Kas yra Maksas Skausmas
Maksimalus skausmas, arba maksimali skausmo kaina, yra streikuojanti kaina, kai sutartys yra atviriausi ir reikalaujama - ir kaina, už kurią akcijos sukeltų finansinius nuostolius daugiausiai opcionų turėtojų.
Terminas „maksimalus skausmas“ kyla iš Maksimaliojo skausmo teorijos, kurioje teigiama, kad dauguma prekybininkų, kurie perka ir laiko opcionų sutartis iki galiojimo pabaigos, praras pinigus. Remiantis teorija, taip yra dėl tendencijos, kad bazinių akcijų kaina imsis į „maksimalią skausmo kainą“ - kainą, kur daugiausiai pasirinkimo galimybių (dolerio verte) baigsis neverta.
Maksimo skausmo pagrindai
Makso skausmo teorija sako, kad pasirinkimo sandorių sudarytojai apsidraudžia nuo jų pasirašytų sutarčių. Rinkos formuotojo atveju apsidraudimas atliekamas taip, kad atsargos išliktų neutralios. Apsvarstykite rinkos formuotojo poziciją, jei jis turi pasirašyti opciono sutartį nenorėdamas pozicijos akcijų.
Artėjant pasirinkimo sandorio galiojimo laikui, pasirinkimo sandorių sudarytojai bandys pirkti ar parduoti akcijų akcijas, kad kainos būtų nukreiptos į jiems pelningą uždarymo kainą arba bent jau apsidraustų nuo jų išmokėjimo opcionų savininkams. Skambučių rašytojai parduoda akcijas, kad akcijų kaina sumažėtų, o pirkėjų savininkai perka akcijas, kad padidintų akcijų kainą. Maksimali streiko kaina yra kažkur viduryje.
Apie 60% pasirinkimo sandorių yra išparduota, 30% pasirinkimo sandorių nebegalioja, o 10% pasirinkimo sandorių yra pasinaudojama. Maksimalus skausmas yra taškas, kai opcionų savininkai (pirkėjai) jaučia „maksimalų skausmą“ arba gali prarasti daugiausiai pinigų. Kita vertus, opcionų pardavėjai gali sulaukti daugiausiai naudos.
Maksimalaus skausmo teorija yra prieštaringa. Teorijos kritikai nesutaria, ar pagrindinių akcijų kainų tendencija didėti iki maksimalios skausmo kainos yra atsitiktinumas, ar manipuliavimas rinka.
Skaičiuojant maksimalų skausmą
Maksimalus skausmas yra paprastas, tačiau daug laiko reikalaujantis skaičiavimas. Iš esmės tai yra neapmokėtos pardavimo ir nuskaitymo dolerio vertės, susijusios su kiekviena pinigų išpirkimo kaina, suma.
Už kiekvieną pinigų išleidimo kainą tiek pirkimams, tiek skambučiams:
- Raskite skirtumą tarp akcijų kainos ir streikuojančios kainos. Padauginkite rezultatą, naudodamiesi tuo streiku, atleisdami palūkanas. Sujunkite kartu pardavimo ir skambučio dolerio vertę tame streikyje. Pakartokite kiekvieną streiko kainą. Ši kaina yra lygi maksimaliai skausmo kainai.
Kadangi maksimali skausmo kaina gali kisti kiekvieną dieną, jei ne nuo valandos iki valandos, naudoti ją kaip prekybos įrankį nėra lengva. Tačiau kartais vertinga atkreipti dėmesį, kai yra didelis skirtumas tarp dabartinės akcijų kainos ir maksimalios skausmo kainos. Gali būti tendencija, kad atsargos artėja prie maksimalios skausmo, tačiau poveikis gali būti nereikšmingas tol, kol pasibaigs jų galiojimo laikas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Maksimalaus skausmo teorijoje teigiama, kad pasirinkimo sandorio kaina kils link maksimalios skausmo kainos, kai kuriais atvejais lygios pasirinkimo sandorio pradinei kainai, todėl maksimalus pasirinkimo sandorių skaičius baigiasi bevertiu. Žiuri vis dar nesutiko, ar maksimali skausmo kaina yra efektyvi opcionų prekybos strategija.
Maksimalaus skausmo pavyzdys
Tarkime, kad ABC akcijų pasirinkimo sandoriais prekiaujama 48 USD ribine kaina. Tačiau yra didelis atviras susidomėjimas „ABC“ pasirinkimo sandoriais, kai 51 ir 52 USD kainos yra mažos. Tuomet maksimali skausmo kaina sutaps su viena iš šių dviejų verčių, nes dėl jų maksimalus ABC pasirinkimo variantų skaičius nebegalios.
