Kas yra 10b-6 taisyklė?
10b-6 taisyklė yra Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEK) nustatyta taisyklė, draudžianti emitentui pirkti akcijas, kai vertybiniai popieriai nėra baigti platinti. 10b-6 taisykle siekiama užkirsti kelią emitentams klastoti rinkos, siūlant akcijas, kol jos nėra viešai prieinamos, o tai galėtų dirbtinai pakelti kainą. Ši taisyklė sukuria vienodas sąlygas investuotojams, brokeriams, prekiautojams, emitentams ir naujai išleidžiamų akcijų platintojams.
SUTRIKIMAS 10b-6 taisyklė
Ši taisyklė neleidžia makleriams-tarpininkams ir draudėjams, kuriems gali būti suteikta informacijos apie naują problemą, investuoti prieš plačiajai visuomenei. Visų pirma, l0b-6 draudžiama pirkti ir pirkti „bet kurį asmenį, kuris turi pagrįstų priežasčių manyti, kad dalyvaus, sutiko dalyvauti ar dalyvauja tam tikrame vertybinių popierių platinime“. Galima sakyti, kad asmuo yra įtrauktas į taisyklę, kai tik jis gauna tokio tipo žinių, kurios būtų laikomos „viešai neatskleista informacija“.
SEC 10b-6 taisyklės istorija
Kai pirmą kartą buvo pasiūlyta taisyklė, ji buvo gana prieštaringa ir sulaukė įspūdingų nuomonių komentarų oficialių viešų taisyklių formavimo proceso komentarų etape. Visų pirma, daugelis svarstė neaiškų formuluotės pobūdį ir neribotą jos taikymo pobūdį, ypač procesą, kurio metu informacija bus laikoma „viešai neatskleista informacija“, nes ji buvo susijusi su viešo siūlymo statusu ir eiga. Kaip galimą šios problemos sprendimą buvo pasiūlyta, kad VVP prieš paskirstymą, kuriame prekyba turėtų būti nutraukta, turėtų pasirinkti konkretų laiko momentą.
Tuo metu finansų pramonė tikėjosi beveik vieningos nuomonės, kad sunku atskirti, kam taikomas draudimas, o taisyklių rengimo komisija nepaskyrė ad hoc galios daryti išimtis. Kritikai pripažino, kad išimtys, kurios buvo išvardytos pagal taisyklę, neapima normalios prekybos tęstinumo, ypač tos, kurios neturi tiesioginės įtakos nagrinėjamo vertybinio popieriaus kainai.
Galutinėje 10b-6 taisyklės formoje, priimtoje 1955 m. Liepos 5 d., Pateikiami taisyklės papildymai, atsiliepiantys į kritiką. Tačiau norminis normos poveikis ir toliau buvo skiriamas prekybininkų rinkos veiklai viešo siūlymo metu. Draudžiama tik siūlyti ir pirkti, o šios veiklos draudimas yra absoliutus, apimantis ir mainus, ir užbiržinius rinkos sandorius. Vėlesni taisyklių pakeitimai apėmė išimtinę galią, skirtą SEK suteikti išimtis, jei ji atrodė tinkama.
