Kas yra atjungta MBS?
Nuimtas hipoteka užtikrintas vertybinis popierius (MBS) - tai hipotekos garantuojamas vertybinis popierius, kuris yra padalijamas į ribas, kurias sudaro tik pagrindinės sumos ir tik palūkanos. Jų pinigų srautai gaunami arba iš pagrindinės paskolos, arba iš palūkanų, mokamų už hipotekas, skirtingai nei įprastos MBS, kurios gauna pajamas iš abiejų šių dviejų šaltinių.
Nuimtos MBS yra labai jautrios palūkanų normos pokyčiams, todėl jos yra populiarios investuotojams, kurie tiki galintys numatyti būsimas skolinimosi išlaidas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Nuimtas hipoteka užtikrintas vertybinis popierius (MBS) yra hipotekos užtikrinamas vertybinių popierių tipas, kuris yra padalijamas į tik pagrindinės ir tik palūkanų ribas. Pajamos gaunamos iš pagrindinės hipotekos pagrindinės arba palūkanų įmokos, skirtingai nuo įprastų MBS, kurių pinigų srautai yra pagrįsti abiem. Tik pagrindinių sumų ir tik palūkanų normų juostų pelningumas daugiausia priklauso nuo palūkanų normos.
Supratimas apie pašalintą MBS
Hipotekiniai vertybiniai popieriai (MBS) yra investicijos, sudarytos iš paskolų būstui įsigyti iš juos išleidusių bankų. Investavimas į MBS reiškia teisių į šias įvairias hipotekas pirkimą. Jei viskas vyksta pagal planą ir namų pirkėjai nevykdo įsipareigojimų, jie turėtų mokėti reguliarias mėnesines palūkanų įmokas, kurias skolintojas sumoka mokesčiai už skolinimąsi pinigais, taip pat faktinis paskolos grąžinimas, kitaip vadinamas pagrindiniu.
Atskirtos MBS buvo sukurtos patrauklumui įvairių tipų investuotojams, suteikiant jiems galimybę gauti palūkanas arba pagrindines įmokas, o ne abi. Investuotojas gali laisvai nuspręsti, kurios strategijos laikytis, remdamasis savo pajamų poreikiais ir rinkos perspektyvomis. Tiksliau, reikia numatyti, kur nukrypsta palūkanų normos.
Tik pagrindinės juostos ir tik palūkanos skirtos juostelės
Yra tik keletas esminių skirtumų tarp juostelių, kurių pagrindinė dalis yra tik palūkanos.
Tik pagrindines juosteles sudaro žinoma dolerio suma, bet nežinomas mokėjimo laikas. Jie parduodami investuotojams su nuolaida už nominaliąją vertę, kurią lemia palūkanų normos ir išankstinio apmokėjimo greitis.
Tik palūkanų juostos, priešingai, sukuria didelius grynųjų pinigų srautus ankstesniais metais, o vėlesniais metais - žymiai mažesnius. Remdamiesi tuo, ką, jų manymu, ateityje darys palūkanų normos, investuotojai gali pasirinkti tarp pagrindinės ir tik palūkanų normos juosteles.
Ypatingos aplinkybės
Palūkanų normos
Dėl savo struktūros palūkanų normos pokyčiai daro priešingą poveikį tik pagrindinės ir tik palūkanų normos juostoms. Kylančios normos padidina pinigų srautams taikomą diskonto normą, sumažindamos tik pagrindinės sumos juostų kainą.
Tik pagrindinės sumos juostų pajamingumą tiesiogiai veikia išankstinio apmokėjimo sparta - kuo greitesnis išankstinis mokėjimas už pagrindinę sumą, tuo didesnis yra pagrindinis investuotojų, gaunančių tik pagrindinę sumą, pajamingumas. Kadangi išankstinis mokėjimas didėja mažėjant palūkanų normoms, tik pagrindiniai investuotojai trokšta žemesnių palūkanų normų.
Atvirkščiai, tik palūkanos mažėjančios palūkanų normos pakyla. Aukštesnės palūkanų normos taip pat sumažina išankstinio apmokėjimo lygį, todėl hipotekos gali trukti ilgiau. Esant tokioms aplinkybėms, tik palūkanų normą turinčios juostos turės didesnę vertę, nes jos kaups palūkanas per ilgesnį laiką.
Nuplėšta MBS gali būti pritaikyta sudaryti iš didesnių palūkanų ar didesnės sumos, siūlant investuotojui pritaikytą palūkanų normos riziką.
Paprasčiau tariant, kai krenta palūkanų normos, pakils tik pagrindinės paskolos kainos, o tik palūkanos - sumažės. Ir atvirkščiai, kai kyla palūkanų normos, tik palūkanų normos kils, o tik pagrindinės palūkanų juostos mažės. Kitaip tariant, jei investuotojas mano, kad kyla palūkanų normos, jis nusipirks tik palūkanų normos juosteles. Vietoj to, jei investuotojas mano, kad palūkanų normos mažės, jis nusipirks tik pagrindinės sumos juosteles.
