Remiantis „The Wall Street Journal“ cituojama „Deutsche Bank“ atlikta analize, pastaraisiais metais pasižymėjo nepaprastai aukšta teigiamo finansinio turto koreliacija, kuri gerokai viršija istorines normas, ir tai rodo, kad ateityje reikia laukti problemų. Kai skirtingos turto klasės juda ta pačia kryptimi tuo pačiu metu, tai riboja, jei ne panaikina, galimą diversifikavimo tarp klasių, kaip rizikos valdymo įrankio, naudą.
Be to, kai viešpatauja tokia aukšta koreliacija, neigiama raida, sukelianti vienos klasės klaidinimą, gali sukelti plačią laviną. Galimas šios lavinos katalizatorius šiuo metu yra prezidento Trumpo atnaujintos grėsmės didinti tarifus Kinijos prekėms.
Iš 70 finansinio turto klasių, kurias stebėjo „Deutsche Bank“, iki 2019 m. Balandžio mėn. Beveik 90% sudarė teigiamas bendras metines pajamas (kainos padidėjimą ir pajamas, tokias kaip palūkanos ar dividendai) JAV doleriais. Šios klasės apima ne tik naftą ir kitas fizines prekes, bet ir kriptovaliutas, taip pat įvairius akcijų ir obligacijų rinkos indeksus iš viso pasaulio. Žemiau esančioje lentelėje išvardyti tik keli veiksniai, kurie galėtų pakeisti 2019-ųjų „Viskas ralis“, kaip žurnalas jį vadina, staigiai į atvirkščią pusę.
Kodėl „Viskas ralis“ gali greitai pasikeisti
- Užsitęsęs JAV ir Kinijos prekybos karas. Globalus ekonomikos augimo sulėtėjimas. Vis labiau tarpusavyje susijusios pasaulinės rinkos.Sumažėjęs likvidumas.Padidėjęs nepastovumas.
Reikšmė investuotojams
„Tai buvo tarsi didelis šuolis ant kadro“, - situaciją Žurnalui apibūdino Peteris Atwateris, tyrimų analitikas ir papildomas dėstytojas „William & Mary“ koledže. Jį „labai neramina koreliacija“ ir mažėjantis nepastovumas.
Be to, mažėjantis rinkos likvidumas gali padidinti būsimų išpardavimų mastą, o sumažėjęs likvidumas iš dalies yra reguliavimo iniciatyvų, tokių kaip Volckerio taisyklė, kuria siekiama bankų sistemą padaryti saugesnę ribojant bankų galimybes sudaryti rinkas vertybinius popierius, rezultatas. „To amortizatoriaus jau nebėra“, - žurnalui sakė „Barclays“ Azijos ir Ramiojo vandenyno akcijų vadovas Mattas Pecotas. „Ir tai daro visą sistemą labiau nepastovią“, - pridūrė jis.
Pastaruoju metu taip pat sunku pasiekti įvairinimo, investuojant per sienas. „Rinkos yra glaudžiau susietos, nei buvo kada nors anksčiau“, - pastebi Michaelas Parkeris, Honkonge įsikūręs Azijos Ramiojo vandenyno regiono Bernsteino tyrimų ir strategijos vadovas, pastabose Žurnalui. „Globalizuotame pasaulyje, kuriame laisvas prekių, paslaugų, žmonių, idėjų ir kapitalo srautas, jūs manote, kad turėtų būti didesnis koreliacijos laipsnis su visais šiais dalykais“, - pridūrė jis.
2018 m. Rekordinis 87% iš 70 „Deutsche Bank“ stebimų turto klasių vertės sumažėjo. 2017 m. Stebėtinai 99 proc. Padidėjo viso plačiausio ralio vertė. Remiantis istorija nuo 1901 m., Tipiškais metais apie 70% juda ta pačia kryptimi. „Deutsche Bank“ nustato, kad nuo 2000 m. Įvyko šeši plačiausi istorijoje mitingai, atsižvelgiant į turto klasių skaičių.
Pirmadienį, gegužės 6 d., „S&P 500“ indeksas (SPX) atviroje vietoje krito 1, 2%, o galiausiai smuko iki 1, 6% žemiau ankstesnio uždarymo penktadienį, gegužės 3 d., Prieš pradėdamas kuklų mitingą ir baigdamas dieną iki vos 0, 5 proc.
Žvilgsnis į priekį
Net jei prekybos įtampa tarp JAV ir Kinijos palengvės, rinkoms kyla kiti galimi neigiami reiškiniai, tokie, kaip pirmiau išvardyti. Dar viena galimybė atnaujinti infliaciją, kuri skatina Federalinį rezervą pakeisti politiką ir vėl kelti palūkanų normas.
