Priešingai nei mes verčiami manyti, investuotojai gali išleisti tik sudėtinę grąžą, o ne vidutinę grąžą. Nepaisant to, vidutinę grąžą taip dažnai mini tie, kurie siekia skatinti investavimo metodą. Ši praktika dažnai gali suklaidinti investuotojus, kurie nesupranta, kaip uždirbama ir prarandami pinigai per tam tikrą laiką dėl sudėties, rinkose, kurios per vienus metus pakyla aukštyn, o po kitų - žemyn.
Greitėjantis grąžinimas nuolat derinant
Yra du veiksniai, kurie gali daryti didelę įtaką investuotojų patirtai grąžai: grąžos išsisklaidymas ir neigiamos grąžos poveikis. Perskaitykite, kad sužinotumėte, kokį poveikį šie veiksniai gali turėti jūsų aplankui, ir kaip galite panaudoti šias žinias norėdami gauti didesnę junginių grąžą ir išvengti neigiamos sudėties pusės.
Grįžti prie pagrindų
Pirmiausia apžvelkime matematiką, naudojamą paprastų ir sudėtinių vidurkių skaičiavimui. Paprastas grąžinimas yra skaičių aibės matematinis vidurkis. Sudėtinė grąža yra geometrinis vidurkis arba vienas procentas, paprastai metinis, kuris suteikia kaupiamąjį grąžos serijos poveikį. Sudėtinė grąža yra matematinis skaičiavimas, apibūdinantis turto sugebėjimą uždirbti pajamas (arba nuostolius), kurios vėliau yra reinvestuojamos, ir generuoti savo pačių uždarbį (arba nuostolius).
Tarkime, kad 1900 m. Investavote 1 000 USD į „Dow Jones Industrial Average“ (DJIA). Vidutinė metinė grąža nuo 1900 iki 2005 metų „DJIA“ yra 7, 3%. Naudodamas metinį 7, 3 proc. Vidurkį, investuotojas turi iliuziją, kad 1 000 USD, investuotų į 1900 m., 2005 m. Pabaigoje taps 1 752 147 USD, nes 1, 000 USD kasmet padidinus 7, 3%, iki 2005 m. Pabaigos išeina 1 752 147 USD.
Tačiau 1900 m. Pradžioje DJIA buvo 66, 08, o 2005 m. Ji baigėsi 10717, 50. Rezultatas yra 4, 92%. Rinkoje jūs gaunate tik kombinuotą grąžą, taigi 1900 m. Pradžioje į DJIA investuota 1 000 USD iki 2005 m. Pabaigos gautų tik 162 547 USD. (Kad viskas būtų paprasta ir aktuali diskusijai, dividendai, sandorių išlaidos ir mokesčiai turi buvo pašalinta.)
Kas nutiko? Prie mažesnių jungimo rezultatų prisideda du veiksniai: grąžos pasiskirstymas po vidurkį ir neigiamų skaičių įtaka sudėčiai.
Istorinio kintamumo naudojimas siekiant įvertinti ateities riziką
Grįžimo sklaida
Kai skaičiai iš eilės grįžta į daugiau nei vidutinė, jungtinė grąža mažėja. Kuo didesnis grąžos kintamumas, tuo didesnis jungtinės grąžos kritimas. Kai kurie pavyzdžiai padės tai parodyti. 1 paveiksle pateikiami penki pavyzdžiai, kaip grąžos pasiskirstymas daro įtaką sudėtinei normai.
Pirmieji trys pavyzdžiai rodo teigiamą arba blogiausiu atveju 0% metinę grąžą. Atkreipkite dėmesį, kaip kiekvienu atveju, nors paprastas vidurkis yra 10%, sudėtinis vidurkis mažėja, nes didėja grąžos sklaida. Tačiau pusę laiko akcijų rinka per metus padidėja ar sumažėja 16% ar daugiau. Paskutiniuose dviejuose pavyzdžiuose vienerius metus buvo patirta nuostolių. Atminkite, kad didėjant dispersijai grąžose, jungtinė grąža tampa mažesnė, o paprastas vidurkis išlieka tas pats.
figūra 1
Dėl tokio plataus grąžos išsidėstymo reikšmingai prisideda prie mažesnės sudėtinės grąžos, kurią iš tikrųjų gauna investuotojai.
Neigiamo grįžimo poveikis
Akivaizdu, kad neigiama grąža kenkia faktinei investuotojų grąžai. Neigiama grąža taip pat daro didelę įtaką teigiamam poveikiui, kurį sudėjimas gali turėti jūsų bendrai grąžai. Vėlgi, kai kurie pavyzdžiai parodys šią problemą.
Kiekviename iš 2 paveiksle pateiktų pavyzdžių nuostoliai patiriami per vienerius metus, o vidutinė sudėtinė dvejų metų grąža yra neigiama. Ypač svarbu procentinė grąža, kurios reikia norint sulaužyti nuostolius. Didėjant nuostoliams, grąža, kurią reikia pertraukti, labai padidėja dėl neigiamo jungimo poveikio.
2 pav
Kitas būdas galvoti apie neigiamos grąžos įtaką sudedamajai daliai yra atsakyti į šį klausimą: „O kas, jei investavote 1 000 USD ir pirmaisiais metais uždirbote 20%, o kitais metais praradote 20%?“ Jei šis aukštyn ir žemyn ciklas tęstųsi 20 metų, susidarytų situacija, kuri nesiskiria nuo to, kas vyksta rinkoje. Kiek turėtumėte per 20 metų? Atsakymas yra apgailėtinas 664.83 USD - ne visai tuo, kuo girtis kitą kartą, kai būsite vakarėlyje.
Grąžinimų ir neigiamų skaičių išsklaidymo poveikis gali būti mirtinas jūsų portfeliui. Taigi, kaip investuotojas gali įveikti silpnąją kompozicijos pusę ir pasiekti puikių rezultatų? Laimei, yra metodų, leidžiančių jums paversti šiuos neigiamus veiksnius naudingus.
Kaip apskaičiuoti investicijų grąžą
Tamsiosios sudėties pusės įveikimas
Sėkmingi investuotojai žino, kad, norėdami įveikti savo tamsiąją pusę, jie turi išnaudoti teigiamą kompozicijos galią. Kaip ir daugelyje kitų strategijų, šiam reikalingas investuotojo drausmingas požiūris ir namų darbai.
Kaip parodė akademiniai ir empiriniai tyrimai, kai kuriuos akcijų kainų pokyčius lemia bendra rinkos tendencija. Kai esate dešinėje tendencijos pusėje, kompozicija jums tinka tiek aukštyn, tiek žemyn. Todėl pirmiausia reikia nustatyti, ar rinkoje vyrauja pasaulietinė (ilgalaikė ar daugiametė) bulių ar lokių tendencija. Tada investuokite pagal tendenciją. Tai galioja ir trumpalaikėms tendencijoms, vykstančioms pasaulietinėse tendencijose.
„Trendlines“ naudingumas
Jaučių turgavietėse gana lengva gerai pasielgti - įprastas gaidys yra teisingas, „kylanti banga plukdo visas valtis“. Tačiau meškos ar buto rinkos metu skirtingos atsargos gerai veiks skirtingu metu. Tokioje aplinkoje laimintys investuotojai siekia akcijų, siūlančių geriausią absoliutų pelną stipriuose sektoriuose. Investuotojai turi tapti gerais akcijų rinkėjais, o ne tik investuoti į diversifikuotą akcijų paketą. Tokiais atvejais vertės nustatymo metodas investuojant gali duoti puikių rezultatų. Taip pat gali būti naudinga išmokti trumpinti rinką, kai tendencija mažėja. Kita strategija yra naudoti obligacijas, kad būtų galima sukurti kopėčias, kurios užtikrintų palyginti saugų pelną, kurį galima naudoti silpnoje akcijų rinkos aplinkoje.
Silpnų rinkų metu, kai neigiamas jungimas gali padaryti didelę žalą jūsų portfeliui, dar svarbiau naudoti patikrintus kapitalo valdymo metodus. Tai prasideda nuo sustojimo, siekiant sumažinti nuostolius ir (arba) sukaupti tam tikrą pelną iš investicijos. Kitas svarbus būdas yra dažniau iš naujo subalansuoti savo portfelį. Balansavimas yra naudingas trumpalaikiams finansų rinkų ciklams. Pardavęs dalį ar visus geriausius vienos turto klasės ar sektoriaus dalyvius, jis suteikia kapitalo investuoti į naujas perspektyvias galimybes. Šios strategijos variantas yra parduoti dalį savo pozicijos, kai greitai įgysite pelno ir perkelsite stotelę į arba virš savo įėjimo kainos. Kiekvienu atveju investuotojas aktyviai siekia kompensuoti neigiamą kompozicijos pusę ar net dirbti su ja.
Esmė
Tam, kad įveiktumėte tamsiąją sudėties sudarymo pusę, reikia, kad investuotojas būtų aktyvus savo portfelio valdytojas. Tam reikia išmokti įgūdžių, reikalingų atpažinti rinkos tendencijas, rasti tinkamas investavimo galimybes ir tada naudoti patikrintus kapitalo valdymo metodus. Neigiamos rinkos sudarymo ir įveikimo pusės įveikimas gali būti labai džiuginantis patyrimas, nes rizikuojate tik savo pinigais.
