Kas yra siauras pagrindas
Siauras pagrindas nurodo neatidėliotinų kainų ir ateities sandorių biržos prekių kainų konvergenciją ir reiškia veiksmingą ir likvidžią rinką. Siauras pagrindas yra palyginti mažas kainų skirtumas tarp neatidėliotinų prekių kainos ir trumpalaikių ateities sandorių.
SUMAŽINIMAS Siauras pagrindas
Pagrindas investuojančiame pasaulyje turi kelias skirtingas reikšmes. Naudojamas ateities sandorių rinkoje, pagrindas nurodo skirtumą tarp pristatymo kainos, nurodytos pagal ateities sandorį, ir konkrečios prekės neatidėliotinos kainos. Pagrindas gali būti nustatomas pagal šią formulę:
- Pagrindas = ateities sandorių kaina - pristatymo vietoje kaina
Ateities sandoriai pirkėją ir pardavėją įpareigoja pasikeisti tam tikrą prekės kiekį ir rūšį. Keitimas vyksta už sutartą kainą ir pristatymas nustatomas tam tikru laiku ateityje. Veiksmingoje rinkoje, kur pasiūla puikiai patenkina paklausą ir tikimasi, kad tai padarys ateityje, neatidėliotina prekės kaina turėtų stabiliai artėti prie ateities sandorių kainos. Abi kainos turėtų sutapti ir pasibaigus sutarties galiojimo laikui būti vienodos. Esant tokioms sąlygoms, ateities vertė tiek pirkėjui, tiek pardavėjui sumažėja iki nulio. Kitaip tariant, ateities sandorių pirkėjas už prekiaujamą prekę nemoka mažesnės kainos, nei tą dieną jie turėtų išleisti atviroje rinkoje. Panašiai ir prekių pardavėjas negauna didesnio pelno, jei parduodavo atviroje rinkoje.
Netobuloje pasaulio vietoje bazę veikia veiksniai, kurių ateities rinkos dalyviai negali kontroliuoti. Transportavimo, laikymo ir palūkanų išlaidos gali pridėti paties produkto išlaidas. Nenumatytos oro sąlygos kelia nuolatinę grėsmę bet kurios rinkos stabilumui. Žemės ūkio produktams artumas derliui taip pat gali turėti didelę įtaką ateities sandorių prekybai. Esant tokioms neapibrėžtoms sąlygoms, nėra garantijos, kad susiaurės pagrindas, ir ateities sandorių prekybininkui gali atsirasti arbitražo galimybės. Arbitražas yra tuo pat metu atliekamas turto pirkimas ir pardavimas siekiant gauti naudos iš nesubalansuotos kainos. Tai yra prekyba, kuri uždirba pasinaudojant identiškų ar panašių finansinių priemonių kainų skirtumais skirtingose rinkose ar įvairiomis formomis.
Susiaurėjimo pagrindo pavyzdys
2018 m. Sausio mėn. Neatidėliotinų prekių biržoje prekiaujama sojų pupelių koše už 1 USD. 2019 m. Sausio mėn. Sojų pupelių kontraktus galima įsigyti už 1, 25 USD. Ateities sandorių kaina rodo, kad prekybininkai tikisi, kad sojų kainos per metus šiek tiek pakils. Šį padidėjimą gali lemti numatomas paklausos padidėjimas, palyginti su pasiūla, laukiama sausra ar bet kuri kita priežastis. Jei šios sąlygos susiklostys taip, kaip tikėtasi, neatidėliotina kaina turėtų priartėti prie 1, 25 USD už bušelio ateities sandorių kainą, progresuojant 2018 m. Šis kainų atotrūkio sumažinimas yra siaurėjantis pagrindas.
Pavyzdžiui, kai pagrindas susiaurėja iš apačios, pavyzdžiui, nuo 0, 25 USD iki 0, 10 USD, jis sustiprėja. Šis stiprumas yra naudingas prekybininkui, turinčiam ilgą apsidraudimo poziciją. Susilpnėjimo pagrindas yra judėjimas nuo žemiausio iki žemiausio ir geriau nei trumpo apsidraudimo priemonės savininkui, paprastai prekės gamintojui, saugančiam nuo kainos kritimo.
