Pagrindiniai juda
Manau, kad buvo plačiai tikimasi, kad naujieji prezidento Trumpo tarifai Meksikos importui, kurie turėjo būti įvesti šiandien, nesitvirtins. Skeptikai šią teisę suprato, nes Trumpas remėsi remdamasis Meksikos vyriausybės patikinimu dėl imigracijos.
Paliksiu politiniams analitikams išsiaiškinti, ar susitarimas, kurį Trump paskelbė penktadienį, buvo reikšmingas, ar ne, tačiau tikrai galime pastebėti, kad investuotojams atrodo palengvėjimas, kad šis mažas netikrumas pašalintas. Atsargos vėl padidėjo pirmadienį, o Meksikos pesas (kaip matote šioje diagramoje) taip pat augo.
Nesitikėčiau, kad pesas artimiausiu metu ir toliau kils. Tiesą sakant, tai greičiausiai virsta padirbinėjimu, nes valiuta keičiasi atsižvelgiant į naftos kainą. Dėl Meksikos energijos gamybos ji patenka į dešimtuką pasaulyje, o nacionalizuota energetikos sektoriaus struktūra reiškia, kad jos valiuta yra labai jautri energijos žaliavų kainų kilimui ir kritimui.
Nors naujoji tarifų grėsmė kėlė problemų, ypač JAV automobilių gamintojams, „Ford Motor Company“ (F) ir „General Motors Company“ (GM) reakcija buvo šiek tiek nutildyta, palyginti su peso ir Meksikos akcijomis. Aš įtariu, kad didelę reakciją iš dalies lemia dauguma investuotojų, manantys, kad tarifai nebus taikomi šiandien; tai mitą peso daro dar įtaringesnį.
„S&P 500“
S&P 500 ir toliau kilo šiandien, nors panašu, kad didžioji trumpalaikio pelno dalis buvo realizuota praėjusią savaitę. Paprastai bulių rinkoje galvos ir pečių modeliai žlunga, atrodo, kad taip yra ir su šiuo naujausiu modeliu. Tačiau duomenys neaiškūs apie tai, kiek toli ralis gali nuvažiuoti po nesėkmės.
Šiuo metu jaučiuosi patogiai atnaujinęs savo raginimą, kad „S&P 500“ artimiausiu metu nesugebės įveikti ankstesnių aukštumų virš 2940. Tarifai ir augimo susirūpinimas ir toliau didėja, ir tai turėtų išlaikyti pagrindinius vidurkius, kol liepos mėnesį neturėsime daugiau duomenų apie uždarbį.
Keistas praėjusios savaitės derliaus elgesys yra viena didžiausių priežasčių, dėl kurių aš labai atsargiai vertinu galimą kilimą. Kaip matote šioje diagramoje, nors „S&P 500“ kilo, akcijų indekso ir 10 metų iždo pajamingumo skirtumai ir toliau augo. Tai nėra normalus elgesys rinkoje ir praeityje buvo susijęs su nepastovumu. Panašus signalas pasirodė prieš meškų rinkos pataisas 2015 ir 2012 m.
:
Auksas užbaigia 6 metų pagrindų modelį
Kodėl kontrarganistai sako, kad Kinijos retųjų žemių „Trump Card“ kortelė gali užsidegti
4 būdai, kaip žaisti akcijas, jei Fed mažina įkainius
Rizikos rodikliai - investuotojai vis dar atrodo ramūs
Nors man kelia nerimą tai, ar rinka gali nutraukti ankstesnių aukštumų pasipriešinimo lygį, nematau daug priežasčių nerimauti dėl didelio trumpalaikio šoko. Investuotojai praėjusią savaitę įsigijo mažų dangtelių, aukšto pajamingumo obligacijas ir kai kurias žaliavas; Be to, „CBOE Market Fear Index“ (VIX) vėl pasiekė aukščiausią lygį.
Net ir doleris praėjusią savaitę buvo santykinai nepaprastas, o tai negali pakenkti mažesnio svyravimo birželio mėn. Be šių tradicinių rodiklių, aš norėčiau reguliariai lankytis SKEW indekse. SKEW rodiklis įvertina „S&P 500“ indeksui išleistų pinigų, kurie naudojami kaip apsidraudimas, kainą, kai portfelio valdytojai nerimauja dėl nuosmukio.
Kai SKEW yra didelis (rodo agresyvų apsidraudimą), bet rinka auga, investuotojai turėtų būti labai atsargūs. Toks meškiškas signalas pasirodė dar prieš prasidedant meškų rinkai 2018 m. Spalio mėn. Tačiau kai SKEW rodiklis yra labai žemas, kol rinka krinta arba pradeda šoktelėti aukščiau, tai dažniausiai yra geras ženklas.
Kaip matote šioje diagramoje, „SKEW“ indeksas yra beveik žemas ir rodo, kad prekybininkai yra gana ramūs. Linkiu, kad tai būtų pozityvesnis bulių signalas, tačiau jis vis dar turi gerų rezultatų, kad bent jau būtų susietas su stabilia rinka. Jei SKEW pradėtų dramatiškai kilti, kai „S&P 500“ pasiekia pasipriešinimą iki ankstesnių aukštumų, siūlyčiau investuotojams labai atidžiai įvertinti savo riziką.
:
Kas yra uodegos rizika?
„Bullish“ žvakidžių modelių naudojimas atsargų pirkimui
Taurės ir rankenos apibrėžimas
Apatinė eilutė - stebėkite palūkanų normos rodiklius
Vidurinės birželio savaitės yra šiek tiek ramios; tai dvigubai teisinga ir šiandien, kai Europos bankai nedirba švenčių „Whit Monday“ metu. Dažnai laikomos vadinamųjų vasaros nuovargių dalimi, paskutinės antrosios ketvirčio savaitės gali būti šiek tiek nuobodžios. Nenustebčiau, jei toks modelis išliks ir šiais metais, tačiau tai nėra priežastis visiškai užmesti akį į rinką.
„Fed“ yra „ramiame laikotarpyje“ prieš FOMC posėdį kitą trečiadienį, todėl greičiausiai nieko iš jų negirdėsime šią savaitę, tačiau investuotojai vis agresyviau vertina savo skaičiavimus dėl palūkanų normos sumažinimo šiais metais. Šiuo metu ateities sandorių rinkos prekybininkai įkainoja visą procentinį tašką, kuris man atrodo nereali prognozė. Tai galėtų lemti rinkos didelį nusivylimą kitą savaitę, kai FOMC pateiks savo ekonomines prognozes. Atidžiai stebėkite palūkanų normos indeksus, kad neatsirastų ankstyvų problemų požymių ar pasikeistų investuotojų nuotaikos.
