Įvairaus rizikingo turto kainų pokyčiai buvo nepaprastai koreliuojami sausio mėn., Ir tai gali reikšti rimtus rinkos pokyčius ateityje, kai šie santykiai neišvengiamai nutrūksta. Devyniose iš 12 pastarųjų prekybos sesijų „S&P 500“ indeksas (SPX), 10 metų trukmės JAV iždo rašto pajamingumas ir JAV žalios naftos kaina pakito beveik kartu, praneša „The Wall Street Journal“ ir priduria, kad tai atspindėjo aukščiausias šio turto koreliacijos laipsnis per beveik metus.
Tuo tarpu tame pačiame straipsnyje pažymima, kad aukšto koreliacijos laikotarpiai istoriškai eina prieš svarbiausius rinkos posūkius, kuriuose svyravimai dažnai būna dideli. Žemiau esančioje lentelėje apibendrinamas numatomas scenarijus.
Koreliacija gali kelti signalo didėjimo riziką
- Investuotojai, imantys panašius lažybas dėl įvairių turto klasių, lažybų dalyviai, vadovaudamiesi plačiomis temomis, tokiomis kaip pasaulinis augimas, ir nepaiso pagrindų. Pozicijoms gresia greitas atsistatymas, kai tik nutrūks koreliacijos. Kompiuteriniai prekybos modeliai gali išlaisvinti užsakymų pirkti ar parduoti srautą. Didžiuliai kainų pokyčiai, aukštyn ar žemyn, sukelia užsakymų srautas
Šaltinis: „The Wall Street Journal“
Reikšmė investuotojams
2015 ir 2016 m. Nerimą dėl ekonomikos augimo Kinijoje lėmė tuo pat metu smukusios įvairios turto kainos, pažymi žurnalas. Nors akcijos galų gale atsigavo, neteisingai išdėstyti investuotojai patyrė nuostolių. Šiandien atrodo, kad pasaulinis BVP augimas ir centrinio banko palūkanų normų politika yra pagrindinės temos, į kurias investuotojai atkreipia dėmesį darydami lažybas.
Didelės naftos, vyriausybės obligacijų ir akcijų kainų pokyčių koreliacijos paprastai įvyksta, kai investuotojai yra ypač susirūpinę dėl pinigų politikos, vykdomos centriniuose bankuose, tokiuose kaip JAV Federalinis rezervas, krypties, teigia „Fidelity Investments“ sektoriaus strategė Denise Chisholm. Kai šios trys turto klasės per 12 mėnesių suduos, istorija nuo 1974 m. Leidžia manyti, kad atsargos padidės kitais metais, - ji pasakojo „Journal“. Tokie vienu metu vykstantys atmetimai neseniai įvyko 2016 ir 2018 m., - pridūrė ji.
Didėjantis neapibrėžtumas
Nepaisant to, Goldmanas Sachsas pastebi, kad „pasaulinis politinis netikrumas ir toliau didėja, keldamas grėsmę ekonomikos ir pelno augimui, taip pat investuotojų rizikos jausmui ir nuosavybės vertinimui“. Tokio politinio netikrumo pavyzdžiai, be kita ko, yra besitęsiantis JAV ir Kinijos prekybos konfliktas, dalinis JAV federalinės vyriausybės uždarymas ir „Brexit“, kaip Goldmanas pastebi naujausiame JAV savaitraštyje „Kickstart“.
Iš tiesų, auganti pasaulinio nuosmukio tikimybė yra didžiausias daugiau nei 800 vadovų iš viso pasaulio rūpestis, teigiama konferencijos valdybos, pirmaujančios pasaulinio verslo tyrimų grupės, atliktoje apklausoje ir pranešta kitame žurnalo straipsnyje. Dar labiau nerimą keliantis tyrimas buvo atliktas prieš didėjant pesimizmui dėl ekonomikos augimo, kuris 2018 m. Ketvirtąjį ketvirtį paskatino staigų akcijų rinkos išpardavimą. Prieš metus respondentai recesijos riziką įvertino tik 19-oje iš 28 pagrindinių jiems rūpimų problemų.
Pagrindiniai rodikliai, išmatuojantys padidėjusį investuotojų susirūpinimą, skleidžia įvairius signalus. CBOE kintamumo indeksas (VIX), dažnai vadinamas rinkos baimės matuokliu, uždarė prekybą 2019 m. Sausio 24 d. Ir sudarė 18, 89. Ši vertė buvo mažesnė nei pastaruoju metu aukščiausia - 36, 20 dienos prekybos diena - 2018 m. Gruodžio 26 d., Tačiau beveik YCharts.com rodo 65% daugiau nei prieš metus ir maždaug 3% didesnis nei jos ilgalaikis vidurkis. Priešingai, „Investopedia Anxiety Index“ (IAI) neseniai užfiksavo didelį nerimą dėl rinkų, tačiau nuo to laiko jis vėl tapo neutralus. Indeksas įvertina mūsų skaitytojų susirūpinimą ekonomika, vertybinių popierių rinkomis ir kreditais.
Žvilgsnis į priekį
Aktyvūs prekybininkai, turintys trumpą investavimo horizontą, patiria ypatingą pavojų, kai įvyksta staigūs rinkos pokyčiai. „Žmonės užima pozicijas skirtingu metu, tačiau visi linkę išeiti pro duris tuo pačiu metu, kai padidėja nepastovumas“, - kaip žurnalui sakė Tim Rudderow, valdantis 1, 5 milijardo dolerių „Mount Lucas Management LP“. Kartais jis pridūrė: „Tai sukuria galimybes.“ Tai ypač pasakytina apie investuotojus, kurių veikla orientuota į ilgalaikę perspektyvą.
