Johnas Stoltzfusas, vyriausiasis „Oppenheimer“ investicijų strategas, išlieka atkaklus akcijų biržoje, nes daugelis investuotojų nerimauja, kad devynerių metų bulių rinką gali nustumti į šalį geopolitinės krizės, didžiausias ekonomikos augimas, infliacijos spaudimas ir kylančios palūkanų normos. Anot CNBC, Stoltzfusas laikosi savo prognozės, kad „S&P 500“ indeksas (SPX) baigsis 2018 m. Ir sudarys 3000 vertę, o tai būtų 12, 3% daugiau nei balandžio 23 d. Pagrindinės varomosios jėgos yra „nuolatinis geresnis uždarbis, geresnės pajamos ir ekonomika, kurios tvarumas rodo maždaug nuo 2, 5 proc. Iki galbūt geresnio lygio“, - sakė jis vienam CNBC.
Pagrindiniai akcijų indeksai antradienį iš esmės nekreipė dėmesio į gerus ketvirčio pelno rodiklius, nes tokios bendrovės kaip „Alphabet Inc.“ (GOOGL) teigė, kad pelnas viršija apytikslius vertinimus, bet taip pat pranešė apie augančias išlaidas ir mažėjančias maržas. „S&P“, „Dow Jones Industrial Average“ (DJIA) ir pagrindiniai technologijų indeksai išparduoti.
Šis nepastovumas atspindi pagrindinę rinkos silpnybę. Jaučių rinka padidino „S&P 500“ vertę 295%, vertinant nuo 2009 m. Kovo 9 d. Iki 2018 m. Balandžio 23 d. Pabaigos. Didelę šio pelno dalį sudarė sparčiai didėjantys vertinimai. Per tą patį laikotarpį išankstinis „S&P 500“ P / E santykis išaugo nuo maždaug 10 kartų didesnio uždarbio iki 16, 4 karto „Yardeni Reseach Inc.“, nors šis santykis sumažėjo nuo maždaug 18, 5 karto didesnio uždarbio 2018 m. Pradžioje, taip pat vienam „Yardeni“., jis tebėra istoriškai didelis, ypač atsižvelgiant į riziką, apimančią įtampą su Šiaurės Korėja ir Viduriniuose Rytuose, prekybos konfliktą tarp JAV ir Kinijos bei Federalinių rezervų palūkanų normos padidėjimo perspektyvą.
„Nepaprastas atsparumas“
Savo CNBC interviu pažymėdamas, kad akcijos parodė „puikų atsparumą“, Stoltzfusas paaiškino sakydamas: „Atsargos per šį laikotarpį yra gana geros formos, atsižvelgiant į tai, kad mes turime du atskirus 10 procentų trūkumus ir trumpą atkūrimo tarpą“. Paklaustas apie akcijų kainoms iškilusius geopolitinius rūpesčius, pavyzdžiui, prekybos įtampą, jis pripažino, kad tai daro įtaką investuotojų nuotaikoms. Tačiau Stoltzfusas sako, kad tai yra laikinas „rinkos įsiterpimas“.
Kai investuotojai vėl sutelks dėmesį į tokius pagrindinius dalykus kaip pajamos ir pajamos, „Stoltzfus“ įsitikinęs, kad akcijų kainos vėl augs. Priešingai nei stebėtojai, manantys, kad mokesčių reforma greitai tampa panaudota jėga, jis CNBC sakė, kad teigiamas teisės aktų poveikis vis dar jaučiamas ekonomikoje. Stoltzfusas kalbėjo CNBC pasibaigus balandžio 20 d. Tuo tarpu ilgametis jautis Jeremy Siegel iš „Wharton“ mokyklos yra „gana neutralus“ 2018 m. Vertybinių popierių akivaizdoje . (Plačiau skaitykite taip pat: „ Market on Collision Course“, Says Longtime Stock Bulley .)
Įspėjimas: atsargų sudužimas priešais
Kitoje knygos dalyje auganti chirurgija, teikianti prognozes, reikalauja, kad akcijų kainos sumažėtų iki 40%. Tarp jų buvo Danielis Pinto, „JPMorgan Chase & Co.“ generalinis direktorius (angl. COO), Scott Minerd, „Guggenheim Partners“ vyriausiasis investuotojas ir Markas Mobius, pažymėjęs besivystančių rinkų fondo valdytoją. Investicijų valdytojas Johnas Hussmanas eina dar geriau, prognozuodamas žiaurų 60% kapitalą, o po to grįš nereikšmingi, jei ne neigiami metai. (Norėdami daugiau sužinoti, žiūrėkite taip: kontrarikas Markas Mobius mato 30% akcijų kritimą .)
Dabar prie šios grupės prisijungia Rainer Michaelas Preissas, „Taurus Wealth Advisors“ vykdomasis direktorius. Balandžio 24 d. Jis pasirodė CNBC. Jis prognozuoja, kad dėl padidėjusių palūkanų normų akcijų rinkos sumažės nuo 30% iki 40%, tačiau nesiūlo laiko, kada tai įvyks. Kylančios palūkanų normos, pažymi jis, sumažins santykinį akcijų patrauklumą skoloms, kartu padidins kapitalo sąnaudas korporacijoms ir taip pat gali sulėtinti ekonomikos augimą. „Svarbu gerai įvertinti portfelio sudarymą ir potencialiai sumažinti pasyvią ETF poziciją“, - jis sakė CNBC. Markas Mobius taip pat perspėja, kad panikuotas pasyvių ETF pardavimas gali paaštrinti staigų rinkos nuosmukį.
