Kas yra „Mezzanine“ finansavimas?
„Mezzanine“ finansavimas yra skolų ir nuosavybės finansavimo mišrusis būdas, suteikiantis skolintojui teisę konvertuoti į bendrovės nuosavybės dalį bendrovės įsipareigojimų nevykdymo atveju, paprastai sumokėjus rizikos kapitalo įmonėms ir kitiems vyresniems skolintojams.
Tarpinės skolos turi įterptas nuosavybės priemones, dažnai žinomas kaip varantai, kurios padidina subordinuotosios skolos vertę ir suteikia didesnį lankstumą bendraujant su obligacijų savininkais. „Mezzanine“ finansavimas dažnai susijęs su įsigijimais ir išpirkimais, nes bankroto atveju jis gali būti naudojamas pirmenybę teikiant naujiems savininkams prieš esamus savininkus.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Mezzanine“ finansavimas yra būdas įmonėms surinkti lėšų konkretiems projektams arba prisidėti įsigyjant naudojant hibridinį skolos ir nuosavybės finansavimą.Šis finansavimo būdas gali duoti dosnesnę grąžą, palyginti su tipine įmonės skola, dažnai sumokant nuo 12% iki 20%. % per metus. „Mezzanine“ paskolos dažniausiai naudojamos plėtojant įsteigtas įmones, o ne kaip pradinis arba ankstyvasis etapas.
Kaip veikia „Mezzanine“ finansavimas
Tarpinis finansavimas mažina skolos ir nuosavybės finansavimo atotrūkį ir yra viena iš didžiausių rizikos formų skolos. Jis yra pavaldus grynajam kapitalui, o aukštesnysis - grynajai skolai. Tačiau tai reiškia, kad ji taip pat pasižymi didžiausia grąža, palyginti su kitomis skolų rūšimis, nes ji dažnai gauna 12–20% per metus, o kartais net 30%.
Bendrovės kreipsis į tarpinį finansavimą, norėdamos finansuoti augimo projektus arba padėti įsigyti įsigijimus trumpalaikiu ar vidutinės trukmės laikotarpiu. Dažnai šias paskolas teiks ilgalaikiai investuotojai ir esami įmonės kapitalo rėmėjai. Struktūrizuojant tarpinius paskolos, būdingos kelios kitos savybės, tokios kaip:
- „Mezzanine“ paskolos yra pavaldžios vyresnio amžiaus skoloms, tačiau turi prioritetą tiek privilegijuotųjų, tiek paprastųjų akcijų atžvilgiu; joms būdingas didesnis nei paprastųjų skolų pajamingumas; Tai dažnai yra neužtikrintos skolos; paskolos pagrindinė dalis nėra amortizuojama; irJis gali būti struktūrizuotas kaip dalis fiksuotų ir iš dalies kintamų palūkanų.
Mezzanine finansavimo pliusai ir minusai
Dėl tarpinio finansavimo skolintojai gali įgyti nuosavą kapitalą versle arba gali būti suteikta teisė vėliau įsigyti nuosavybę. Tai gali žymiai padidinti investuotojo grąžos normą (ROR). Be to, tarpinio finansavimo teikėjai gauna sutartines palūkanų išmokas kas mėnesį, ketvirtį ar kasmet.
Skolininkams labiau patinka tarpinės skolos, nes palūkanos yra atskaitytinos nuo mokesčių. Taip pat tarpinį finansavimą yra lengviau valdyti nei kitas skolų struktūras, nes skolininkai gali domėtis paskolos likutimi. Jei skolininkas negali sumokėti numatytų palūkanų, dalis ar visos palūkanos gali būti atidėtos. Paprastai ši parinktis negalima kitų rūšių skoloms. Be to, greitai besiplečiančios įmonės padidina savo vertę ir pertvarko mezzanine finansavimą į vieną vyresnio amžiaus paskolą su mažesne palūkanų norma, taupydamos palūkanų išlaidas per ilgą laiką.
Tačiau užsitikrindami tarpinį finansavimą, savininkai paaukoja kontrolę ir padidina potencialą dėl prarastos nuosavybės. Savininkai taip pat moka daugiau palūkanų, nes yra ilgesnis tarpinis finansavimas.
Tarpinio finansavimo pavyzdys
Pavyzdžiui, bankas XYZ teikia chirurginių prietaisų gamintojui „ABC“ 15 mln. USD mezzanine finansavimą. Finansavimas pakeitė didesnę 10 mln. USD palūkanų normą palankesnėmis sąlygomis. Bendrovė ABC įgijo daugiau apyvartinių lėšų, kad padėtų rinkai pateikti papildomų produktų, ir sumokėjo didesnę palūkanų skolą. Bankas XYZ surenka 10% per metus palūkanų mokėjimų ir galės konvertuoti į akcijų paketą, jei įmonė neįvykdys įsipareigojimų.
