Kas yra grynoji dabartinė turto vertė, tenkanti vienai akcijai?
Vienos akcijos grynoji dabartinė turto vertė (NCAVPS) yra priemonė, kurią Benjaminas Grahamas sukūrė kaip vieną iš būdų įvertinti akcijas. Pagrindinė vertė investuotojams, NCAVPS apskaičiuojama imant trumpalaikį įmonės turtą ir atimant visus įsipareigojimus.
Grahamas laikė, kad pageidaujamos atsargos yra atsakomybė, todėl jos taip pat atimamos. Tada jis padalijamas iš apyvartoje esančių akcijų skaičiaus. NCAV yra panašus į apyvartinį kapitalą, tačiau užuot atėmus trumpalaikius įsipareigojimus iš trumpalaikio turto, atimami visi įsipareigojimai ir pageidaujamos atsargos.
NCAVPS formulė yra:
NCAVPS = Trumpalaikis turtas - (iš viso įsipareigojimai + privilegijuotosios atsargos) ÷ neapmokėtos akcijos
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Benjaminas Grahamas sukūrė vienos akcijos grynąją dabartinę turto vertę (NCAVPS) - priemonę, kuri padeda investuotojams vertinti akcijas kaip galimą investiciją.NCAVPS yra pagrindinė vertės investuotojams skirta metrika, kuri apskaičiuojama atimant iš įmonės visus įsipareigojimus (įskaitant pageidaujamas akcijas). trumpalaikį savo turtą ir padalijant visą sumą iš neapmokėtų akcijų. Palyginus NCAVPS su akcijos kaina, Grahamas manė, kad investuotojai gali rasti neįvertintų akcijų už mažesnę kainą.
Vienos akcijos grynosios dabartinės turto vertės (NCAVPS) supratimas
Nagrinėdamas pramonės įmones, Grahamas pažymėjo, kad investuotojai paprastai nepaiso turto vertės ir susitelkia ties uždarbiu. Tačiau Grahamas manė, kad palyginę grynąją vienos akcijos turto vertę (NCAVPS) su akcijos kaina, investuotojai gali rasti sandorių.
Iš esmės grynoji trumpalaikio turto vertė yra bendrovės likvidacinė vertė. Bendrovės likvidacinė vertė yra bendra viso jos fizinio turto, pavyzdžiui, armatūros, įrangos, inventoriaus ir nekilnojamojo turto, vertė. Tai neapima nematerialiojo turto, tokio kaip intelektinė nuosavybė, prekės ženklo pripažinimas ir prestižas. Jei įmonė pasitrauktų iš verslo ir parduotų visą savo fizinį turtą, šio turto vertė būtų lygi įmonės likvidavimo vertei.
Taigi akcijos, kuriomis prekiaujama žemiau NCAVPS, leidžia investuotojui nusipirkti įmonę mažesne nei jos trumpalaikio turto verte. Ir kol įmonė turi pagrįstų perspektyvų, tikėtina, kad investuotojai gaus žymiai daugiau, nei sumoka.
Ypatingos aplinkybės
Be NCAVPS, Grahamas rekomendavo kitas investavimo į vertę strategijas, kad nustatytų nepakankamai įvertintas akcijas. Viena iš tokių strategijų - gynybinis akcijų investavimas - reiškia, kad investuotojas pirks akcijas, kurios uždirba stabilų pelną ir dividendus, nepaisant to, kas vyksta bendroje akcijų rinkoje ir ekonomikoje.
Šios „gynybinės atsargos“ yra ypač patrauklios, nes apsaugo investuotoją nuosmukio metu ir suteikia investuotojui apsaugą nuo oro nuosmukio rinkose. Gynybinių atsargų pavyzdžių dažnai galima rasti vartojimo prekių, komunalinių paslaugų ir sveikatos priežiūros sektoriuose. Šios atsargos linkusios geriau veikti nuosmukio metu, nes jos nėra cikliškos, ty jos nėra labai koreliuojamos su verslo ir ekonomikos ciklais.
Esmė
Anot Grahamo, investuotojai gaus didelę naudą, jei investuos į bendroves, kurių akcijų kainos sudaro ne daugiau kaip 67% jų NCAV vienai akcijai. Ir iš tikrųjų Niujorko valstybinio universiteto atliktas tyrimas parodė, kad nuo 1970 m. Iki 1983 m. Investuotojas galėjo uždirbti vidutinę 29, 4 proc. Grąžą, pirkdamas akcijas, kurios atitiko Grahamo reikalavimą, ir laikydamas jas vienerius metus.
Tačiau Grahamas aiškiai pasakė, kad ne visos akcijos, pasirinktos naudojant NCAVPS formulę, duos didelę grąžą, o investuotojai taip pat turėtų diversifikuoti savo akcijų paketus naudodamiesi šia strategija. Grahamas rekomendavo laikyti bent 30 atsargų.
