Kas yra „At premium“?
„Priemoka“ yra frazė, susijusi su įvairiomis situacijomis, kai turto dabartinė vertė arba sandorio vertė yra didesnė už jo pagrindinę vertę. Visa frazė būtų tokia, kad įmonė X prekiauja su priemoka įmonei Y, arba komercinis pastatas buvo parduotas už didesnę kainą nei jo pagrindinė vertė ir pan. Gali būti įvairių situacijų, kai turtas parduodamas už didesnę nei jo pagrindinė vertė, tačiau ši frazė taip pat atskleidžia paties pranešėjo asmeninį turto vidinės vertės vertinimą - tai gali būti šališkumo rezultatas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Frazė „už priemoką“ naudojama tiek faktiniame, tiek nuomonės pareiškime. Perėmimo metu tikslinės atsargos dažnai įsigyjamos už rinkos vertę viršijančią kainą - tai yra faktinis frazės vartojimas.Kai finansiniai pinigai sako, kad viena akcija prekiauja Jei vertinama kaip priemoka už kitas atsargas ar jos pagrindinę vertę, vertinime dažnai būna nuomonių. Atsargų vertinimas yra sudėtingas, todėl sunku tiksliai apibrėžti, ar tam tikros akcijos kainuoja daugiau, nei turėtų. Štai kodėl rinka yra paskutinis žodis nustatant kainą.
Supratimas „At premium“
„Priemoka“ yra skirta parodyti, kad turto kaina yra didesnė, nei yra verta. Diskusija apie vidinę vertę prieš rinkos vertę gali greitai susipainioti, tačiau yra neabejotinai tikslių „aukščiausio lygio“ naudojimo būdų. Pvz., Perėmimo atveju įsigyjančioji įmonė dažnai perka tikslinės įmonės akcijas su priemoka už rinkos vertę. Tai vadinama įsigijimo priemoka ir faktiškai pripažįstama prestižu įgijėjo balanse po įsigijimo. Bet kuris pasiūlymas ar siūlomas susijungimas, kurio kaina yra didesnė nei dabartinė to turto rinkos kaina, taip pat gali būti teigiamas.
Panašiai kai kuris turtas bus parduodamas už tam tikrą pagrindinį rodiklį, kuris paprastai labiau derinamas su rinkos kaina. Pavyzdžiui, uždaras fondas gali prekiauti priemoka už savo grynąją turto vertę (GAV) vienai akcijai, šis skaičius paprastai išreiškiamas procentais. Taigi fondo grynoji grynoji dalis gali būti 10 USD, tačiau jo vertė gali siekti 11 USD, o priemoka yra 10%.
„At premium“ ir akcijų palyginimai
„Su priemoka“ taip pat naudojamas lyginant dvi atsargas, kurios laikomos panašiomis. Pvz., Jei „Apple“ prekiauja akcija už 185 USD, o „Microsoft“ prekiauja 123 USD už akciją, galima sakyti, kad „Apple“ prekiauja „Microsoft“ su priemoka. Net tada yra faktas, kad išleistų akcijų skaičius skiriasi, todėl palyginimas yra ydingas, net prieš pradedant spręsti klausimą, kokie iš tikrųjų yra „Apple“ ir „Microsoft“. Tačiau šios rūšies priemokų palyginimas dažniausiai taikomas konkretiems santykiams, tokiems kaip dviejų akcijų kainų ir pajamų santykis. Naudojant santykį ar kitą pagrindinį veiklos rodiklį, pašalinami kai kurie palyginimo klausimai, tačiau ši praktika vis tiek gali būti klaidinanti.
A vertybiniai popieriai gali prekiauti priemoka už B vertybinius popierius, tačiau yra daugybė situacijų, kai A atsargos vis dar yra pranašesnė investicija, nesvarbu, kokia priemoka yra. Galbūt A atsargos turi geresnį verslo modelį ar geresnę sąnaudų struktūrą, ar jos stabilus atlikėjas sudėtingesnėse rinkose, ar iš tikrųjų nėra pervertintos, atsižvelgiant į pajamas. Nors nuomonės finansinėje žiniasklaidoje gali būti švietėjiškos, investuotojams svarbu prieš tai nuspręsti, ar vertybinių popierių prekybos kaina yra aukštesnė, palyginti su kitomis akcijomis ar jų vidine verte. Šiuo metu rinkos kaina yra rinkos kaina. Nelabai aišku, kokia yra tikroji ar tikroji vertė, kuria turėtų būti prekiaujama akcijomis.
