Jaučių rinkai augant naujiems rekordams, skeptikai įspėja, kad rinkos indeksai užmaskuoja smarkų rinkos ploto mažėjimą. Iš tikrųjų pagrindiniai techniniai rodikliai tai patvirtina, nurodant ateities problemas, pateikiant išsamią „MarketWatch“ ataskaitą. Tuo tarpu atlikus išsamų pastarųjų 28 metų pasaulinių akcijų tyrimą, nustatyta, kad 60% jų nepavyko suderinti vieno mėnesio JAV iždo vekselių grąžos, o tik 1, 3% jų sudarė 100% viso pasaulio kapitalo sukuriamo turto. rinkose, praneša „Bloomberg“.
„JAV ir visame pasaulyje istoriškai yra įprasta, kad kelios geriausios įmonės daro didelę įtaką rinkai, kaip apskritai veikia rinka“, - sako Hendrik Bessembinder, Arizonos valstijos universiteto WP Carey verslo mokyklos profesorius, kuris vadovavo „Bloomberg“ sakė tyrimas. „Tai yra norma ir tikiuosi, kad taip bus ir ateityje“, - pridūrė jis.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Per ilgus studijų laikotarpius dauguma akcijų nesugeba įveikti „T-Bill“ grąžos. Tik maža dalis akcijų sukuria vertę per ilgus laikotarpius. Šie faktai galioja ir JAV, ir visoms pasaulio akcijoms.
Reikšmė investuotojams
„Turto kūrimą aš apibrėžiu kaip rinkos vertės kaupimą, viršijantį tą vertę, kuri būtų gauta, jei investuotas kapitalas būtų uždirbęs vieno mėnesio iždo vekselio normą“, - Bassembinder aiškino ankstesniame dokumente, paskelbtame 2018 m.
Bessembinderis nustatė, kad vos 5 milžiniškų kompanijų akcijos sudarė 8% viso pasaulio akcininkų turto padidėjimo per 28 metų studijų laikotarpį nuo 1990 m. Iki 2018 m.: 8%: „Apple Inc.“ (AAPL), „Microsoft Corp.“ (MSFT), „Alphabet Inc.“ (GOOGL), „Amazon.com Inc.“ (AMZN) ir „Exxon Mobil Corp.“ (XOM). Panašiai „S&P Dow Jones“ indeksai nustatė, kad „Apple“, „Microsoft“, „Amazon“ ir „Facebook Inc.“ (FB) per 2019 m. Liepos 18 d. 19% sudarė S&P 500 indekso (SPX) metinė grąža.
„Bassembinder“ komanda apžiūrėjo apie 62 000 pasaulinių akcijų, prekiaujančių daugiau nei 40 šalių. Jie apskaičiavo, kad nuo 1990 m. Iki 2018 m. Pasaulinis akcininkų turtas padidėjo stulbinamai 44 trilijonais dolerių. Tačiau tik 306 akcijos, apie 0, 5% visų akcijų, uždirbo apytiksliai 75% šio pelno, o tik 811 akcijų, arba 1, 3%, padidino visą įgyti.
Ankstesniame tyrime, išleistame 2018 m., „Bassembinder“ apžvelgė 25 300 JAV akcijų per 90 metų laikotarpį nuo 1926 m. Iki 2016 m. visos JAV akcijų rinkos nuo 1926 m., nes kitos akcijos bendrai atitiko iždo vekselius “, - rašė jis.
Jis apskaičiavo, kad per tą 90 metų laikotarpį viso akcininko turtas buvo sukurtas kaip beveik 35 trilijonai dolerių. Vos 5 įmonės sudarė 10% viso šios sumos: „Exxon Mobil“, „Apple“, „Microsoft“, „General Electric Co.“ (GE) ir „International Business Machines Corp.“ (IBM).
Panašiai kaip ir neseniai atlikto Bassembinderio pasaulinio tyrimo rezultatai, šis ankstesnis JAV akcijų tyrimas nustatė, kad 57% akcijų neatitiko vieno mėnesio iždo vekselių grąžos. Jis taip pat nustatė, kad iš įprastų šios JAV akcijų duomenų bazės akcijų: daugiau nei pusė pateikė neigiamą grąžą per visą gyvenimą; dažniausiai pasitaikančios pasekmės, suapvalintos iki artimiausių 5%, buvo 100% viso gyvenimo praradimas; ir vidutinis paprastųjų akcijų laikas duomenų bazėje buvo tik 7, 5 metų.
Žvilgsnis į priekį
„Rezultatai padeda paaiškinti, kodėl silpnai diversifikuotos aktyvios strategijos dažniausiai netenkina rinkos vidurkio“, - pastebėjo Bassembinder savo 2018 m. JAV skirtame dokumente, apimančiame 1926– 2016 metus.
