Viena iš labiausiai paplitusių intelektualiųjų beta strategijų, įskaitant biržoje parduodamus fondus (ETF), kritikos yra ta, kad yra dvi pagrindinės priežastys, kodėl iš esmės svertiniai lyginamieji indeksai ir fondai pralenkia savo kolegomis. Tos priežastys yra dydžio ir vertės veiksniai. Tai reiškia, kad laikui bėgant mažesnės akcijos paprastai pralenkia didelius kapitalus. Istoriniai duomenys tai patvirtina. Be to, nors buvo žinoma, kad vertės veiksnys kovoja su augimu ir pagreičiu, ilgalaikis vertės pokytis, palyginti su kitais investavimo veiksniais, paprastai yra įspūdingas. Pavyzdžiui, 2017 m. „MSCI USA Value Index“ padidėjo beveik 22%.
Kritika, kad išmaniosios beta strategijos priklauso nuo dydžio ar vertės veiksnių, praleidžiama, nes daugelis išmaniųjų beta ETF nepabrėžia nė vieno iš šių veiksnių. Tačiau kritika investuotojams primena apie mažos kapitalizacijos fondų veiksmingumą. Mažos kapitalizacijos akcijų akcijos yra tos įmonės, kurios atitinka mažos kapitalizacijos kapitalizacijos apibrėžimą, kai prekiaujama mažesnėmis nei jų buhalterinės vertės kainomis, o tai rodo bruožą, kuris reiškia vertę. Trijų faktorių „Fama“ / Prancūzijos modelis dydžio ir vertės veiksnius atpažįsta kaip du stipriausius modelio veiksnius. Atsižvelgiant į tai, kad „MSCI USA Small Cap“ indeksas praėjusiais metais grįžo daugiau kaip 17%, galima teigti, kad tai vis dar teisinga.
Per metus „S&P SmallCap 600“ indeksas iš tikrųjų nukrito šiek tiek mažiau nei 2%. Tačiau nuo 2015 m. Gruodžio 31 d. Indeksas pakilo beveik 388%. Tarp mažų kapitalų JAV akcijų vertės premija per 26 metų laikotarpį (1990–2015 m.) Buvo stulbinantis - 187 baziniai punktai (bps); tai yra, 26 metų vertės grąža - 10, 19 proc., atėmus 26 metų augimo grąžą - 8, 32 proc., lygi 187 bazinių punktų vertės priemokai. Remiantis „Fidelity“ tyrimais, 26 metų metinė 10, 19 proc. Grąža mažos kapitalizacijos vertę pavertė 10 000 USD į 124 669 USD arba 44 791 USD daugiau nei galutinė mažų kapitalų augimo pusiausvyra “.
Vis dėlto pastaraisiais mėnesiais mažos kapitalizacijos akcijų kainų sumažėjimas investuotojus galėjo atgrasyti nuo tokio požiūrio. Investuotojai gali išplėsti išmaniąją beta strategiją iki mažos kapitalizacijos vertės, apsvarstydami daugelio veiksnių ETF, tokius kaip JPMorgan diversifikuotos grąžos JAV mažos kapitalizacijos akcijų fondas (JPSE). Akivaizdu, kad JPSE yra mažos kapitalizacijos fondas, todėl atsižvelgiama į dydžio faktorių, tačiau ETF pabrėžia kitus veiksnius, įskaitant pagreitį, kokybę ir vertę. Tai padeda sušvelninti galimus nuostolius mažų kapitalų kapitalui.
Šis metodas veikia. Per metus JPSE padidėjo 3, 33%, tai yra daugiau nei 500 bazinių punktų pranašumas, palyginti su „S&P SmallCap 600“ indeksu. EMF daugialypis veiksnys duoda vaisių. Galų gale, JAV mažosios kapitalizacijos bendrovės atsilieka nuo didžiosios kapitalizacijos, o vertės veiksnys atsekia kitus veiksnius, rodančius, kad JPSE kokybės ir pagreitio integracija į mažų kapitalų vertės lygtį yra įtikinama ilgalaikiams investuotojams.
