Kas yra jungiklis?
Jungiklis, dar žinomas kaip „riedėjimas į priekį“, yra ateities sandorių strategija, apimanti beveik mėnesio sutarties sudarymą ir vėlesnio mėnesio sutarties atidarymą su pajamomis. Perėjimas nėra tas pats, kas paskirstomoji prekyba. Jungiklyje prekybininkas vienu metu valdo tik vieną poziciją. Pasklidimo metu prekybininkas vienu metu sudaro ir ilgą, ir trumpą, bet kitą, bet susijusią sutartį.
Kaip veikia jungiklis
Prekybininkai naudoja jungiklį, kai nori išlaikyti savo dabartinę poziciją ir pozicijas sutartyse, kurių galiojimas baigiasi. Pasibaigus jų akcijų paketo galiojimo laikui, investuotojas gali išlikti trumpalaikis ar nuolaidus toje konkrečioje rinkoje. Arba jie gali norėti pratęsti atsiskaitymą, kad būtų išvengta pristatymo išlaidų, mokesčių ir kitų išlaidų.
Jungiklio pavyzdys
Pavyzdžiui, tarkime, kad šiuo metu yra 2018 m. Sausio mėn., O energetikos įmonė, kuri 2020 m. Birželio mėn. Turės parduoti 500 000 barelių naftos, nori apsaugoti savo pozicijas. Tačiau bendrovė neperka 2020 m. Liepos mėn. Naftos ateities sandorių, nes, jų manymu, ši sutartis yra per nelikvidi ir mažai prekiaujama. Idealios sutarties pristatymo laikotarpis iš anksto ne ilgesnis kaip 13 mėnesių.
Todėl galima įmonės apsidraudimo strategija yra parduoti tinkamą 2019 m. Liepos mėn. Sutarčių skaičių. Tada, 2019 m. Birželio mėn., Ji galėtų uždaryti 2019 m. Liepos mėn. Poziciją ir pereiti prie 2020 m. Liepos mėn.
Kitos jungiklių formos
Opcionų prekybininkai taip pat naudoja jungiklius, nes, kaip ir ateities sandoriai, šie pasirinkimo sandoriai turi galiojimo laiką. Pakeisti akcijų rinkoje neįmanoma, nes atsargos nesibaigia. Tiek ateities, tiek opcionų perjungimas yra tas pats, kas „perversti“ arba „perkelti į priekį“. Iš esmės prekybininkas pratęsia galiojimo laiką, per kurį jie gali patekti į rinką.
Pasirinkdamas pasirinkimą, prekybininkas gali pakeisti įspėjimo kainą už naują poziciją. Uždaryti dabartinę pasirinkimo sandorių poziciją ir atidaryti naują prekybą už didesnę pardavimo kainą ir galbūt su vėlesne galiojimo data. Aukštesnio streiko ir vėlesnės datos panaudojimas yra vadinamas „riedėjimu“. Dabartinės pasirinkimo sandorių pozicijos uždarymas ir naujos pozicijos atidarymas už mažesnę pardavimo kainą ir galbūt su vėlesne galiojimo data yra vadinamas „riedėjimu žemyn“.
Jungiklių rizika
Didžiausia rizika, kurią perima komutatorius, yra galimybė išplėsti ar sudaryti kainų skirtumus tarp parduodamo sutarties mėnesio ir perkamo sutarties mėnesio. Pvz., Jei skirtumas tarp einamojo mėnesio sutarties ir šios sutarties padidėja artėjant keitimo laikui, vėlesnio mėnesio pirkimas gali kainuoti žymiai brangiau, nei pajamos, gautos iš artimo mėnesio. Jei padidintumėte trumpą poziciją, kad jos galiojimo laikas būtų ilgesnis, būtų naudinga, jei padidėtų skirtumas.
Spredai gali išsiplėsti dėl daugelio priežasčių - nuo paprasto sezoninio pasiūlos ir paklausos iki išorinių veiksnių, tokių kaip laikinas pagrindinių prekių trūkumas dėl gamyklos uždarymo ar karo.
