KAS YRA kainų apsikeitimo išvestinė priemonė
Kainos apsikeitimo išvestinė priemonė yra išvestinis sandoris, kai vienas subjektas garantuoja fiksuotą viso kito ūkio subjekto turto vertę per nurodytą laikotarpį. Pagal šio tipo susitarimus, kai sumažėja užtikrinto turto vertė, kita šalis privalo pateikti atsargas ar kitą užstatą, kad kompensuotų tą nuostolį ir grąžintų turtą į jo pradinę vertę.
SUMAŽINIMAS KAINOS Swap išvestinės priemonės
Kainų apsikeitimo išvestinės priemonės leidžia vienos įmonės turto vertei per nustatytą laikotarpį išlikti pastoviam pasitelkiant kitos bendrovės akcijas. Šia prasme, apsikeitimo kaina kainų mainai gali veiksmingai slėpti tai, kad gaunančios įmonės finansinė padėtis laikui bėgant blogėja. Tačiau kai kita sandorio šalis išleidžia naujas akcijas, kad užpildytų sumažintą turtą sukuriamą spragą, dabartiniams akcininkams vertė sumažėja. Šis klaidinančio vertinimo derinys, iš vienos pusės, ir vis labiau mažėjančios atsargos, kita vertus, gali destabilizuoti abiejų susitarimo šalių finansinę būklę.
Kainų apsikeitimo sandoriai šiandien yra palyginti neįprasti sandoriai. Jų retenybė atsiranda dėl pasikeitusių apskaitos taisyklių ir dėl įprastesnių būdų apsidrausti nuo turto vertės sumažėjimo.
Pagal labiau paplitusią išvestinių finansinių priemonių, vadinamų ateities sandorių forma, viena šalis sutinka parduoti turtą kitai šaliai iš anksto nustatyta kaina iš anksto nustatytą dieną. Pasirinkimo sandoriai yra išvestinė priemonė, panaši į ateities sandorius, o pagrindinis skirtumas yra tas, kad pirkėjas neprivalo pirkti turto, kai ateis ateinanti data.
Kainų apsikeitimo išvestinės priemonės pavyzdys
Kainų apsikeitimo sandoriai išgarsėjo dėl „Enron“ finansinio skandalo. „Enron“ naudojo kainų apsikeitimo išvestines finansines priemones, kad garantuotų vienos iš savo dukterinių įmonių, komanditinės bendrijos, pavadintos „Raptor“, vertę. Vykdydamas išvestinių finansinių priemonių sandorį, kai „Raptor“ turtas sumažėjo žemiau 1, 2 milijardo JAV dolerių, „Enron“ pažadėjo suteikti dukterinei įmonei pakankamai atsargų, kad kompensuotų skirtumą ir palaikytų pastovų „Raptor“ turtą.
Laikui bėgant tai ne kartą nutiko, todėl „Enron“ akcijos sudarė vis didesnę viso „Raptor“ turto dalį. Ši praktika tik padidino poreikį inicijuoti sandorius, nes kai „Enron“ akcijos kris, „Raptor“ turtas taip pat sumažės iki 1, 2 USD ribos. Ši smukimo spiralė ir toliau privertė „Enron“ išleisti papildomas akcijas dukterinei įmonei. Spartėjantys išvestinių finansinių priemonių sandoriai sumažino „Enron“ akcininkų akcijų vertes, tačiau jie taip pat neleido įmonei registruoti mažėjančios dukterinės įmonės vertės, todėl padėjo išpūsti jos įprastinę finansinę atskaitomybę.
