Kas stumia ant stygos?
Paspaudimas ant stygos yra pinigų politikos ribų ir centrinių bankų impotencijos metafora. Pinigų politika kartais veikia tik viena kryptimi, nes įmonės ir namų ūkiai negali būti verčiami leisti pinigus, jei nenori. Padidėjusi pinigų bazė ir bankų atsargos neskatins ekonomikos, jei bankai mano, kad skolinti yra per daug rizikinga, o privatus sektorius nori sutaupyti daugiau dėl ekonominio netikrumo.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Stūmoklio pritvirtinimas reiškia pastangų dėjimą ten, kur tam tikru atveju tai nebus naudinga. Ekonomikoje stumiamas stygos yra tada, kai centriniai bankai bando vykdyti laisvą pinigų politiką, kai ekonomika jau yra lėta, o tai reiškia, kad jos bus mažai arba jos nebus. Rezultatai. Terminą galima priskirti ekonomistui Johnui Maynardui Keynesui, kuris atspindi Didžiąją depresiją, nors ši frazė taip pat buvo naudojama kongreso liudijime 1930-aisiais.
Supratimas, kaip stumti stygas
Stūmimas ant stygos yra įtakos kalbai figūra, kuri yra veiksmingesnė judinant daiktus viena kryptimi nei kita - galite ne traukti, bet stumti.
Nors frazė, verčianti virvelę, buvo priskirta britų ekonomistui Johnui Maynardui Keynesui, nėra įrodymų, kad jis ją naudojo. Tačiau ši tiksli metafora buvo panaudota Bankų ir valiutų rūmų komitete 1935 m., Kai federalinių atsargų valdytojas Marrineris Ecclesas kongresui teigė, kad Fed yra labai mažai, jei ką, ką gali padaryti ekonomikai skatinti ir Didžiajai depresijai nutraukti:
Gubernatorius Ecclesas: Esant tokioms aplinkybėms, labai mažai ką galima padaryti.
Kongreso atstovas T. Alanas Goldsborough: Turite omenyje, kad negalite stumti stygos.
Gubernatorius Ecclesas: Tai geras būdas pasakyti, negalima stumti stygos. Mes esame nuosmukio gilumoje ir… be to, kad sukuriame lengvą pinigų situaciją mažindami diskonto normas ir sukurdami perteklinius rezervus, rezervų organizacija gali labai mažai ką padaryti, kad susigrąžintų lėšas.
Atsižvelgiant į tai, kad trilijonai dolerių kiekybinio palengvinimo (QE) nesugebėjo taip stimuliuoti JAV ekonomikos, kaip tikėtasi, net kai federalinių fondų kursas septynerius metus buvo beveik lygus nuliui, tikslinga naudoti griežtą metaforą.
Gelbėti pasaulio ekonomiką beveik visiškai galėjo centriniai bankininkai, tačiau jie negalėjo patenkinti paklausos iš skurdo, nes namų ūkiai, apkrauti skolomis, padidino savo santaupų normą. Pinigų politika pasirodė beviltiška ir beprasmė, o padidėjusį pinigų pasiūlą JAV kompensavo mažėjantis pinigų greitis.
„Styginių stumimas“ ir 2008 m. Finansinė krizė
Kai Fed pradėjo pirkti, JAV pasirodė esanti Keinso likvidumo spąstuose, kuriuose visi kaupia grynuosius pinigus, o ne juos išleidžia ar skolina. Namų ūkių skola sumažėjo iki 2013 m., O 2017 m. Pabaigoje vėl padidėjo iki rekordinio 13 trilijonų USD. Tačiau realusis darbo užmokestis koncertų ekonomikos metu išliko stabilus, nes turto kainų infliacija padidino nuomos mokestį.
QE galėjo atsisakyti katastrofos - nors mes niekada nesužinosime, kokia krizė būtų buvusi dar baisesnė be jos. Daugybė trilijonų dolerių yra tai, kas nutinka vartotojų išlaidoms ir verslo investicijoms, kai Fed sumažina pinigų pasiūlą ir skolinimosi išlaidos didėja.
