Kas yra svertinis vidurkis?
Siauras svertinis vidurkis yra anti-skiedimo nuostata, naudojama siekiant užtikrinti, kad investuotojai nėra baudžiami, kai įmonės gauna papildomą finansavimą arba išleidžia naujas akcijas. Nustatant naują senų akcijų vidutinę svertinę kainą, atsižvelgiama tik į bendrą neapmokėtų privilegijuotųjų akcijų skaičių.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Siauras svertinis vidurkis yra anti-skiedimo nuostata, naudojama siekiant užtikrinti, kad investuotojai nėra baudžiami, kai įmonės išleidžia naujas akcijas. Nustatant naują, vidutinę svertinę senų akcijų kainą, atsižvelgiama tik į bendrą neapmokėtų privilegijuotųjų akcijų skaičių. Pasirinkimai, varantai ir akcijos, išleidžiami kaip akcijų skatinamųjų fondų dalis, paprastai neįtraukiami į siaurai apskaičiuotą svertinį akcijų paketą. vidutinis. Siauros pagrindu svertinis vidurkis gali būti derybų dėl vėlesnių įmonės finansavimo etapų sąlygų dalis, nes išleidžiama daugiau akcijų ir padidėja vertinimas.
Suprasti siaurą svertinį vidurkį
Skilimas įvyksta, kai įmonė išleidžia naujas akcijas, kad padidintų kapitalą. Kai išleidžiamų akcijų skaičius padidėja, kiekvienas esamas akcininkas baigiasi turėdami mažesnę arba praskiestą procentinę įmonės dalį, todėl kiekviena akcija bus mažiau vertinga.
Tokios priemonės, kaip siauras svertinis vidurkis, padeda išvengti skiedimo. Jei įmonė parduoda daugiau akcijų už mažesnę kainą, apsaugos sumažinimas sumažina konvertuojamų vertybinių popierių konvertavimo kainą. Taigi konvertuodami esami investuotojai gautų daugiau bendrovės akcijų, tokiu būdu suteikdami jiems galimybę išlaikyti pradinį bendrovės akcijų procentą nuo bendrovės akcijų.
Siauros pagrindu svertinis vidurkis tai galėtų būti derybų dėl vėlesnių rizikos kapitalo bendrovės finansavimo etapų aspektas, nes išleidžiama daugiau akcijų ir padidėja vertės. Tikslas yra išsaugoti nuosavybės dalį, kuri buvo suteikta ankstyviesiems akcininkams, nes daugiau finansavimo etapų dar labiau sumažins akcijas ir gali susilpninti jų nuosavybę bendrovėje.
Siauras ir vidutinis svertinis vidurkis
Yra dviejų rūšių svertinio vidurkio apsaugos nuo skiedimo priemonės: plačios ir siauros. Kai jie skiriasi, atsižvelgiant į akcijų rūšis, į kurias jie atsižvelgia, plačiosios, kaip rodo jo pavadinimas, yra labiau įtraukianti nei siauros versijos.
Visų anksčiau išleistų ir šiuo metu išleidžiamų nuosavybės vertybinių popierių plačios svertinės sąskaitos. Kita vertus, siauras svertinis vidurkis apima tik visas konvertuojamas privilegijuotąsias akcijas arba paprastąsias neapmokėtas privilegijuotąsias akcijas, kurios yra konvertuojamos konkrečiai serijai.
Pasirinkimo sandoriai, varantai ir akcijos, išleidžiami kaip akcijų skatinimo fondų dalis, paprastai neįtraukiami į siaurajį svertinį vidurkį. Pavyzdžiui, jei įmonė turi darbuotojų akcijų nuosavybės planą (ESOP), o ankstyvieji darbuotojai gavo pasirinkimo sandorius, šie akcijų ekvivalentai nebus įtraukiami į svertinį vidurkį.
Skirtumas, atsirandantis dėl šio svertinio vidurkio, priklauso nuo santykinio mažinamojo finansavimo kainos ir dydžio bei bendro neapmokėtų paprastųjų ir privilegijuotųjų akcijų skaičiaus.
Papildomų akcijų įtraukimas į plataus masto formulę sumažina anti-skiedimo koregavimo dydį, teikiamą pageidaujamų atsargų turėtojams, palyginti su siauros formulės formule. Taikant siaurą svertinį vidurkį, papildomų akcijų, išleistų privilegijuotųjų akcijų turėtojams, skaičius yra didesnis nei tas, kuris išleidžiamas privilegijuotųjų akcijų turėtojams, naudojant plačiąją svertinio vidurkio formulę.
Skaičiuojamas svertinis svertinis vidurkis
Siauraus svertinio vidurkio formulę galima išreikšti taip: Išleidžiama vienos akcijos kaina apvalinant x
Tokiu atveju paprastosios neapmokėtos sumos reiškia tik privilegijuotąsias akcijas iš koreguojamų serijų.
Svorio vidurkio privalumai ir trūkumai
Suprantama, kad siaurasis svertinis vidurkis yra populiarus tarp ankstyvųjų investuotojų, turinčių konvertuojamų privilegijuotųjų akcijų. Kartais kai kurie būsimi rėmėjai netgi gali pareikalauti, kad tokios investicijos būtų įtrauktos prieš investuojant, nes jie žino, kad ateityje gali įvykti keli sunkūs finansavimo etapai.
Tačiau bendrovės ne visada nori pasiūlyti akcijų apsaugą nuo rizikos. Daugeliu atvejų jie gali atsisakyti suteikti teisių į praskiedimą apsaugą, kad nekliudytų investuotojams domėtis vėlesniais finansavimo etapais ir padidintų įmonės ilgalaikės sėkmės skatinimo tikimybę.
