Federalinių rezervų sistemos plataus masto turto pirkimų (LASP) planas, dar vadinamas kiekybiniu palengvinimu (QE), daro įtaką akcijų rinkai, tačiau sunku tiksliai žinoti, kaip ir kokiu mastu. Empiriniai duomenys rodo, kad tarp QE ir kylančios akcijų rinkos yra teigiamas ryšys; kai kurie didžiausi akcijų rinkos pokyčiai JAV istorijoje įvyko po LSAP paleidimo. Yra keli galimi paaiškinimai.
Investuotojų lūkesčiai
Akcijų rinka paprastai reaguoja į naujienas apie Fed veiklą, paprastai kils, kai FED paskelbia ekspansinę politiką, ir krinta, kai skelbia kontraktinę politiką. Galbūt rinkos dalyviams patinka mintis apie kylančias turto kainas ankstyvaisiais infliacijos etapais, tačiau labiau tikėtina, kad padidės pasitikėjimas, tikintis, kad ekonomika bus sveikesnė po ekspansinės politikos.
Kiekybinis švelninimas taip pat mažina palūkanų normas. Tai sugadina tradiciškai saugių finansinių priemonių, tokių kaip pinigų rinkos sąskaitos, indėlių sertifikatai (CD), iždai ir labai vertinamos obligacijos, grąžą. Investuotojai yra priversti investuoti į palyginti rizikingesnes investicijas, siekdami didesnės grąžos. Daugelis iš šių investuotojų vertina savo portfelius akcijų link, didindami akcijų rinkos kainas.
Krentančios palūkanų normos taip pat daro įtaką viešai kotiruojamų bendrovių sprendimų priėmimui. Mažesnės normos reiškia mažesnes skolinimosi išlaidas. Bendrovės yra labiau skatinamos plėsti veiklą ir dažnai tai daro labiau pasitelkdamos. Pagrindinėje analizėje paprastai teigiama, kad verslo plėtra yra geros veiklos požymis ir teigiama ateities paklausos perspektyva, dėl kurios gali kilti akcijų kainos.
Kiti veiksniai
Kai kurie ekonomistai ir rinkos analitikai tvirtina, kad QE lėmė dirbtinai padidintas turto kainas. Normalias rinkos kainas lemia investuotojų pageidavimai arba paklausa; santykinę verslo aplinkos ar tiekimo būklę; ir kiti makroekonominiai veiksniai. Kai federalinis rezervas pradeda patekti į rinką norėdamas įsigyti finansinio turto, jis manipuliuoja kainų signalais trimis reikšmingais būdais: žemesnėmis palūkanų normomis, didesne turto paklausa ir mažesne pinigų vienetų perkamąja galia. Vietoj akcijų kainų, kurios tiksliai atspindėtų bendrovės vertinimą ir investuotojų paklausą, manipuliuojamos kainos priverčia rinkos dalyvius pritaikyti savo strategijas, siekdamos vytis akcijas, kurios auga, o jų pagrindinės bendrovės iš tikrųjų nėra vertingesnės.
Neaišku, kas nutinka akcijų rinkai, kai nebėra mažų palūkanų normų ir lengvų pinigų iš centrinio banko politikos. Per pusmetį nuo 2009 m. Iki 2014 m. Federalinis rezervų bankas savo balansą papildė daugiau nei 4 trilijonais dolerių. Šie ne tik didžiuliai įsipareigojimai yra ne tik Fed, bet ir yra svarbi skolų emitentų vertė visur. Jei Fed leidžia obligacijoms subręsti ir nepakeičia jų, taip pat neaišku, kokį poveikį tai galėtų turėti obligacijų rinkai.
Palūkanų normos vaidina svarbų vaidmenį koordinuojant taupytojus, investuotojus, skolintojus ir įmones, kurios plečia savo veiklą. Bendrovės, kurios investuoja savo kapitalą į būsimas operacijas, gali pastebėti, kad nėra pakankamos paklausos jų prekėms pirkti. Kai kurie mano, kad Federalinio rezervo žemų palūkanų normų politika po „dotcom“ katastrofos 1990-ųjų pabaigoje padėjo būtent tokiu būdu išpūsti XXI amžiaus pradžios būsto burbulą. Teoriškai įmanoma, kad akcijų rinkos kainos gali kristi taip, kaip tos būsto kainos 2008–2009 m., Jei tą patį reiškinį lemia QE.
