Kojos apibrėžimas

Kas yra koja?

Koda yra viena išvestinių finansinių priemonių prekybos strategijos sudedamoji dalis, kurioje prekybininkas derina keletą pasirinkimo sandorių, ateities sandorių ar, retais atvejais, abiejų derinius, kad apsidraustų pozicija, pasinaudotų arbitražu ar pelnu iš kainų skirtumo. Pagal šias strategijas kiekviena išvestinė sutartis arba pagrindinio vertybinio popieriaus pozicija vadinama koja. Pinigų srautai, apsikeičiantys apsikeitimo sandoriais, taip pat vadinami pakopomis.

Kojos pagrindai

Koja yra viena iš daugiapakopių prekybos dalių arba viena jų pusė. Tokie sandoriai yra tarsi ilgos kelionės varžybos - jie turi keletą dalių ar kojų. Jie naudojami vietoje atskirų sandorių, ypač kai sandoriams reikia sudėtingesnių strategijų. Koją gali sudaryti ir vertybinių popierių pirkimas bei pardavimas tuo pačiu metu.

Kad kojos dirbtų, svarbu atsižvelgti į laiką. Kojos turėtų būti mankštinamos tuo pačiu metu, kad būtų išvengta jokios rizikos, susijusios su susijusio vertybinio popieriaus kainos svyravimais. Taigi, norint išvengti bet kokios kainos rizikos, pirkimas ir pardavimas turėtų būti atliekamas tuo pačiu metu.

Yra keletas kojų aspektų, kurie aprašyti žemiau.

Kojų parinktys

Pasirinkimo sandoriai yra išvestinės sutartys, suteikiančios prekybininkams teisę, bet ne pareigą, nusipirkti arba parduoti pagrindinį vertybinį popierių už sutartą kainą - dar vadinamą pradine kaina - tam tikrą galiojimo dieną arba prieš ją. Pirkėjas, pirkdamas pirkimą, inicijuoja pirkimo pasirinkimą. Kai jis parduoda, tai pardavimo būdas.

Paprasčiausios pasirinkimo strategijos yra viena koja ir apima vieną sutartį. Jie būna keturių pagrindinių formų:

Uparty	Meškiukas
Ilgas pokalbis (nusipirkite skambučio variantą)	Trumpasis skambutis (parduoti arba „parašyti“ skambučio variantą)
Trumpas pardavimo būdas (parduoti arba „parašyti“ pardavimo pasirinkimą)	Ilgas pardavimas (nusipirkite pardavimo pasirinkimą)

Penktoji forma - užtikrintas grynaisiais pinigais - apima pardavimo pasirinkimo sandorio pardavimą ir grynųjų pinigų laikymą po ranka, norint nusipirkti pagrindinį vertybinį popierių, jei pasirinkimo sandoris naudojamas.

Derindami šias galimybes tarpusavyje ir (arba) su trumpomis ar ilgomis pagrindinių vertybinių popierių pozicijomis, prekybininkai gali sudaryti sudėtines lažybas dėl būsimų kainų pokyčių, panaudoti potencialų pelną, apriboti galimus nuostolius ir netgi uždirbti pinigų naudodamiesi arbitražu - tokia praktika pasinaudojimas retais rinkos neefektyvumais.

Dviejų kojų strategija: ilgas sąsiauris

Ilgas diržas yra pasirinkimo strategijos, susidedančios iš dviejų kojų, ilgo skambučio ir ilgo pirkimo pavyzdys. Ši strategija naudinga prekybininkams, kurie žino, kad vertybinių popierių kaina pasikeis, bet nėra įsitikinę, kokiu keliu ji judės. Investuotoja nutrūksta net tada, kai kainą padidina jos grynasis debetas - kaina, kurią ji sumokėjo už abi sutartis, pridėjus komisinius mokesčius - arba jei ji sumažėja dėl jos grynojo debeto. Ji gauna pelną, jei juda toliau abiem kryptimis, arba praranda pinigus. Tačiau jos nuostoliai apsiriboja grynuoju debetu.

Kaip parodyta žemiau esančioje diagramoje, šių dviejų sutarčių derinys duoda pelno, nepriklausomai nuo to, ar pagrindinio vertybinio popieriaus kaina kyla, ar krinta.

Trijų kojų strategija: apykaklė

Antkaklis yra apsauginė strategija, naudojama ilgose atsargų vietose. Jį sudaro trys kojos:

ilgoji pagrindinio vertybinio popieriaus pozicija

Šis derinys reiškia lažybą, kad pagrindinė kaina padidės, tačiau ją apsidraudžia ilgas įnašas, o tai riboja nuostolių tikimybę. Vien tik šis derinys yra žinomas kaip apsauginė priemonė. Pridėjęs trumpą skambutį, investuotojas apribojo galimą pelną. Kita vertus, pinigai, kuriuos jis gauna už skambučio pardavimą, kompensuoja įkeitimo kainą ir galėjo ją net viršyti, todėl sumažėjo jo grynasis debetas.

Šią strategiją dažniausiai naudoja prekybininkai, kurie yra nestiprūs ir nesitiki, kad padidės kainos.

Keturių kojų strategija: Geležinis kondoras

Geležinis kondoras yra sudėtinga, ribotos rizikos strategija, tačiau jo tikslas paprastas: uždirbti šiek tiek pinigų už statymą, kad pagrindinė kaina labai nesikeistų. Idealiu atveju, pasibaigus galiojimo laikui, bazinė kaina bus tarp trumpalaikių ir trumpųjų pirkimų pradinių kainų. Pelnas ribojamas grynuoju kreditu, kurį investuotojas gauna po pirkimo ir pardavimo sutarčių, tačiau maksimalūs nuostoliai taip pat yra riboti.

Norint sukurti šią strategiją, reikia keturių kojų ar žingsnių. Jūs perkate parduodamą, parduodate parduodamą, perkate skambučio ir parduodate skambučio kainą, pateiktą žemiau. Galiojimo pabaigos datos turėtų būti artimos viena kitai, jei ne tapačios, o idealus scenarijus yra tas, kad kiekviena sutartis baigsis už pinigus - tai yra nieko verta.

Ateities sandoriai

Ateities sandorius taip pat galima derinti, kiekviena sutartis yra didesnės strategijos dalis. Šios strategijos apima kalendorinius kainų skirtumus, kai prekybininkas parduoda ateities sandorius su viena pristatymo data ir perka tos pačios prekės sutartį su kita pristatymo data. Įsigyti gana greitai pasibaigiančią sutartį ir pratęsti vėlesnę (arba „atidėtą“) sutartį yra per daug ir atvirkščiai.

Kitos strategijos bando pasipelnyti iš skirtingų prekių kainų, tokių kaip įtrūkimo plitimas - skirtumas tarp naftos ir jos šalutinių produktų - arba kibirkšties plitimas - skirtumas tarp gamtinių dujų ir elektros energijos iš dujomis kūrenamų augalų.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

Koja yra viena iš daugiapakopių prekybos dalių. Prekybininkas įgyvendins savo strategiją, siekdamas apsidrausti nuo pozicijos, gauti naudos iš arbitražo ar gauti pelno iš paskirstymo. Kojos gali būti įvairių strategijų, įskaitant ilgą sąsiaurį, apykaklė ir geležies kondoras.

Palyginkite investicines sąskaitas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją. Teikėjo vardas Aprašymas

Susijusios sąlygos

Geležinio kondoro apibrėžimas ir pavyzdys Geležies kondoras yra pasirinkimo galimybių strategija, apimanti skambučių pirkimą ir pardavimą ir nustatanti skirtingas kainas, kai prekybininkas tikisi mažo kintamumo. plačiau Tvora (pasirinkimo sandoriai) Apibrėžimas Tvora yra gynybinė pasirinkimo strategija, kurią investuotojas naudoja siekdamas apsaugoti galimą pelną turimą valdą nuo kainos kritimo. daugiau „Leg Out“ apibrėžimas „Leg out“ reiškia sudėtingo pasirinkimo sandorio pusę, kuri reiškia uždaryti arba atsisakyti vienos išvestinės priemonės pozicijos. plačiau „Bear Straddle“ Apibrėžimas „Bear Straddle“ yra pasirinkimo strategija, apimanti pardavimo ir skambučio rašymą tuo pačiu vertybiniu popieriumi su identiška galiojimo data ir streiko kaina. daugiau „Straddle“ apibrėžimas „Straddle“ reiškia neutralių pasirinkimo galimybių strategiją, kurioje investuotojas užima poziciją tiek kvietime, tiek ir su ta pačia pradine kaina bei galiojimo data. daugiau Trumpos kojos apibrėžimas Trumpa koja yra bet kokia pasirinkimo sandorių sutartis, kai asmuo užima trumpą poziciją. daugiau partnerių nuorodų