Kas yra pagal riziką pakoreguota kapitalo grąža (RAROC)?
Pagal riziką pakoreguota kapitalo grąža (RAROC) yra modifikuota investicijų grąžos (IG) figūra, kurioje atsižvelgiama į rizikos elementus. RAROC apskaičiuoti naudojama formulė:
Kur:
Pajamos iš kapitalo = (kapitalo mokesčiai) x (nerizikinga norma)
Laukiami nuostoliai = vidutiniai nuostoliai, kurių tikimasi per nustatytą laikotarpį
Atliekant finansinę analizę, didesnės rizikos projektai ir investicijos turi būti vertinami skirtingai; RAROC apskaito investicijos profilio pokyčius, diskontuodamas rizikingus pinigų srautus iš mažiau rizikingų pinigų srautų.
Suprasti koreguotą pagal riziką kapitalo grąžą (RAROC)
Pagal riziką pakoreguota kapitalo grąža yra naudinga priemonė vertinant galimą įsigijimą. Bendra pagrindinė RAROC prielaida yra investicijos ar projektai, turintys didesnę riziką, pasiūlantys žymiai didesnę grąžą. Įmonės, kurios turi palyginti du ar daugiau skirtingų projektų ar investicijų, turi to nepamiršti.
RAROC ir bankininkų pasitikėjimas
RAROC taip pat minima kaip pelningumo matavimo sistema, pagrįsta rizika, leidžianti analitikams ištirti įmonės finansinę būklę ir nustatyti stabilų verslo sektorių ir pramonės šakų pelningumo vaizdą.
RAROC metriką 1970 m. Pabaigoje sukūrė „Bankers Trust“, tiksliau Dan Borge, jos pagrindinis dizaineris. Įrankis išpopuliarėjo praėjusio amžiaus devintajame dešimtmetyje ir buvo naujai sukurtas paprastos kapitalo grąžos (ROC) pritaikymas. Tuo metu komercinis bankas „Bankers Trust“ pritaikė verslo modelį, panašų į investicinio banko modelį. „Bankers Trust“ išpardavė savo mažmeninio skolinimo ir indėlių verslą ir aktyviai prekiavo neapmokestinamais vertybiniais popieriais, pradėjus įsitvirtinti išvestinių finansinių priemonių verslui.
Ši didmeninė veikla palengvino RAROC modelio kūrimą. Nacionalinis viešumas paskatino daugelį kitų bankų sukurti savo RAROC sistemas. Bankai savo sistemoms davė skirtingus pavadinimus, iš esmės „Lingo“ vartodami tą patį metrikos tipą. Kiti pavadinimai apima koreguoto pagal riziką kapitalo grąžą (RORAC) ir pagal riziką pakoreguoto kapitalo grąžą (RARORAC). Dažniausiai naudojamas metrikos terminas vis dar yra RAROC. Nebankinės įmonės naudoja RAROC kaip įtakos, kurią operacinė, rinkos ir kredito rizika daro finansams, metriką.
Pagal riziką pakoreguoto kapitalo grąža
Pagal riziką pakoreguoto kapitalo grąža (RORAC) naudojama finansinei analizei apskaičiuoti grąžos normą, kai projektai ir investicijos, kurių rizika didesnė, vertinami remiantis rizikos kapitalo dydžiu. Vis daugiau ir daugiau įmonių naudoja RORAC, nes vis daugiau dėmesio skiriama rizikos valdymui visoje įmonėje. Šios metrikos apskaičiavimas yra labai panašus į RAROC, o pagrindinis skirtumas yra tas, kad kapitalas yra koreguojamas atsižvelgiant į riziką, o ne į grąžos normą, naudojant RAROC.
