Turinys
- 1. Parinktys
- 2. Atskirų akcijų ateities sandoriai
- 3. Varantai
- 4. Sutartis dėl skirtumo
- 5. Rodyklės grąžos apsikeitimo sandoriai
Išvestinės finansinės priemonės siūlo investuotojams galingą būdą dalyvauti pagrindinio vertybinio popieriaus kainų veiksmuose. Investuotojai, prekiaujantys šiomis finansinėmis priemonėmis, siekia perkelti tam tikrą riziką, susijusią su pagrindiniu vertybiniu popieriumi, kitai šaliai. Pažvelkime į penkias išvestinių finansinių priemonių sutartis ir sužinokime, kaip jos gali padidinti jūsų metinę grąžą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Penkios populiaresnės išvestinės priemonės yra pasirinkimo sandoriai, vienos akcijos ateities sandoriai, varantai, skirtumo sutartis ir indekso grąžos apsikeitimo sandoriai. Pasirinkimai leidžia investuotojams apsidrausti nuo rizikos arba spėlioti prisiimant didesnę riziką. Vienos akcijų ateitis yra sutartis, kuria bus pristatytos 100 akcijų. Tam tikros atsargos nurodytą galiojimo dieną. Akcijų orderis reiškia, kad turėtojas turi teisę pirkti atsargas už tam tikrą kainą sutartą dieną. Sudarius sutartį dėl skirtumo, pardavėjas pirkėjui sumoka skirtumą tarp dabartinės akcijų kainos. ir vertę sutarties sudarymo metu, jei ši vertė padidėtų. Nuosavybės indekso grąžos apsikeitimo sandoris yra dviejų šalių susitarimas apsikeisti dviem pinigų srautų grupėmis sutartomis dienomis tam tikrą metų skaičių.
1. Parinktys
Pasirinkimo sandoriai leidžia investuotojams apsidrausti nuo rizikos arba spekuliuoti prisiimant papildomą riziką. Pirkdami pirkimo ar pardavimo pasirinkimo sandorį įgyjate teisę, bet ne įsipareigojimą pirkti (pirkimo pasirinkimo sandorius) ar parduoti (pardavimo pasirinkimo sandorius) akcijas ar ateities sandorius už nustatytą kainą prieš pasibaigiant jų galiojimo laikui arba pasibaigus jo galiojimo laikui. Jais prekiaujama biržose ir jie yra centralizuotai tarpuskaitoje, užtikrinant likvidumą ir skaidrumą - du svarbiausius veiksnius vertinant išvestines finansines priemones.
Pagrindiniai veiksniai, lemiantys pasirinkimo sandorio vertę:
- Laiko premija, kuri mažėja, artėjant pasirinkimo sandorio galiojimo laikui Vidinė vertė, kuri kinta atsižvelgiant į pagrindinio vertybinio popieriaus kainą Akcijų ar sutarties nepastovumas
Laiko priemoka nyksta eksponentiškai, nes galimybė artėja prie galiojimo pabaigos ir tampa bevertė. Vidinė vertė parodo, ar pasirinkimo sandoris yra su pinigais, ar iš jų. Pakilus vertybiniam popieriui, padidės ir pirkimo-pardavimo nuo pasirinkimo sandorio vertė. Vidinė vertė suteikia opcionų turėtojams daugiau finansinio sverto nei pagrindinio turto nuosavybė. Priemoka, kurią pirkėjas turi mokėti už pasirinkimo sandorį, didėja, kai kinta nepastovumas. Savo ruožtu, didesnis nepastovumas suteikia opcionų pardavėjui didesnes pajamas per didesnį įmokų surinkimą.
Pasirinkimo sandorio investuotojai turi keletą strategijų, kuriomis jie gali naudotis, atsižvelgiant į rizikos toleranciją ir numatomą grąžą. Pasirinkimo sandorio pirkėjas rizikuoja priemoka, kurią sumokėjo įsigydamas pasirinkimo sandorį, tačiau jam netaikomas neigiamas pagrindinio turto judėjimo pavojus. Arba pasirinkimo sandorio pardavėjas prisiima aukštesnį rizikos laipsnį, todėl gali patirti neribotų nuostolių, nes vertybinis popierius teoriškai gali išaugti iki begalybės. Rašytojas ar pardavėjas taip pat privalo pateikti akcijas ar sudaryti sutartį, jei pirkėjas pasinaudoja pasirinkimo galimybe.
Yra daugybė pasirinkimo strategijų, kurios sujungia pirkimo ir pardavimo kvietimus ir sukuria sudėtingas pozicijas, atitinkančias kitus tikslus ar uždavinius.
Išvestinės finansinės priemonės siūlo veiksmingą metodą rizikai paskirstyti ar kontroliuoti, apsisaugoti nuo netikėtų įvykių ar sukurti didelę įtaką spekuliatyviam žaidimui.
2. Atskirų akcijų ateities sandoriai
Vienos akcijų ateities sandoriai (SSF) - tai sutartis, pagal kurią 100 nurodytų akcijų akcijų bus pristatytos nustatytą galiojimo dieną. SSF rinkos kaina yra pagrįsta pagrindinio vertybinio popieriaus kaina, pridėjus palūkanų balansinę kainą, atėmus per sutarties galiojimo laiką išmokėtus dividendus. Prekyba SSF reikalauja mažesnės maržos nei perkant ar parduodant pagrindinį vertybinį popierių, dažnai 20% ribą, suteikiant investuotojams daugiau sverto. SSF netaikomi SEC dienos prekybos apribojimai ar trumpųjų pardavėjų galiojimo taisyklė.
SSF paprastai seka pagrindinio turto kainą, todėl gali būti taikomos bendros investavimo strategijos. Čia yra penkios įprastos SSF programos:
- Nebrangus akcijų įsigijimo būdas. Ekonomiškas apsidraudimas nuo atvirų nuosavybės vertybinių popierių. Ilgos akcijų pozicijos apsauga nuo pagrindinio turto kainos nepastovumo ar trumpalaikio kritimo. Ilgos ir trumpos poros, užtikrinančios eksploatuojamą rinką. Poveikis konkretiems ekonomikos sektoriams.
Atminkite, kad šios sutartys gali sukelti nuostolių, kurie gali žymiai viršyti pradines investuotojo investicijas. Be to, skirtingai nei akcijų opcionai, daugelis SSF yra nelikvidūs ir jais neprekiaujama.
4 nuosavybės vertybiniai popieriai ir kaip jie veikia
3. Varantai
Akcijų orderis suteikia jo turėtojui teisę pirkti akcijas už tam tikrą kainą iš anksto nustatytą dieną. Panašiai kaip pirkimo pasirinkimo sandoriai, investuotojai gali vykdyti akcijų garantijas už fiksuotą kainą. Išleidžiant orderį, jo kaina visada yra didesnė nei pagrindinės akcijos, tačiau prieš pasibaigiant jo galiojimo laikui, reikia atlikti ilgą laikotarpį. Kai investuotojas pasinaudoja akcijų orderiu, bendrovė išleidžia naujas paprastąsias akcijas, kad padengtų sandorį, o ne pirkimo pasirinkimo sandoriams, kai pirkėjas turi pateikti akcijas, jei pirkėjas pasinaudoja pasirinkimo sandoriu.
Paprastai akcijų biržoje prekiaujama biržoje, tačiau jų apimtis gali būti maža, sukelianti likvidumo riziką. Kaip ir pirkimo pasirinkimo sandoriai, į orderio kainą įeina laiko premija, kuri mažėja artėjant galiojimo laikui, sukuriant papildomą riziką. Orderio vertė pasibaigia beverte, jei pagrindinio vertybinio popieriaus kaina nesiekia įvykdymo kainos prieš pasibaigiant jo galiojimo laikui.
4. Sutartis dėl skirtumo
Skirtumo sutartis (CFD) yra pirkėjo ir pardavėjo sutartis, kuria reikalaujama, kad pardavėjas sumokėtų pirkėjui dabartinės akcijų kainos ir vertės skirtumą sutarties sudarymo metu, jei ši vertė padidėja. Priešingai, pirkėjas turi sumokėti pardavėjui, jei skirtumas yra neigiamas. CFD tikslas yra leisti investuotojams spekuliuoti kainų pokyčiais, neturint nuosavybės teisių į pagrindines akcijas. CFD nėra prieinami JAV investuotojams, tačiau siūlo populiarią alternatyvą tokiose šalyse kaip Kanada, Prancūzija, Vokietija, Japonija, Nyderlandai, Singapūras, Pietų Afrika, Šveicarija ir Jungtinė Karalystė.
CFD siūlo platų pagrindinių instrumentų, ateities sandorių, valiutų ir indeksų kainų nustatymo paprastumą. Pvz., Pasirinkimo sandorių kainodara apima laiko premiją, kuri mažėja pasibaigus jo galiojimo laikui. Kita vertus, CFD atspindi pagrindinio vertybinio popieriaus kainą be laiko mažėjimo, nes jie neturi galiojimo laiko pabaigos ir nėra jokios premijos už mažėjimą.
Investuotojai ir spekuliantai naudoja maržą, kad galėtų prekiauti CFD, ir rizikuoja pareikalauti įkaito, jei portfelio vertė nukrenta žemiau minimalaus reikalaujamo lygio. CFD gali panaudoti didelį finansinio sverto laipsnį, galintį sukelti didelių nuostolių, kai pagrindinio vertybinio popieriaus kaina kinta prieš poziciją. Todėl žinokite apie didelę riziką prekiaujant CFD.
5. Rodyklės grąžos apsikeitimo sandoriai
Akcijų indekso grąžos apsikeitimo sandoris yra dviejų šalių susitarimas apsikeisti dviem pinigų srautų rinkiniais iš anksto nustatytomis dienomis per sutartą metų skaičių. Pvz., Viena šalis gali susitarti mokėti palūkanų mokėjimą - paprastai pagal fiksuotą normą, pagrįstą LIBOR -, o kita šalis sutinka mokėti visą nuosavybės ar nuosavybės indekso grąžą. Investuotojai, ieškantys paprasto būdo, kaip ekonomiškai efektyviai įgyti turto klasę, dažnai naudojasi šiais apsikeitimo sandoriais.
Fondo valdytojai gali nusipirkti visą indeksą, pavyzdžiui, „S&P 500“, pasiimti kiekvieno komponento akcijas ir pakoreguoti portfelį, kai keičiasi indeksas. Akcijų indekso apsikeitimas gali pasiūlyti pigesnę alternatyvą šiame scenarijuje, leisdamas valdytojui sumokėti už apsikeitimą nustatyta palūkanų norma, gaudamas grąžą už sutartyje numatytą apsikeitimo laikotarpį. Jie taip pat gaus kapitalo prieaugį ir pajamų paskirstymą kas mėnesį, sumokėdami palūkanas kitai sandorio šaliai pagal sutartą normą. Be to, šie apsikeitimo sandoriai gali turėti mokesčių lengvatų.
