Kas yra nereceptinė rinka?
Nebiržinė rinka yra decentralizuota rinka, kurioje rinkos dalyviai prekiauja akcijomis, prekėmis, valiutomis ar kitomis priemonėmis tiesiogiai tarp dviejų šalių ir be centrinės biržos ar tarpininko. Nebiržinės rinkos neturi fizinių vietų; vietoj to prekyba vykdoma elektroniniu būdu. Tai labai skiriasi nuo aukcionų rinkos sistemos. Ne biržos rinkoje pardavėjai veikia kaip rinkos formuotojai, nurodydami kainas, kuriomis jie pirks ir parduos vertybinius popierius, valiutą ar kitus finansinius produktus. Prekyba gali būti vykdoma tarp dviejų ne biržos rinkos dalyvių, kitiems nežinant, kokia kaina buvo įvykdyta operacija. Apskritai ne biržos rinkos paprastai yra mažiau skaidrios nei biržos ir joms taip pat taikoma mažiau taisyklių. Dėl šio ne biržos rinkos likvidumo gali būti didesnė premija.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Nebiržinės rinkos yra tos, kuriose dalyviai tiesiogiai prekiauja tarp dviejų šalių, nenaudodami centrinės biržos ar kitos trečiosios šalies. OTV rinkose nėra fizinės vietos ar rinkos formuotojų. Kai kurie produktai dažniausiai parduodami ne biržoje. biržoje yra obligacijos, išvestinės priemonės, struktūrizuoti produktai ir valiutos.
„The-the-the-counter“ rinka
Supratimas už prekystalių rinkų
Ne biržos rinkos dažniausiai naudojamos prekybai obligacijomis, valiutomis, išvestinėmis priemonėmis ir struktūrizuotais produktais. Jie taip pat gali būti naudojami prekybai akcijomis. Tokius pavyzdžius kaip „OTCQX“, „OTCQB“ ir „OTC Pink“ prekyvietes (anksčiau - „OTC Bulletin Board“ ir „Pink Sheets“) JAV brokerių prekiautojams, veikiantiems JAV ne biržose, reguliuoja finansai. Pramonės reguliavimo tarnyba (FINRA).
Ribotas likvidumas
Kartais vertybiniams popieriams, kuriais prekiaujama ne biržoje, trūksta pirkėjų ir pardavėjų. Dėl to vertybinio popieriaus vertė gali labai skirtis priklausomai nuo to, kuriais rinkos žymekliais prekiaujama vertybiniais popieriais. Be to, tai gali tapti potencialiai pavojingu, jei pirkėjas įgyja didelę biržos prekybos vietą, jei ateityje nuspręstų ją parduoti. Dėl nepakankamo likvidumo ateityje gali būti sunku parduoti.
Nebiržinių rinkų rizika
Nors ne biržos rinkos normaliai veikia gerai, egzistuoja papildoma rizika, vadinama kitos šalies rizika, kad viena iš sandorio šalių neįvykdys įsipareigojimų prieš baigdama prekybą ir (arba) neatliks esamų ir būsimų mokėjimų, kurių reikalaujama iš juos pagal sutartį. Skaidrumo stoka taip pat gali sukelti užburtą ciklą finansinio streso metu, kaip buvo 2007–2008 m. Pasaulinės kredito krizės metu.
Hipotekiniais vertybiniais popieriais ir kitomis išvestinėmis priemonėmis, tokiomis kaip CDO ir CMO, kuriomis buvo prekiaujama tik ne biržos rinkose, negalėjo būti nustatyta patikima kaina, nes likvidumas visiškai išdžiūvo nesant pirkėjų. Dėl to vis daugiau prekiautojų pasitraukė iš savo rinkos formavimo funkcijų, dar labiau padidino likvidumo problemą ir sukėlė viso pasaulio kredito krizę. Tarp reguliavimo iniciatyvų, kurių buvo imtasi ištikus krizei, siekiant išspręsti šią problemą, buvo tarpuskaitos rūmų naudojimas ne biržos sandorių perdirbimui po prekybos.
Realiojo pasaulio pavyzdys
Portfelio valdytojui priklauso apie 100 000 akcijų, kuriomis prekiaujama ne biržos rinkoje. Premjeras nusprendžia, kad laikas parduoti vertybinius popierius, ir nurodo prekybininkams rasti akcijų atsargas. Paskambinę trims rinkos formuotojams, prekybininkai grįžta su blogomis žiniomis. Akcijomis nebuvo prekiaujama 30 dienų, o paskutinis išpardavimas buvo 15, 75 USD, o dabartinė rinka yra 9 USD ir 27 USD, o tik 1500 akcijų perkama ir 7500 parduodama. Šiuo metu Premjeras turi nuspręsti, ar jie nori pabandyti parduoti akcijas ir surasti pirkėją mažesnėmis kainomis, ar pateikti ribinį užsakymą paskutiniame akcijų pardavimo kampe su viltimi pasisekti.
