Kas yra telefono obligacija
Telefono obligacijos yra telekomunikacijų bendrovių išleisti skolos vertybiniai popieriai.
Telefono obligacijų skaidymas
Telefono obligacijos egzistavo nuo 1900-ųjų pradžios kaip priemonė ankstyvosioms telefonų įmonėms kaupti lėšas kapitalo išlaidoms padengti. Vertybiniai popieriai žadėjo saugų, stabilų pajamų srautą, nes telefonų kompanijos uždirbo pajamas iš tradicinių fiksuotojo telefono ryšio paslaugų abonentų ir tolimojo susisiekimo mokesčių. Iki 1984 m. JAV telefonų pramonėje nebuvo konkurencijos, o tai dar labiau sumažino telefoninių obligacijų įsipareigojimų neįvykdymo riziką.
Nors komunalinės paslaugos reguliariai gauna pajamas iš savo prenumeratos operacijų, norint sukurti ir išlaikyti savo infrastruktūrą reikia didelių lėšų. Tinklo atnaujinimas ir plėtra paprastai reikalauja, kad telekomunikacijų bendrovės padidintų skolas. Kadangi didžiąją XX amžiaus dalį AT&T veikė kaip reguliuojama monopolija, investuotojai laikė, kad jos skolų išleidimas yra ypač saugus.
1984 m. Nutrūkus AT&T varpų sistemai, pramonės reguliavimo panaikinimas paskatino konkurenciją ir padidino telefonų bendrovės skolų rizikos elementą. Telekomunikacijų pramonė toliau keitėsi, kai kabelinės televizijos bendrovės pradėjo kurti plačiajuosčio interneto tinklus, o belaidžio korinio ryšio paslauga nutraukė fiksuotojo ryšio paslaugą. Konkuruojančios telekomunikacijų bendrovės susidūrė su skolomis už naujų tinklų kūrimą, priežiūrą ir modernizavimą, tobulėjant technologijoms ir vartotojams tapant labiau priklausomiems nuo didelio duomenų kiekio perkėlimo per tinklus. Kuo spartesnė bevielio ryšio technologija, tuo greičiau įmonės turi išleisti tinklus, norėdamos atsilikti nuo konkurentų.
Šiandien telefoninės obligacijos yra rizikingesnė investicija, nors investuotojai, besidomintys telekomunikacijų obligacijų pirkimu, turi daug daugiau pasirinkimo galimybių, nei tai darė pirmosiomis „AT&T“ dienomis.
Telefono obligacijos, palyginti su komunalinių paslaugų obligacijomis
Telefonų obligacijų, kaip nuobodžių, saugių investicijų, prasmė išaugo iš telefono tinklo, kaip pusiau viešojo naudingumo, pozicijos. Komunalinės paslaugos paprastai reiškia esmines paslaugas, ypač vandenį, elektrą ir dujas, kurioms reikalingos investicijos į infrastruktūrą, kad būtų užtikrintas jų prieinamumas visuomenei. Kadangi telekomunikacijų paslaugos nutolo nuo fiksuoto telefono ryšio tinklų, jos elgiasi ne taip kaip naudingai, o labiau kaip prekė, ypač kai klientai gali rinktis iš kelių belaidžio tinklo teikėjų.
Paprastųjų vandentiekio infrastruktūros projektų, tokių kaip elektros tinklai ar vandentiekio vamzdynai, finansavimas dažnai gaunamas iš savivaldybių išleidžiamų komunalinių įplaukų. Šie vertybiniai popieriai grąžina obligacijų savininkams pajamas, gautas už naudojimąsi infrastruktūra. Kadangi savivaldybės, teikdamos paslaugas visuomenei, paprastai naudojasi vienu elektros tinklu ir vandens tiekimo sistema, šios pajamos yra su praktine garantija, kuri labai primena situaciją, susiklosčiusią telefonų, kurie taip pat daugiausia veikė viename tinkle, dienomis.
