Kas yra išankstinė prekyba?
Iš anksto suderinta prekyba gali reikšti prekybą, kuri vyksta nurodytomis kainomis, iš anksto suderintomis prieš vykdant. Sąlyginiai pavedimai paprastai remiasi iš anksto suderintų kainų koncepcija, kuri leidžia investuotojui nustatyti nurodytą įvykdymo kainą biržoje. Daugeliu atvejų iš anksto organizuojami nereceptiniai (OTC) pavedimai.
Rinkos formuotojų atveju iš anksto suderinta prekyba rinkos formuotojais akcijomis, ateities sandoriais, pasirinkimo sandoriais ir biržos prekėmis yra neteisėta. Daugelis vertybinių popierių biržų taip pat turi savo iš anksto sudarytos prekybos taisykles, o prekių rinkoje prekių biržos įstatymas tai aiškiai draudžia.
Kaip veikia išankstinė prekyba
Iš anksto suderinta prekyba gali padėti investuotojui nurodyti kainą, kuria jis siekia vykdyti prekybą atviroje rinkoje. Sąlyginiai pavedimai iš esmės grindžiami iš anksto sudarytos prekybos koncepcija, leidžiančia investuotojui valdyti savo riziką nustatant konkrečias pirkimo ir pardavimo kainas. Taip pat daugeliu atvejų iš anksto sudaromi blokiniai pavedimai, kurie gali būti perduoti regioninėse biržose ar elektroniniuose kirtimo tinkluose (ECN) nepažeidžiant jokių taisyklių.
Visų tipų rinkos mainuose užsakymai vykdomi remiantis pasiūlymo-paklausimo procesu, kuris priklauso nuo rinkos formuotojų suderinimo su pirkėjais ir pardavėjais. Rinkos formuotojai apima platų subjektų spektrą, taip pat prekybos sistemas. Investuotojai gali pateikti daugybę skirtingų tipų pavedimų įvairiems vertybiniams popieriams, kuriais galima prekiauti. Tiek pateikimas rinkai, tiek ribotas pavedimas, jei pavedimas bus įvykdytas, tai bus atliekama per pasiūlymo-paklausimo procesą, kurį palengvins rinkos formuotojas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Iš anksto suderinta prekyba yra ta, kai rinkos sandorio šalys iš anksto nustato prekybos kainą ir sąlygas. Nors tai yra įprasta ne biržos (OTC) rinkose ir turint tam tikrus blokinius pavedimus, ji gali būti neteisėta keliose kitose. atvejai. Išankstinė prekyba yra neteisėta, kai rinkos formuotojai keičiasi vertybiniais popieriais iš anksto suderintomis kainomis.
Neteisėta iš anksto organizuota prekyba
Iš anksto suderinta prekyba yra neteisėta, kai rinkos formuotojai keičiasi vertybiniais popieriais iš anksto suderintomis kainomis. Rinkos formuotojai siekia palengvinti tvarkingą vertybinių popierių, kuriais galima prekiauti atviroje rinkoje, mainus. Jie suderina pirkėjus su pardavėjais ir gauna pelną iš prekybos plitimo.
Tokios biržos taisyklės, kaip NYSE 78 taisyklė, ir kai kurie įstatymai, tokie kaip Prekių mainų įstatymas, draudžia šiems rinkos formuotojams tarpusavyje keistis vertybiniais popieriais. Remiantis prekybos taisyklėmis, tokia praktika sukuriama nesąžininga ir nesąžininga tarpininkų, prekybininkų, investuotojų ir kitų rinkos dalyvių rinka. Be to, šie sandoriai taip pat nėra veikiami rinkos kainų ir rinkos rizikos, susijusios su standartiniais vertybinių popierių mainų sandoriais.
Tokios prekybos tarp rinkos formuotojų akcijų rinkoje pavyzdžiai gali būti pasiūlymas parduoti kartu su pasiūlymu atpirkti. Priešingai, rinkos formuotojas galėtų organizuoti pirkimo pavedimą kartu su pasiūlymu parduoti kitam rinkos formuotojui ta pačia kaina arba kokia nors kita iš anksto suderinta kaina, kuri būtų naudinga prekiautojams, užsiimantiems iš anksto sudaryta prekyba.
Prekių rinkos pavyzdyje du prekių pardavėjai galėtų naudoti iš anksto suderintą prekybą, kad būtų vykdoma nerizikinga prekyba nustatytomis, o ne rinkos kainomis. Ši nelegali prekyba apribotų riziką ir galėtų būti pelninga susijusiems prekiautojams, tačiau kadangi ji nėra pagrįsta rinkos formuotojų kainų nustatymo veiksniais, ji slopina rinką ir kitų dalyvių turimas rinkos kainas.
