Kas yra ilgas želė ritinys?
Ilgas želė ritinys yra pasirinkimo strategija, kuria siekiama gauti naudos iš arbitražo formos, pagrįstos opcionų kainodara. Želės ritinėlis nustato skirtumą tarp horizontalaus kainų skirtumo (dar vadinamo kalendoriniu kainų skirtumu), kurį sudaro pirkimo pasirinkimo sandoriai už nurodytą pardavimo kainą, ir tą patį horizontalųjį kainų skirtumą su ta pačia pardavimo kaina, kurią sudaro pardavimo pasirinkimo sandoriai.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Ilgas želė ritinys yra pasirinktinė pasiskirstymo prekybos strategija, išnaudojanti horizontalių kainų skirtumų kainų skirtumus. Ši strategija apima ilgo kalendorinio skambučio paskirstymo pirkimo ir trumpo kalendoriaus pardavimo kainų skirtumo pardavimą. Du šios strategijos kainų skirtumai paprastai kainuoja taip arti, kad ten nepakanka pelno norint pateisinti jo įgyvendinimą.
Kaip veikia ilga želė ritinio pastos prekyba
Ilgas želė ritinys yra sudėtinga paskirstymo strategija, pagal kurią paskirstymas yra neutralus, visiškai apdraustas, atsižvelgiant į kryptingą akcijų kainos pokytį, kad prekyba galėtų gauti pelną iš šių kainų skirtumų pirkimo kainos skirtumo.
Tai įmanoma todėl, kad horizontalūs kainų skirtumai, sudaryti iš pirkimo pasirinkimo sandorių, turėtų būti įkainojami taip pat, kaip horizontalūs kainų skirtumai, sudaryti iš pirkimo pasirinkimo sandorių, išskyrus tai, kad pardavimo pasirinkimo sandoriui turėtų būti išmokėtos dividendų išmokos ir palūkanų sąnaudos, nuskaičiuojamos iš kainos. Taigi pirkimo-pardavimo kainos paskirstymo kaina paprastai turėtų būti šiek tiek didesnė už pardavimo pardavimo kainą - kiek didesnė priklauso nuo to, ar dividendai bus išmokėti prieš pasibaigiant jų galiojimo laikui.
„Jelly Roll Spreads“ prekybos konstravimas
Želės ritinėlis yra sukurtas iš dviejų horizontalių užtepėlių derinio. Spredas gali būti sukonstruotas kaip ilgasis paskirstymas, tai reiškia, kad pirkimo vertybinių popierių paskirstymas buvo nupirktas ir parduotas platinamas, arba kaip trumpasis skirtumas, kai nupirktas platinimo kainų skirtumas ir parduodamas pirkimo kainų skirtumas. Strategijoje raginama pirkti pigesnę ir parduoti ilgesnę kainą. Teoriškai pelnas gaunamas tada, kai prekybininkas turi išlaikyti skirtumą tarp dviejų kainų skirtumų.
Mažmeninės prekybos prekybininkams dėl šio sandorio greičiausiai ši prekyba taps nepelninga, nes kainų skirtumas retai būna didesnis nei keli centai. Tačiau kartais gali atsirasti keletas išimčių, palengvinančių sąmoningą prekybininką.
Ilgo želė ritinio konstrukcija
Apsvarstykite šį pavyzdį, kada prekybininkas norėtų sukonstruoti ilgą želė ritinio paskirstymą. Tarkime, kad sausio 8 d., Įprastomis rinkos valandomis, „Amazon“ akcijų (AMZN) akcijos tada prekiavo maždaug 1 700, 00 USD. Tarkime, kad mažmeniniai pirkėjai už sausio 17 d. / Sausio 22 d. Kvietimą ir pardavimo kainą (su galiojimo pabaiga per savaitę) už 1700 USD pradinę kainą:
1 sklaida: sausio 15 d. Skambutis (trumpas) / sausio 22 d. Skambutis (ilgas); kaina = 9, 75
2 sklaida: sausio 15 d. (Trumpas) / sausio 22 d. (Ilgas); kaina = 10, 75
Jei prekybininkas gali nusipirkti „Spread 1“ ir „Spread 2“ tokiomis kainomis, tada jie gali užsitikrinti pelną, nes faktiškai įsigijo ilgąją akcijų atsargą 9, 75 ir trumpąją poziciją 10, 75. Taip atsitinka todėl, kad ilgas pirkimo ir trumpas pardavimo pozicija sukuria sintetinę akcijų poziciją, kuri veikia panašiai kaip akcijų turėjimas. Priešingai, likusi trumpojo skambučio pozicija ir ilgoji pardavimo pozicija sukuria sintetinę trumpąją akcijų poziciją.
Dabar grynasis poveikis tampa aiškus, nes galima įrodyti, kad prekybininkas inicijavo kalendorinę prekybą su galimybe įvesti akcijas 1700 USD ir išeiti iš 1700 USD atsargų. Pozicijos panaikina viena kitą, palikdamos tik skirtumą tarp pasirinkimo sandorio kainų, kad tai būtų rūpestis.
Jei iš tikrųjų pirkimo kainą galima įsigyti už vieną dolerį mažiau nei pardavimo pasirinkimo sandoris, prekybininkas gali užfiksuoti 1 USD už akciją pagal sutartį. Taigi 10 kontrakto pozicijų būtų gryni 1000 USD.
Trumpų želė ritinių konstrukcija
Trumpame drebučių ritinyje prekybininkas naudojasi trumpu skambučiu horizontaliu paskirstymu su ilgu horizontaliu paskirstymu, priešingu nei ilga konstrukcija. Spredai sudaromi pagal tą pačią horizontalią paskirstymo metodiką, tačiau prekybininkas siekia, kad pirkimo-pardavimo kainų skirtumas būtų daug mažesnis nei pardavimo kainų skirtumas. Jei atsirastų toks kainų nesutapimas, kuris nepaaiškinamas artėjančiais dividendų mokėjimais ar palūkanų sąnaudomis, tada būtų pageidautina prekyba.
„Jelly Roll Spreads“ prekybos variantai
Ši strategija gali būti įgyvendinta įgyvendinant daugybę modifikacijų, įskaitant padidinant ilgųjų pozicijų skaičių vienoje arba abiejose horizontaliose sklaidose. Streikų kainos taip pat gali būti skirtingos kiekvienam iš dviejų skirtumų, tačiau bet koks toks pakeitimas sukuria papildomą riziką prekybai.
