Turinys
- Kas yra vertybinių popierių rinka?
- Akcijų rinkos supratimas
- Kaip veikia akcijų rinka
- Vertybinių popierių rinkos funkcijos
- Vertybinių popierių rinkos reguliavimas
- Akcijų rinkos dalyviai
- Kaip biržos uždirba pinigus
- Akcijų rinkų konkurencija
- Vertybinių popierių rinkos reikšmė
- Akcijų rinkų pavyzdžiai
Kas yra vertybinių popierių rinka?
Akcijų rinka reiškia rinkų rinkas ir biržas, kuriose reguliariai vykdoma valstybinių bendrovių akcijų pirkimas, pardavimas ir akcijų išleidimas. Tokia finansinė veikla vykdoma oficialiai oficialiai keičiantis biržomis arba ne biržos (OTC) prekyvietėmis, kurios veikia pagal apibrėžtą reglamentą. Šalyje ar regione gali būti keletas akcijų prekybos vietų, leidžiančių sudaryti sandorius su akcijomis ir kitomis vertybinių popierių formomis.
Nors abi sąvokos - vertybinių popierių rinka ir vertybinių popierių birža - vartojamos pakaitomis, pastarasis terminas paprastai yra pirmųjų pogrupis. Jei sakoma, kad ji prekiauja vertybinių popierių rinkoje, tai reiškia, kad ji perka ir parduoda akcijas (akcijas) vienoje (ar keliose) vertybinių popierių biržoje (-ose), kuri yra visos akcijų rinkos dalis. Tarp pirmaujančių JAV akcijų biržų yra Niujorko vertybinių popierių birža (NYSE), „Nasdaq“, „Geresnės alternatyvios prekybos sistema“ (BATS). ir Čikagos valdybos pasirinkimo birža (CBOE). Šios pagrindinės nacionalinės biržos kartu su keliomis kitomis šalyje veikiančiomis biržomis sudaro JAV akcijų rinką
Nors ji vadinama akcijų rinka arba akcijų rinka ir visų pirma žinoma dėl prekybos vertybiniais popieriais / akcijomis, prekiaujama ir kitais finansiniais vertybiniais popieriais, tokiais kaip biržoje prekiaujami fondai (ETF), įmonių obligacijos ir išvestinės priemonės, pagrįstos vertybiniais popieriais, prekėmis, valiutomis ir obligacijomis. akcijų rinkose. (Apie tai skaitykite skyrelyje „Kuo skiriasi akcijų rinka nuo akcijų rinkos?“)
Akcijų birža
Akcijų rinkos supratimas
Nors šiandien beveik viską galima įsigyti internetu, paprastai kiekvienai prekei yra nustatyta rinka. Pavyzdžiui, žmonės važiuoja į miesto pakraščius ir dirbamas žemes, norėdami nusipirkti eglučių, apsilanko vietinėje medienos rinkoje, norėdami nusipirkti medienos ir kitų reikalingų medžiagų namų baldams ir atnaujinimui bei eina į tokias parduotuves, kaip „Walmart“, kad gautų įprastų maisto prekių.
Tokios specialios rinkos yra platforma, kurioje susitinka daugybė pirkėjų ir pardavėjų, bendrauja ir sudaro sandorius. Kadangi rinkos dalyvių skaičius yra didžiulis, tikri, kad bus teisinga kaina. Pvz., Jei visame mieste yra tik vienas kalėdinių eglučių pardavėjas, jis galės laisvai imti bet kokią kainą, kuri jam patinka, nes pirkėjai neturės kur kitur eiti. Jei medžių pardavėjų skaičius bendroje prekyvietėje yra didelis, jie turės konkuruoti tarpusavyje, kad pritrauktų pirkėjus. Pirkėjai bus sugadinti dėl mažų ar optimalių kainų, todėl tai bus sąžininga rinka, skaidri kainų kaina. Net pirkdami internetu pirkėjai lygina skirtingų pardavėjų siūlomas kainas tame pačiame prekybos portale ar skirtinguose portaluose, kad gautų geriausius pasiūlymus, versdami įvairius internetinius pardavėjus pasiūlyti geriausią kainą.
Akcijų rinka yra panaši paskirta rinka prekiaujant įvairių rūšių vertybiniais popieriais kontroliuojamoje, saugioje ir valdomoje aplinkoje. Kadangi akcijų rinka sutelkia šimtus tūkstančių rinkos dalyvių, norinčių pirkti ir parduoti akcijas, tai užtikrina sąžiningą kainų nustatymo praktiką ir operacijų skaidrumą. Anksčiau vertybinių popierių rinkos išleisdavo popierinius popierinius akcijų sertifikatus ir jais prekiaudavo, tačiau šiuolaikinės kompiuterinės akcijų rinkos veikia elektroniniu būdu.
Kaip veikia akcijų rinka
Trumpai tariant, vertybinių popierių rinkos sukuria saugią ir reguliuojamą aplinką, kurioje rinkos dalyviai gali sudaryti sandorius su akcijomis ir kitomis tinkamomis finansinėmis priemonėmis pasitikėdami veiklos rizika nuo nulio iki mažos. Veikdamos pagal apibrėžtas taisykles, kurias nurodo reguliavimo institucija, akcijų rinkos veikia kaip pirminės ir kaip antrinės rinkos.
Akcijų rinka, kaip pagrindinė rinka, leidžia bendrovėms pirmą kartą išleisti ir parduoti savo akcijas plačiajai visuomenei per pirminius viešus siūlymus (IPO). Ši veikla padeda įmonėms pritraukti reikiamą kapitalą iš investuotojų. Tai iš esmės reiškia, kad bendrovė padalija į keletą akcijų (tarkime, 20 milijonų akcijų) ir parduoda dalį tų akcijų (tarkime, 5 milijonus akcijų) plačiajai visuomenei už kainą (tarkime, 10 USD už akciją).
Norėdami palengvinti šį procesą, įmonei reikia rinkos, kurioje būtų galima parduoti šias akcijas. Šią vietą teikia akcijų rinka. Jei viskas vyks pagal planus, bendrovė sėkmingai parduos 5 milijonus akcijų už 10 USD už akciją ir surinks 50 milijonų USD vertės lėšų. Investuotojai gaus bendrovės akcijas, kurias jie gali tikėtis įsigyti tinkamiausią laiką, tikėdamiesi, kad pakils akcijų kaina ir visos galimos pajamos dividendų išmokėjimo forma. Vertybinių popierių birža yra šio kapitalo kaupimo proceso tarpininkė ir gauna mokestį už paslaugas iš bendrovės ir jos finansinių partnerių.
Po pirmojo akcijų išleidimo IPO, kuris vadinamas akcijų įtraukimo į apyvartą procesu, vertybinių popierių birža taip pat yra prekybos platforma, palengvinanti reguliarų biržoje kotiruojamų akcijų pirkimą ir pardavimą. Tai sudaro antrinę rinką. Birža uždirba mokestį už kiekvieną prekybą, kuri vyksta jos platformoje antrinės rinkos veiklos metu.
Vertybinių popierių birža prisiima atsakomybę užtikrinti kainų skaidrumą, likvidumą, kainų nustatymą ir sąžiningus sandorius tokioje prekybos veikloje. Kadangi beveik visos pagrindinės akcijų rinkos visame pasaulyje dabar veikia elektroniniu būdu, birža palaiko prekybos sistemas, kurios efektyviai valdo įvairių rinkos dalyvių pirkimo ir pardavimo užsakymus. Jie atlieka kainų suderinimo funkciją, kad pirkėjai ir pardavėjai galėtų lengviau vykdyti prekybą kainų sąžininga kaina.
Bendrovė, kurių vertybiniai popieriai įtraukti į biržos sąrašus, taip pat gali siūlyti naujas papildomas akcijas vėlesniame etape, pavyzdžiui, išleisdama teises ar teikdama papildomus pasiūlymus. Jie gali net atpirkti savo akcijas arba išbraukti iš jų akcijas. Birža palengvina tokius sandorius.
Vertybinių popierių birža dažnai sukuria ir palaiko įvairius rinkos lygio ir konkrečių sektorių rodiklius, tokius kaip S&P 500 indeksas ar Nasdaq 100 indeksas, kurie suteikia galimybę stebėti visos rinkos judėjimą. Kiti metodai yra stochastinis osciliatorius ir stochastinio impulso indeksas.
Vertybinių popierių biržos taip pat prižiūri visas bendrovės naujienas, pranešimus ir finansines ataskaitas, kurias paprastai galima rasti jų oficialiose svetainėse. Vertybinių popierių birža taip pat palaiko įvairias kitas įmones, susijusias su operacijomis. Pavyzdžiui, pelningos įmonės gali atsilyginti investuotojams sumokėdamos dividendus, kurie paprastai gaunami iš dalies bendrovės pajamų. Keitimasis informacija palaiko visą tokią informaciją ir tam tikru mastu gali padėti ją tvarkyti. (Apie tai skaitykite skyrelyje „Kaip veikia akcijų rinka?“)
Vertybinių popierių rinkos funkcijos
Akcijų rinka pirmiausia atlieka šias funkcijas:
Sąžiningas vertybinių popierių sandorių sudarymas: Priklausomai nuo standartinių paklausos ir pasiūlos taisyklių, vertybinių popierių birža turi užtikrinti, kad visi suinteresuoti rinkos dalyviai turėtų tiesioginę prieigą prie duomenų apie visus pirkimo ir pardavimo pavedimus, tokiu būdu padedant sąžiningai ir skaidriai vertybinių popierių kainodarai. Be to, jis taip pat turėtų efektyviai derinti tinkamus pirkimo ir pardavimo užsakymus.
Pvz., Gali būti trys pirkėjai, pateikę užsakymus įsigyti „Microsoft“ akcijų po 100 USD, 105 USD ir 110 USD, ir gali būti keturi pardavėjai, norintys parduoti „Microsoft“ akcijas po 110 USD, 112 USD, 115 USD ir 120 USD. Birža (naudodama kompiuteriu valdomas automatines prekybos sistemas) turi užtikrinti, kad būtų parduotas geriausias pirkimo ir pardavimo santykis, kuris šiuo atveju yra 110 USD už nurodytą prekybos kiekį.
Efektyvus kainų nustatymas: Akcijų rinkos turi palaikyti veiksmingą kainų nustatymo mechanizmą, kuris reiškia tinkamą vertybinio popieriaus kainos nustatymo aktą ir paprastai atliekamas įvertinant rinkos pasiūlą ir paklausą bei kitus su sandoriais susijusius veiksnius.
Tarkime, JAV įsikūrusi programinės įrangos įmonė prekiauja 100 USD kaina, o jos rinkos kapitalizacija siekia 5 milijardus USD. Ateina naujiena, kad ES reguliavimo institucija įmonei paskyrė 2 milijardų USD baudą, o tai iš esmės reiškia, kad 40 procentų įmonės vertės gali būti sunaikinta. Nors akcijų rinka bendrovės akcijų kainai gali nustatyti 90–110 USD prekybos kainą, ji turėtų efektyviai pakeisti leistiną prekybos kainos ribą, kad būtų galima prisitaikyti prie galimų akcijų kainos pokyčių, o kiti akcininkai gali kovoti su prekyba sąžiningai kaina.
Likvidumo palaikymas: Nors vertybinių popierių rinka nekontroliuoja pirkėjų ir pardavėjų skaičiaus dėl tam tikros finansinės garantijos, ji turi užtikrinti, kad kvalifikuotas ir norintis prekiauti asmuo turėtų tiesioginę prieigą prie užsakymų, kurie turėtų būti įvykdyti mugėje. kaina.
Sandorių saugumas ir pagrįstumas: Nors veiksmingam rinkos veikimui svarbu daugiau dalyvių, ta pati rinka turi užtikrinti, kad visi dalyviai būtų patikrinti ir toliau laikytųsi būtinų taisyklių ir reglamentų, nepalikdami galimybių nė vienai iš šalių įvykdyti įsipareigojimus. Be to, ji turėtų užtikrinti, kad visi rinkoje veikiantys asocijuoti subjektai taip pat laikytųsi taisyklių ir dirbtų pagal reguliavimo institucijos nustatytą teisinę sistemą.
Palaikykite visus reikalavimus atitinkančius dalyvių tipus: Turgavietę kuria įvairūs dalyviai, įskaitant rinkos formuotojus, investuotojus, prekybininkus, spekuliantus ir apsidraudžiančiuosius subjektus. Visi šie dalyviai akcijų rinkoje veikia skirtingais vaidmenimis ir funkcijomis. Pavyzdžiui, investuotojas gali nusipirkti akcijų ir jas laikyti ilgą laiką, ilgus metus, o prekybininkas gali įvesti poziciją ir išeiti iš jos per kelias sekundes. Rinkos formuotojas suteikia būtiną rinkos likvidumą, o apsidraudimo priemonė gali norėti prekiauti išvestinėmis priemonėmis, kad sumažintų su investicijomis susijusią riziką. Vertybinių popierių rinka turėtų užtikrinti, kad visi tokie dalyviai galėtų sklandžiai veikti vykdydami savo norimus vaidmenis, kad užtikrintų veiksmingą rinkos veikimą.
Investuotojų apsauga: Be turtingų ir institucinių investuotojų, akcijų rinka taip pat aptarnauja labai daug mažų investuotojų už jų mažas investicijas. Šie investuotojai gali turėti ribotas finansines žinias ir galbūt ne visiškai žinoti apie investavimo į akcijas ir kitas išvardytas priemones spragas. Vertybinių popierių birža privalo įgyvendinti būtinas priemones, kad tokiems investuotojams būtų suteikta reikiama apsauga, siekiant apsaugoti juos nuo finansinių nuostolių ir užtikrinti klientų pasitikėjimą.
Pvz., Vertybinių popierių birža gali suskirstyti akcijas į įvairius segmentus, atsižvelgiant į jų rizikos pobūdį, ir leisti ribotam arba nebendrauti paprastiems investuotojams į didelės rizikos akcijas. Išvestinės finansinės priemonės, kurias Warrenas Buffettas apibūdino kaip finansinius masinio naikinimo ginklus, skirtos ne kiekvienam, nes gali prarasti daug daugiau, nei jie lažinasi. Biržos dažnai nustato apribojimus, kad asmenys, turintys ribotas pajamas ir žinias, negalėtų įsitraukti į rizikingus išvestinių finansinių priemonių lažybas.
Subalansuotas reguliavimas: Į biržos sąrašus įtrauktas įmones iš esmės reguliuoja, o jų sandorius stebi rinkos reguliavimo institucijos, tokios kaip JAV vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC). Be to, biržos taip pat įpareigoja tam tikrus reikalavimus, pvz., Laiku pateikti ketvirčio finansines ataskaitas ir nedelsiant pranešti apie bet kurias aktualūs pokyčiai - siekiant užtikrinti, kad visi rinkos dalyviai žinotų apie įmonių įvykius. Nesilaikant taisyklių, birža gali sustabdyti prekybą ir imtis kitų drausminių priemonių.
Vertybinių popierių rinkos reguliavimas
Vietos finansų reguliavimo institucijai arba kompetentingai pinigų institucijai ar institutui pavedama užduotis reguliuoti šalies akcijų rinką. Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) yra reguliavimo institucija, kuriai pavesta prižiūrėti JAV akcijų rinkas. SEC yra federalinė agentūra, veikianti nepriklausomai nuo vyriausybės ir politinio spaudimo. Vertybinių popierių komisijos misija yra tokia: „apsaugoti investuotojus, palaikyti sąžiningą, tvarkingą ir veiksmingą rinkas ir palengvinti kapitalo formavimą“.
Akcijų rinkos dalyviai
Kartu su ilgalaikiais investuotojais ir trumpalaikiais prekybininkais, su vertybinių popierių rinka siejama daugybė skirtingų tipų žaidėjų. Kiekvienas iš jų turi unikalų vaidmenį, tačiau daugelis vaidmenų yra susipynę ir vienas nuo kito priklausomi, kad rinka veiktų efektyviai.
- Akcijų brokeriai, dar žinomi kaip registruoti atstovai JAV, yra licencijuoti specialistai, kurie perka ir parduoda vertybinius popierius investuotojų vardu. Brokeriai veikia kaip tarpininkai tarp vertybinių popierių biržų ir investuotojų, perkant ir parduodant akcijas investuotojų vardu. Norint patekti į rinkas, reikalinga sąskaita mažmeninės prekybos brokeryje. Portfelio valdytojai yra profesionalai, investuojantys į klientus portfelius ar vertybinių popierių kolekcijas. Šie valdytojai gauna analitikų rekomendacijas ir priima sprendimus pirkti ar parduoti portfelį. Investicinių fondų įmonės, rizikos draudimo fondai ir pensijų planai pasitelkia portfelio valdytojus, kad priimtų sprendimus ir nustatytų turimų pinigų investavimo strategijas. Investicijų bankininkai atstovauja įvairaus pajėgumo įmonėms, tokioms kaip privačios įmonės, norinčios viešai skelbti per IPO, arba įmonės, kurios dalyvauja svarstomuose susijungimuose ir įsigijimuose. Jie rūpinasi įtraukimo į sąrašą procesu, laikydamiesi norminių akcijų rinkos reikalavimų. Depozitoriumo ir depo paslaugų teikėjai, kurie yra klientų vertybinius popierius saugojantys duomenys, kad būtų sumažinta jų vagystės ar praradimo rizika, taip pat veikia kartu su mainai, skirti pervesti akcijas į / iš atitinkamų sandorių šalių sąskaitų, atsižvelgiant į prekybą vertybinių popierių rinkoje.Rinkos formuotojas: Rinkos formuotojas yra brokeris-prekybininkas, kuris palengvina prekybą akcijomis, siūlydamas ir siūlydamas kainas, kartu palaikydamas atsargas. akcijų. Jis užtikrina pakankamą likvidumą rinkoje tam tikrai (-oms) akcijai (-oms) ir pelną iš skirtumo tarp pasiūlymo ir jo nurodytos pardavimo kainos.
Kaip biržos uždirba pinigus
Vertybinių popierių biržos veikia kaip pelno siekimo institutai ir imasi mokestį už jų teikiamas paslaugas. Pagrindinis šių vertybinių popierių biržų pajamų šaltinis yra pajamos iš operacijų mokesčių, kurie imami už kiekvieną prekybą, vykdomą jos platformoje. Be to, biržos uždirba pajamas iš įtraukimo į rinkliavą mokesčių, kuriuos įmonės imasi per IPO procesą ir kitus tolesnius pasiūlymus.
Birža taip pat uždirba parduodama savo platformoje sukauptus rinkos duomenis, tokius kaip realiojo laiko duomenys, istoriniai duomenys, suvestiniai ir referenciniai duomenys, kurie yra gyvybiškai svarbūs atliekant nuosavybės vertybinius popierius ir atliekant kitus tikslus. Daugelis biržų taip pat parduos suinteresuotoms šalims technologinius produktus, tokius kaip prekybos terminalas ir specialus tinklo ryšys su birža.
Ši birža gali pasiūlyti privilegijuotas paslaugas, tokias kaip aukšto dažnio prekyba didesniems klientams, tokiems kaip investiciniai fondai ir turto valdymo įmonės (AMC), ir atitinkamai uždirbti pinigų. Yra nuostatos, susijusios su reguliavimo rinkliava ir registracijos mokesčiu skirtingiems rinkos dalyviams, tokiems kaip rinkos formuotojas ir brokeris, kurie sudaro kitus pajamų šaltinius biržose.
Birža taip pat gauna pelną licencijuodama savo indeksus (ir jų metodiką), kurie paprastai naudojami kaip etalonas įvairių produktų, tokių kaip investiciniai fondai ir ETF, įvedimui AMC.
Daugelis mainų taip pat rengia kursus ir sertifikatus įvairiomis finansinėmis temomis pramonės dalyviams ir uždirba pajamas iš tokių abonementų.
Akcijų rinkų konkurencija
Nors atskiros vertybinių popierių biržos konkuruoja siekdamos maksimalaus sandorių skaičiaus, jos susiduria su grėsme dviem frontais.
Tamsūs baseinai: Tamsūs baseinai, kurie yra privačios biržos ar vertybinių popierių prekybos forumai ir veikia privačiose grupėse, kelia iššūkį viešosioms akcijų rinkoms. Nors jų teisinis galiojimas priklauso nuo vietinių taisyklių, jie populiarėja, nes dalyviai sutaupo didelius sandorių mokesčius.
„Blockchain Ventures“: Didėjant „ blockchain“ populiarumui, atsirado daugybė kriptovaliutų mainų. Tokios biržos yra kriptovaliutų ir išvestinių priemonių, susijusių su ta turto klase, prekybos vieta. Nors jų populiarumas išlieka ribotas, jie kelia grėsmę tradiciniam vertybinių popierių rinkos modeliui, automatizuodami didžiąją dalį įvairių akcijų rinkos dalyvių nuveiktų darbų ir siūlydami nebrangias paslaugas.
Vertybinių popierių rinkos reikšmė
Akcijų rinka yra viena svarbiausių laisvosios rinkos ekonomikos sudedamųjų dalių.
Tai leidžia bendrovėms uždirbti pinigų siūlant akcijų ir įmonių obligacijas. Tai leidžia paprastiems investuotojams dalyvauti finansiniuose įmonių laimėjimuose, uždirbti pelną padidinant kapitalą ir užsidirbti iš dividendų, nors nuostoliai taip pat yra galimi. Nors instituciniai investuotojai ir profesionalūs pinigų tvarkytojai naudojasi tam tikromis privilegijomis dėl savo gilių kišenių, geresnių žinių ir didesnių galimybių prisiimti riziką, akcijų rinka stengiasi pasiūlyti vienodas sąlygas paprastiems asmenims.
Akcijų rinka veikia kaip platforma, per kurią asmenų santaupos ir investicijos nukreipiamos į produktyvius investavimo pasiūlymus. Ilgainiui tai padeda formuoti kapitalą ir skatinti šalies ekonomikos augimą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Akcijų rinkos yra gyvybiškai svarbios laisvosios rinkos ekonomikos sudedamosios dalys, nes jos suteikia galimybę visų rūšių investuotojams demokratizuotai patekti į prekybą ir keistis kapitalu. Jos rinkose atlieka keletą funkcijų, įskaitant efektyvų kainų nustatymą ir efektyvų prekybą. JAV akcijų rinka reguliuoja SEC ir vietos reguliavimo institucijos.
Akcijų rinkų pavyzdžiai
Pirmoji akcijų rinka pasaulyje buvo Londono birža. Jis buvo pradėtas kurti kavinėje, kur prekybininkai susitiko keisdamiesi akcijomis, 1773 m. Pirmoji vertybinių popierių birža Jungtinėse Amerikos Valstijose buvo pradėta Filadelfijoje 1790 m. Buttonwood susitarimas, pavadintas todėl, kad buvo pasirašytas po sagos medžiu., pažymėjo Niujorko Wall Street pradžią 1792 m. Susitarimą pasirašė 24 prekybininkai ir tai buvo pirmoji tokio pobūdžio amerikiečių organizacija, prekiaujanti vertybiniais popieriais. 1817 m. Prekybininkai pervadino savo įmonę Niujorko vertybinių popierių ir biržos valdyba. (Apie tai skaitykite skyrelyje „Amerikos brangiausios akcijos“).
