Ar tu pigus? Ar aš už tave susitariau!
Praktiškai mažėjantis nepastovumas yra geras ženklas investuotojams; sentimentai yra aukšti, finansų rinkos stabilios, o akcijos linkusios judėti aukščiau. Tačiau kada žemas kintamumas yra per mažas? Antradienį „CBOE VIX“ indeksas, laikomas geriausiu investuotojų baimės ženklu, prekiavo iki žemiausio lygio nuo 2006 m., Nenuostabu, kad tą pačią dieną „S&P 500“ ir „Nasdaq Composite“ pasiekė visų laikų rekordus.
Įprastos ramybės būsenos
Kai kurie analitikai domisi, ar ne per gerai, kad būtų tiesa. „Nežinau, kas mus išstumia iš bėdų, bet aš žinau, kad tai nėra normali ramybės būsena“, - antradienį CNBC sakė Lloydas Blankfeinas, „Goldman Sachs“ generalinis direktorius.
Ši „normali ramybės būsena“ truko ilgą laiką. Kovo 21 d. S&P 500 krito 1, 48 proc., Pasibaigus 109 dienų laikotarpiui, nesibaigiant daugiau kaip 1 proc. Ilgiausias toks serija nuo 1993 m. Rugsėjo mėn. Ir septintasis ilgiausias visų laikų.
Nors kai kurie investuotojai kelia nerimą dėl mažo nestabilumo, kitiems jis suteikia galimybių. Tie, kurie nori apsidrausti nuo finansų rinkų nuosmukio ar imtis atvirų lažybų dėl kritusios rinkos, niekada nebuvo pigiau.
Norint apskaičiuoti pardavimo pasirinkimo sandorio kainą, reikia daug kintamųjų; Dabartinė kaina, įspėjimo kaina ir laikas iki galiojimo pabaigos, kad galėtumėte paminėti keletą. Tačiau daugumoje opcionų kainų modelių negalima aiškiai pastebėti tik vieno veiksnio: nepastovumo. Tiksliau tariamas nepastovumas, kuris yra numatomas kintamumas ateityje, priešingai nei istorinis ar statistinis kintamumas. Kai investuotojai tampa mažiau atsargūs dėl rinkos išpardavimo, numanomas kintamumas mažėja, todėl sumažėja pardavimo pasirinkimo sandorių kaina, todėl investuotojams tampa pigiau lažintis dėl nuosmukio finansų rinkose.
Mažas nepastovumas visur
Rekordiškai mažas kintamumas yra ne tik akcijų rinkose. „Reuters“ duomenimis, G10 valiutų kursų svyravimas yra žemiausias per trejus metus, o JAV iždo rinkos svyravimas - žemiausias kaip 18 mėnesių. Nors pasyvūs investuotojai yra patenkinti, prekybininkai - ne.
S&P 500: nuobodžiausios šešios dienos per 23 metus https://t.co/SOjV58NirK #SPX $ SPY #stocks- „Price Action Lab“ (@priceactionlab), 2017 m. Gegužės 3 d
Taigi, kas negerai nuobodžioje rinkoje? Viena iš pernelyg žemo kintamumo rizikų yra šokas, kai rinka išdėstoma taip, kad ji sukels skubėjimą pirkti nepastovumą ir per daug viršys bet kokius nuosmukius.
Tiems, kurie nori apsidrausti nuo portfelio ar lažintis dėl kritimo, visada liks vienas dalykas. Tai ne apie teisingumą, o apie tai, kad būti tinkamu laiku. „Mažas nepastovumas gali šiek tiek parodyti pasitikėjimo burbulą, bet mes nežinome, kol nesužinosime“, - Blankfeinas pasakojo CNBC.
