Koks yra mažos firmos efektas?
Mažos įmonės efektas yra teorija, teigianti, kad mažesnės įmonės arba tos, kurių rinkos kapitalizacija nedidelė, lenkia didesnes įmones. Bendrovės, kurių akcijomis prekiaujama viešai, skirstomos į tris kategorijas: didelių kapitalų (10 mlrd. USD), vidutinių kapitalų (2–10 mlrd. USD) ir mažų kapitalų (<2 mlrd. USD). Dauguma mažų kapitalizacijos įmonių yra pradedančiosios arba palyginti jaunos įmonės, turinčios didelį augimo potencialą. Šioje akcijų klasėje yra dar mažesnės klasifikacijos: mikrokapilas (50 mln. Dolerių - 2 mlrd. Dolerių) ir nano dangtelis (<50 mln. Dolerių).
Nedidelio tvirto rinkos anomalija yra veiksnys, naudojamas paaiškinti didesnę grąžą Gene Fama ir Kenneth French trijų veiksnių modelyje. Trys veiksniai yra rinkos grąža, įmonės, kurių vertė yra aukšta pagal rinkos vertę, ir nedidelė akcijų kapitalizacija. Žinoma, šio reiškinio tikrinimas priklauso nuo tam tikro laiko šališkumo. Laikas, išnagrinėtas ieškant atvejų, kai mažos kapitalizacijos akcijos pralenkia didelius kapitalus, daro didelę įtaką tam, ar tyrėjas suras kokį nors mažos įmonės efektą. Kartais mažos įmonės efektas naudojamas kaip pagrindimas didesniems mokesčiams, kuriuos fondų bendrovės dažnai renka už mažo kapitalumo fondus.
Supratimas apie mažos firmos efektą
Mažos įmonės efekto teorija teigia, kad mažesnės įmonės turi daugiau augimo galimybių nei didesnės. Mažos kapitalizacijos bendrovės taip pat linkusios į nestabilią verslo aplinką, o problemų taisymas, pavyzdžiui, finansavimo trūkumo pašalinimas, gali paskatinti didelę kainos pabrangimą.
Galiausiai mažos kapitalizacijos akcijos paprastai turi mažesnes akcijas, o šios žemesnės kainos reiškia, kad kainų padidėjimas paprastai būna didesnis nei tarp didelių kapitalizacijos akcijų. Mažos įmonės efekto priskyrimas yra sausio mėn. Efektas, kuris nurodo akcijų kainų modelį, kurį mažos kapitalizacijos akcijos demonstruoja gruodžio pabaigoje ir sausio pradžioje. Paprastai šios akcijos tuo laikotarpiu didėja, todėl mažos kapitalizacijos fondai tampa dar patrauklesni investuotojams.
Mažas ir tvirtas poveikis nėra nepriekaištingas, nes didelių kapitalizacijos bendrovių akcijų nuosmukis paprastai pralenkia mažų kapitalų atsargas.
Mažos firmos efektas, palyginti su apleistu firmos efektu
Mažas tvirtas poveikis dažnai painiojamas su apleistu tvirtu efektu. Pamirštas tvirtas poveikis teorizuoja, kad viešai prekiaujamos bendrovės, kurių nežiūri atidžiai analitikai, dažniausiai lenkia tas, kurioms skiriamas dėmesys arba kurios yra tikrinamos. Mažas tvirtas efektas ir apleistas tvirtas poveikis nėra vienas kito nesuderinami. Analitikai gali ignoruoti kai kurias mažų kapitalų bendroves, todėl abi teorijos gali būti pritaikytos.
Mažos firmos efekto pranašumai
Mažos kapitalizacijos akcijos yra labiau nepastovios nei didžiųjų kapitalų akcijos, tačiau jos gali duoti didžiausią grąžą. Mažos kapitalizacijos bendrovės turi daugiau galimybių augti nei jų didesnės kolegijos. Pavyzdžiui, debesų kompiuterijos bendrovei „Appian“ (APPN) yra dvigubai ar net trigubai lengviau nei „Microsoft“.
Mažos firmos efekto trūkumai
Kita vertus, mažos kapitalizacijos įmonei daug lengviau tapti nemokiai nei didelę kapitalą turinčiai bendrovei. Naudodamas ankstesnį pavyzdį, „Microsoft“ turi daug kapitalo, tvirtą verslo modelį ir dar stipresnį prekės ženklą, todėl ji yra mažiau jautri nesėkmei nei mažos įmonės, neturinčios nė vieno iš šių požymių.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Teigiama, kad mažos įmonės efekto teorija rodo, kad mažos įmonės, kurių rinkos kapitalizacija maža, paprastai lenkia dideles bendroves. Mažos kapitalizacijos akcijos yra labiau nepastovios nei didelių kapitalų.
