Įvertindami būsimo pirminio Saudo Arabijos „Aramco“, kuris, kaip tikimasi, yra didžiausias viešas pasiūlymas istorijoje, vertę Saudo Arabijos pareigūnai ir investiciniai bankininkai negalvojo apie griaunamų dronų atakų riziką. Dabar jie neturi daug pasirinkimo. Šeštadienio išpuoliai prieš „Aramco“ naftos telkinius sunaikino 5% viso naftos tiekimo ir didesnę „Aramco“ naftos išteklių dalį. Tai smarkiai padidino rizikos premiją, priklausančią už bendrovės valstybinių akcijų turėjimą, kuri gali užimti net 300 milijardų dolerių nuo IPO įvertinimo, teigiama „Wall Street Journal“ išsamioje istorijoje, aprašytoje toliau.
Priklausomai nuo to, kas skaičiuoja, kad 300 milijardų dolerių vertės sumažėjimas yra nuo 15% iki 20%. „Natūraliausias dalykas, nutikęs, yra tai, kad didėja rizikos įmokos, kurios sumažintų vertinimą“, - teigė vienas Saudo Arabijos pareigūnas. „Dabartiniu vertinimu„ Aramco “neskaičiuoja tokių rimtų išpuolių kaip šis.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Dronų išpuoliai sunaikins 5 proc. Pasaulio naftos atsargų. Padidėjusi rizikos premija gali numušti 300 milijardų dolerių už IPO vertinimą.Kropo princas ir patarėjai tikėjosi, kad IPO įvertins 2 trilijonus USD.Kiti bankininkai ir „Aramco“ vadovai tikėjosi 1, 5 trilijono USD vertės.
Ką tai reiškia investuotojams
„Aramco“ vertinimas nuo pat pradžių buvo ginčytinas klausimas. Karūnos princas Mohammedas bin Salmanas, atsakingas už kasdienius Saudo Arabijos karalystės reikalus, ir jo patarėjai bankininkystės srityje tikėjosi, kad bendrovė bus verta 2 trilijonų dolerių. Net tuo atveju, jei tuo įvertinimu būtų paimta tik 5% bendrovės, ji vis tiek taptų didžiausia pasaulyje IPO, kurios vertė siekia maždaug 100 milijardų JAV dolerių. Karūnos princas ir jo patarėjai ypač pasitikėjo savimi po to, kai balandį „Aramco“ surinko 12 milijardų dolerių debiutinių obligacijų.
Tačiau kiti bankininkai ir nemažai „Aramco“ vadovų mano, kad bendrovė turėtų būti įvertinta arčiau kaip 1, 5 trilijono USD, o pagrindinis rizikos veiksnys yra jautrumas naftos kainai. „Visi puikiai žinome vieną dalyką: kaip„ Aramco “jautriai reaguoja į naftos kainą“, - rugpjūčio pradžioje „Journal“ sakė vienas aukštas Saudo Arabijos pareigūnas. „Jei, tarkime, naftos kainos yra 60 USD už barelį, niekaip negalime gauti 2 trilijonų dolerių vertės įvertinimo, kurio nori karūnos princas. Net negalime įvertinti 1, 5 trilijono USD įvertinimo. “
Žvilgsnis į priekį
Neseniai įvykę dronų išpuoliai pabrėžia, kodėl IPO rinkoje gali būti sunku gauti vieną iš šių vertinimų ir netgi gali atidėti pasiūlymą. „Šie išpuoliai sekė daugybę kitų per pastaruosius metus nukreiptų„ Aramco “ir regioninių naftos tiekimo grandinės išteklių. Tačiau aplinkybės pasikeitė, kai naftos kainos nepasiekė paskutinio 12 mėnesių aukščiausio lygio “, -„ Journal “sakė Hasnianas Malikas, Tellimerio akcijų strategijos vadovas. „Visa tai rodo didesnį turto kainų jautrumą šiems išpuoliams, palyginti su ankstesniais“.
