Kas yra įskaitymo sandoris?
Kompensuojantis sandoris panaikina kitos operacijos padarinius. Kompensaciniai sandoriai gali vykti bet kurioje rinkoje, tačiau paprastai tarpusavio užskaitos sandoriai yra susiję su pasirinkimo sandorių, ateities sandorių ir egzotinių priemonių rinkomis. Kompensuojantis sandoris gali reikšti sandorio uždarymą arba kitos pozicijos užėmimą priešinga kryptimi, kad būtų panaikintas pirmojo poveikis.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Kompensacinis sandoris yra veikla, panaikinanti kitos pozicijos ar sandorio riziką ir naudą. Kompensacija gali reikšti pozicijos uždarymą, jei įmanoma, bet taip pat gali reikšti priešingos pozicijos užėmimą toje pačioje (arba kuo arčiau) priemonės.
Tarpusavio sandorių supratimas
Prekyboje kompensuojamasis sandoris yra veikla, kuri teoriškai tiksliai panaikina kitos portfelio priemonės riziką ir naudą. Kompensaciniai sandoriai yra rizikos valdymo priemonės, leidžiančios investuotojams ir kitiems subjektams sušvelninti galimą žalingą poveikį, kuris gali atsirasti, jei jie negali paprasčiausiai atšaukti pradinio sandorio. Neįmanoma uždaryti pozicijos dažnai atsitinka pasirinkimo sandoriais ir kitomis sudėtingesnėmis finansinėmis prekybos priemonėmis.
Sudarydamas įskaitymo sandorį, prekybininkas gali nutraukti prekybą negavęs kitų susijusių šalių sutikimo. Nors pirminė prekyba vis dar egzistuoja, prekybininkų sąskaitai įtakos rinkos pokyčiai ir kiti įvykiai nebedaro.
Kadangi pasirinkimo sandoriai ir dauguma kitų finansinių priemonių yra pakeičiami, nesvarbu, kuri konkreti priemonė yra nupirkta ar parduota siekiant kompensuoti poziciją, jei jie visi turi tas pačias emitento, streiko ir išpirkimo ypatybes. Obligacijų, kol emitentas, draudimas, kuponas, reikalavimo savybės ir terminas yra tas pats, konkreti obligacija, kuri yra perkama ar parduota norint kompensuoti ankstesnį sandorį, neturi reikšmės. Svarbu tai, kad prekybininkas, kompensuodamas savo poziciją, nebeturi finansinių interesų ta priemone.
Kompensuojamos sudėtingos operacijos
Pozicijos neutralizavimo procesas labiau įsitraukia į egzotiškas rinkas, tokias kaip apsikeitimo sandoriai. Vykdant šiuos specializuotus nereceptinius (OTC) sandorius, nėra paruošto likvidumo vien tam, kad nusipirktų ar parduotų lygiavertę, bet priešingą priemonę. Norėdami kompensuoti poziciją čia, prekybininkas turi sukurti panašų mainą su kita šalimi. Sandorio šalies rizika gali būti nevienoda, nors visos šalys gali susitarti dėl tų pačių sąlygų, kaip ir pirminis apsikeitimo sandoris.
Yra ir kitų netobulų įskaitymo sandorių, įskaitant trumpųjų ir ilgųjų pozicijų laikymą neatidėliotinų ir ateities sandorių rinkose.
Kompensacinio sandorio opcionų rinkoje pavyzdys
Tarkime, kad investuotojas parašo pirkimo pasirinkimo sandorį 100 akcijų (viena sutartis), kurios pradinė kaina yra 205 USD „Apple Inc.“ (AAPL), pasibaigus rugsėjo mėnesiui.
Norėdami kompensuoti šį sandorį iki rugsėjo mėnesio pabaigos, investuotojui reikės nusipirkti APPL 205 įspėjimą su rugsėjo mėn. Tai tiksliai panaikins pradinio pirkimo pasirinkimo galimybę. Tai, ko jiems nereikia daryti, yra atpirkti pasirinkimo sandorių pozicijas iš to paties asmens, kuris jį išpirko.
Prekyba nebeegzistuoja investuotojo sąskaitoje, nes jie ją kompensuoja. Tačiau asmuo, kuris iš jų pirko sutartį, vis tiek gali ją laikyti savo sąskaitoje. Todėl sutartis vis dar gali egzistuoti, bet tik vienoje iš sąskaitų.
