau nei tikėtasi 2018 m. tam tikrą spaudimą prekėms taip pat šią savaitę. Tačiau kai kurie prekybininkai nurodo, kad naftos kainos West Texas Intermediate (WTI) ir „Brent“ naftos kainose skiriasi, kaip įrodymą, kad naftos kaina yra dugne, tačiau ar istoriniai įrodymai tai patvirtina?
Dėl daugelio veiksnių gali susidaryti ypač didelis plitimas
Antradienio pabaigoje WTI prekiavo reikšminga nuolaida (65, 52 USD) „Brent“ žaliavos kainoms (75, 38 USD) ir praėjusią savaitę buvo dar platesnė. Nuo 2015 m. Doleriais jis nebuvo toks platus. Dabartinis dviejų orientacinių kainų santykis (maždaug 13% nuolaida) nebuvo toks platus nuo 2016 m. Vasario mėn., Kuris buvo pagrindinis naftos kainų posūkio taškas.
Mes nekenčiame nuvilti, tačiau tai atrodo kaip klasikinė 1 tipo klaida aptikti prognozuojamą ryšį tarp paskirstymo ir vėlesnio naftos kainų pokyčio. Istoriškai kalbant, nėra daug įrodymų, kad didelis kainų skirtumas yra susijęs su kylančia paklausa ar kylančiomis kainomis. Pasklidimas buvo daug platesnis nei dabar per didžiąją dalį 2011–2013 m. Tuo laikotarpiu naftos kainos buvo padidėjusios, tačiau jos toliau nepadidėjo.
Kas sukelia plitimą?
Yra keletas veiksnių, kurie gali sukurti skirtumą tarp WTI ir Brent, tačiau vienas reikšmingiausių yra tas, kad WTI kaina nustatoma pristatymo vietoje, esančiame prie jūros esančiame Kušinge, Oklahomoje. Naftos tiekimas iš JAV vidurio į Persijos įlankos uostus vis dar yra didelis trūkumas. Pakilus atsargų kiekiui Oklahomoje ir Teksase, kaina kris. Tai nėra nauja problema, tačiau ji padeda paaiškinti tikrąją plataus paplitimo, kurį matėme per pastarąsias kelias dienas, priežastį. Jei gavyba yra didelė, o transportavimas perpildytas, naftos kaina JAV sumažės, palyginti su „Brent“, nes ji įstrigo. Tai nebūtinai yra geras dalykas naftos kainoms ir gali sukelti problemų įmonėms, mokančioms laikyti prekę, kol jos bando nuvežti į krantą.
