Kas yra grąža per maksimalų nuėmimą (RoMaD)?
Grąža viršijant maksimalų lėšų panaudojimą (RoMaD) yra pagal riziką pritaikyta grąžos metrika, naudojama kaip alternatyva „Sharpe Ratio“ arba „Sortino Ratio“. Grąža, viršijanti maksimalų lėšų panaudojimą, daugiausia naudojama analizuojant rizikos draudimo fondus. Tai galima išreikšti taip:
- RoMaD = portfelio grąža / maksimalus lėšų panaudojimas
Įvadas į rizikos draudimo fondus
„RoMaD“ supratimas
Grąža, viršijanti maksimalų lėšų panaudojimą, yra niuansuotas būdas įvertinti apsidraudimo fondo ar apskritai portfelio rezultatus. Draudimas yra skirtumas tarp portfelio maksimalaus grąžos taško („aukšto vandens lygio“ ženklo) ir bet kokio vėlesnio žemo portfelio vertės. Maksimalus panaudojimas, dar vadinamas Max DD arba MDD, yra didžiausias skirtumas tarp aukšto ir žemo taško.
Investuotojams, kurie mano, kad stebimi nuostolių modeliai per ilgesnį laiką yra geriausias faktinės pozicijos pakaitalas, maksimalus lėšų panaudojimas tampa geriausiu rizikos draudimo fondo portfelio rizikos išreiškimo būdu. Taip yra todėl, kad tie patys investuotojai mano, kad rizikos draudimo fondo rezultatai neatitinka įprasto grąžos paskirstymo.
„RoMaD“ pavyzdžiai
Grąža, viršijanti maksimalų lėšų panaudojimą, yra vidutinė tam tikro laikotarpio portfelio grąža, išreikšta kaip maksimalaus lėšų panaudojimo lygio dalis. Tai leidžia investuotojams užduoti klausimą: „Ar aš noriu sutikti su retkarčiais išimamu X%, kad gautume vidutinę Y% grąžą?“
Pavyzdžiui, jei maksimali iki šiol pasiekta portfelio vertė buvo 1 000 USD, o paskesnis minimalus lygis buvo 800 USD, didžiausia lėšų išėmimas yra 20% ((1000 USD - 800 USD) / 1000 USD). Tai yra bauginantis skaičius investuotojams, ypač jei jie turėtų gelbėti savo investicijas 20% mažesnėmis investicijomis.
Žinoma, tai tik pusė istorijos. Įsivaizduokite, kad to paties portfelio metinė grąža buvo 10%. Tokiu atveju turite investuoti ne daugiau kaip 20% lėšų ir 10% grąžą iš RoMAD 0, 5. Dabar investuotojas gali naudoti tą etaloną, kad galėtų palyginti rezultatus su kitais portfeliais. 0, 5 RoMaD būtų laikoma patraukliausia investicija, kai didžiausia investuojama 40%, o grąža būtų 10% (RoMaD = 0, 25).
Paviršiuje šių dviejų portfelių grąža yra vienoda, tačiau vienas yra daug rizikingesnis.
„RoMaD“ kontekste
Praktiškai investuotojai nori, kad būtų pasinaudota kuo daugiau lėšų, kurios sudaro pusę ar mažiau nuo metinės portfelio grąžos. Tai reiškia, kad jei per tam tikrą laikotarpį maksimalus lėšų panaudojimas yra 10%, investuotojai nori gauti 20% grąžą (RoMaD = 2). Taigi kuo didesnis fondo lėšų panaudojimas, tuo didesnė tikimybė gauti grąžą.
Kaip ir bet kuri vertinimo metrika, be abejo, našumo lūkesčiai yra pateisinami kitų investicijų tuo pačiu laikotarpiu atlikimo. Taigi kartais sudėtinga rinkos sąlyga, kai 0, 25 RoMaD yra iš tikrųjų žvaigždėtas, atsižvelgiant į visus dalykus.
