Daugybė žmonių linkę manyti, kad sušvelninti nuosavybės vertybinius popierius yra taip paprasta, kaip laikyti kelias dešimtis akcijų ar saują investicinių fondų. Nors ši praktika yra konceptualiai teisinga, ji yra visiškai neišsami diversifikavimo metodai ir liečia tik tai, ką galima padaryti. Akcijų rizikos sumažinimas kiek įmanoma labiau apima daugybės akcijų ir turto klasių laikymą ir tai darant reikšmingus paskirstymus pagal pasaulinių akcijų galimybių spektrą.
Sumišęs? Tai nėra sunku, kaip atrodo. Skaitykite toliau ir sužinokite apie keletą pagrindinių būdų, kaip sumažinti savo portfelio nuosavybės riziką.
Laikomų atsargų tipai
Dažniausia individualių investuotojų padaryta klaida yra manyti, kad keliasdešimt akcijų suteikia prasmingą diversifikaciją. Šį įsitikinimą paprastai puoselėja žiniasklaida ir knygos, kuriose pranešama apie superžvaigždžių akcijų rinkėjų rezultatus ir mintis, kad didieji investuotojai turi keletą akcijų, stebi jas kaip vanagas ir nepraranda pinigų tol, kol jas laiko ilgą laiką.. Nors šie teiginiai neabejotinai yra teisingi, jie turi mažai ką bendro su nuosavybės rizikos sumažinimu. Tokie teiginiai gali būti vadinami „neracionaliais racionalizavimais“ arba racionaliais teiginiais, naudojamais neracionaliai išvadai sudaryti.
Statistinė analizė rodo, kad turėdami apie 30 akcijų, galite diversifikuoti specifinę įmonės riziką ir palikti sistemingą akcijų riziką. Dauguma žmonių nesuvokia, kad tokia praktika nepadeda diversifikuoti rizikos, susijusios su tam tikrų turto klasių, tokių kaip JAV didelės ar mažos kapitalizacijos akcijos, turėjimu. Kitaip tariant, net jei jūs valdysite visą „S&P 500“, jums vis tiek liks didžiulė sisteminė rizika, susijusi su JAV stambiomis akcijomis.
Atminkite, kad „S&P 500“ 2000 m. Kovo mėn. Meškų rinkoje prarado 50%. Todėl mažinant nuosavybės riziką labai svarbu diversifikuoti įvairias nuosavybės vertybinių popierių klases.
Visuotinė nuosavybė
Pasaulinės akcijų rinkos yra labai didelės ir yra daug visuotinai priimtų, aiškių nuosavybės vertybinių popierių klasių, kurių kiekviena turi unikalias vertinimo savybes, rizikos lygį, veiksnius ir reakcijas į įvairias ekonomines sąlygas. Žemiau esančioje lentelėje pateikiamos šešios dažniausiai priimtinos plataus kapitalo turto klasės, taip pat su jomis susiję grąžos kintamumo lygiai (arba metinis standartinis grąžos nuokrypis) per pastaruosius 15 metų. Taip pat parodytas „Lehman Aggregate Obligacijų indeksas“, kuris iliustruoja lyginamąjį akcijų kintamumą obligacijų atžvilgiu. Tai gana didelis skirtumas - akcijos yra kintamos nuo keturių iki aštuonių kartų.
Bendri draugai
Dažniausia problema, kurią pavieniai investuotojai patiria diversifikuodami įvairias turto klases, yra tai, kad tiesiog negalite to padaryti rinkdamiesi atskiras akcijas. Taigi, norint užtikrinti reikšmingą akcijų diversifikavimą, turite sutikti, kad tai galima padaryti tik per investicinius fondus ar biržoje prekiaujamus fondus (ETF). Be to, jūs turite sutikti, kad jūs turite labai atsargiai rinkti savo investicinius fondus - bent jau taip atsargiai, kaip pasirinktumėte atskiras akcijas.
Neinformuoti ar tingūs finansų patarėjai dažnai verčia žmones manyti, kad turėdami investicinius fondus, kurių pavadinimai rodo įvairias turto klasės pozicijas, jūs pasiekiate diversifikaciją. Tai tiesiog netiesa.
Atminkite, kad investicinių fondų pavadinimai paprastai pasirenkami rinkodaros tikslais ir dažnai turi mažai ką bendro su jų turto klasės pozicijomis. Kitas dalykas, kurį reikia atsiminti, yra tai, kad daug savitarpio pagalbos fondų yra oportunistiniai ir juda tarp skirtingų turto klasių. Taigi, kai jūsų patarėjas pristato investicinius fondus, reikalaukite pamatyti tam tikrą objektyvią analizę, parodančią jų konkrečią turto klasės poziciją - ne tik esamą momentinį vaizdą, bet ir istorinę turto klasės poziciją laikui bėgant. Tai nepaprastai svarbi koncepcija, nes norite, kad investicinių fondų valdytojai patikimai užpildytų jūsų turto paskirstymo politikoje nurodytas pozicijas. Be abejo, geriausias būdas užtikrinti, kad jūs gaunate tam tikros turto klasės pozicijas, yra indekso ETF arba investiciniai fondai.
Atskiros akcijų indeksų fondai
Pavieniai investuotojai linkę manyti, kad indeksų fondai palieka daug pinigų ant stalo, nes geri akcijų rinkėjai gali sujaukti rinką, jei jiems bus suteikta galimybė. Taip, tiesa, kad yra daug atvejų, kai rinkose plaka dideli akcijų rinkėjai, tačiau taip pat tiesa, kad nėra įrodyto būdo surasti šiuos žmones anksčiau laiko, tai reiškia, kad tokio prognozuojamo finansinio modelio nėra.
Be to, tyrimai parodė, kad dauguma profesionalių pinigų tvarkytojų negali įveikti savo indeksų atimdami mokesčius. Remiantis 2007 m. Rugsėjo mėn. „Morningstar“ ataskaita, jei apžiūrėsite visus JAV didelių lėšų valdytojus per pastaruosius 10 metų, tik 36% jų iš tikrųjų įveikė „S&P 500“ atskaičius mokesčius. Tikimybė, kad aktyvus valdymas pavyks, padidės ne tokiose efektyviose turto klasėse, tačiau nedaug. Pavyzdžiui, net ir mažiausiai veiksmingoje nuosavybės vertybinių popierių klasėje besivystančiose rinkose „Morningstar“ nustatė, kad tik maždaug pusė pinigų valdytojų pralenkė savo indeksus per pastaruosius 10 metų.
Kitas neginčijamas indeksavimo pranašumas yra tas, kad jis yra labai pigus. Vidutinio investuotojo turimi investicinių fondų tipai lengvai apmokestinami 1–2 proc., Tuo tarpu indekso fondas apmokestina maždaug 0, 2–0, 5 proc. Už bet kokią turto klasės riziką.
Vis dar manote, kad žinote geriausiai?
Viena didžiausių nesklandumų, su kuriais susiduria atskiri investuotojai, yra ta, kad nors jie jau žino daugelį aukščiau pateiktų punktų, jie nesugeba jų įgyvendinti prasmingai.
Dažnai taip yra todėl, kad finansų patarėjai supranta, kad atskiri investuotojai paprastai turi labai trumpą kantrybės akiratį, bijo investicijų už JAV ribų ir yra linkę savo veiklos vertinimą įtvirtinti „S&P 500“. Atsižvelgdami į tai, patarėjai valdo savo verslo riziką rekomenduodami portfelius. kuriose dominuoja ne tik JAV akcijos, bet ir „S&P 500“. Norėdami išvengti šios klaidos, įsitikinkite, kad prasmingai paskirstėte savo turtą. Norėdami patarti jums šiuo klausimu, atminkite šias bendrąsias gaires:
- JAV didžiosios kapitalizacijos akcijos sudaro apie 70% JAV rinkos. JAV vidutinės ir mažos kapitalizacijos akcijos sudaro apie 30% JAV rinkos. Visos JAV atsargos sudaro mažiau nei pusę visų pasaulio akcijų rinkų. Tarptautinės, mažos ir kylančios rinkos akcijos sudaro apie 30% tarptautinės akcijų rinkos.
Nors dėl akcijų diversifikavimo dėlionės yra daugybė dalykų, tai lengva, kol laikotės keleto gana paprastų rekomendacijų. Nemanykite, kad laikydami keliasdešimt atsargų ar saujelę savitarpio pagalbos fondų, kuriuos paįvairinate. Tikrasis nuosavybės diversifikavimas apima atsargų laikymą keliose nuosavybės klasėse ir tai daro visame pasaulyje, atliekant reikšmingus paskirstymus.
Neįmanoma diversifikuoti savo portfelio gali būti didžiulės ne tik nuostoliai, bet ir prarastos galimybės. Norėdami iliustruoti, apsvarstykite S&P rezultatus, palyginti su visame pasaulyje diversifikuotu akcijų indeksu, nuo paskutinės meškos rinkos pradžios 2000 m.
Išeik į priekį
