Kas yra per didelis finansų ir investicijų perviršis?
Per didelis reagavimas yra emocinis atsakas į naują informaciją. Finansuojant ir investuojant, tai emocinis atsakas į vertybinius popierius, kaip antai akcija ar kitos investicijos, kurį lemia godumas arba baimė. Investuotojai, per daug reaguodami į naujienas, vertybiniai popieriai tampa perparduoti arba perparduoti, kol jie grįš į vidinę vertę.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Per didelis finansų rinkų reagavimas yra tada, kai kainos tampa pernelyg perkamos arba per daug parduodamos dėl psichologinių priežasčių, o ne dėl esminių priežasčių. Burbulų ir kritimų atvejai yra atitinkamai per daug reaguojantys į aukštyn ir žemyn. Veiksmingos rinkos hipotezė neleidžia atsirasti per daug, tačiau elgesio finansai prognozuoja. kad jų atsiranda - ir kad protingi investuotojai gali jais pasinaudoti.
Kaip veikia per didelis reagavimas
Investuotojai ne visada yra racionalūs. Užuot tobulai ir akimirksniu nustatę visą viešai žinomą informaciją, kaip manoma efektyvios rinkos hipotezėje, ją dažnai paveikia pažintinis ir emocinis šališkumas.
Kai kurie iš įtakingiausių elgesio finansų srityje yra susiję su pradiniu nepakankamu reagavimu ir vėlesniu kainų per daug reagavimu į naują informaciją. Dabar daugelis fondų naudoja elgesio finansavimo strategijas, siekdami išnaudoti šiuos šališkumus savo portfeliuose, ypač ne tokiose efektyviose rinkose kaip mažų kapitalų akcijos.
Fondai, kurie siekia pasinaudoti per dideliu reagavimu, ieško bendrovių, kurių akcijų kainas slegia blogos žinios apie jų uždarbį, tačiau kur naujienos greičiausiai bus laikinos. Tokių atsargų pavyzdys yra žemos atsargos pagal kainą pagal kainą, kitaip vadinamos vertybinėmis atsargomis.
Priešingai nei per didelis reagavimas, nepakankamas reagavimas į naują informaciją yra labiau tikėtinas nuolatinis ir atsiranda dėl įsitvirtinimo - termino, apibūdinančio žmonių prisirišimą prie senos informacijos, kuris yra ypač stiprus, kai ta informacija yra kritiška norint nuosekliai paaiškinti pasaulį. (taip pat žinomas kaip hermeneutikas), kurį valdo investuotojas. Įsitvirtinusios idėjos, tokios kaip „plytų ir skiedinių mažmeninės prekybos parduotuvės mirė“, gali paskatinti investuotojus praleisti nepakankamai įvertintas atsargas ir pelno galimybes.
Per didelio reagavimo pavyzdžiai
Visi turto burbuliukai yra per didelio reagavimo pavyzdžiai, pradedant XVII a. Tulpių manija Olandijoje ir baigiant meteoriniu kriptovaliutų kilimu 2017 m.
Turto burbuliukai susidaro, kai kylanti turto kaina pradeda patraukti investuotojus kaip pirminį grąžos šaltinį, o ne kaip pagrindinę turto siūlomą grąžą. Akcijoms „esminė“ grąža yra bendrovės augimas ir galbūt dividendai, kuriuos siūlo akcijos.
„Pagrindinis tulpės svogūnėlio grąžinimas“ 1600-aisiais buvo jo išaugintos gėlės grožis, kurį sunku įvertinti. Kadangi investuotojai neturėjo tinkamo būdo išmatuoti lempučių pageidaujamumą, kaina buvo naudojama kaip ta metrika, ir kadangi lempučių kaina visada didėjo, tai sukūrė nepagrįstą įsitikinimą, kad lemputės yra iš esmės vertingos - ir gera investicija.
Per didelis reagavimas į aukštyn kojomis galioja tol, kol protingi pinigai pradeda išeiti iš investicijų. Tuomet vertybinio popieriaus vertė pradeda kristi, sukeldama per didelę reakciją į neigiamą pusę. Dešimtojo dešimtmečio pabaigos ir 2000-ųjų pradžios „Dotcom“ burbulo atveju rinkos korekcija atleido daugelį nepelningų įmonių nuo komisinių, tačiau tai taip pat sumažino gerų akcijų vertę iki sandorio lygio. „Amazon.com Inc.“ (AMZN) pasiekė aukščiausią tašką, kol „Dotcom“ burbulas sprogo iki 86, 88 USD 1999 m. Gruodžio 6 d. Ir nukrito iki žemiausios ribos - 6, 98 USD 2001 m. Rugsėjo mėn., Ty 92, 5% nuostolio. Nuo to laiko akcijų vertė padidėjo beveik 5000 proc.
