Kas yra pasiūlymas?
Oficialus siūlymas yra viešo perėmimo pasiūlymo tipas, kurį sudaro pasiūlymas įsigyti kai kurias ar visas korporacijos akcininkų akcijas. Paprastai konkurso pasiūlymai skelbiami viešai ir kviečia akcininkus parduoti savo akcijas už nurodytą kainą ir per tam tikrą laiką. Siūloma kaina paprastai yra didesnė už rinkos kainą ir dažnai priklauso nuo minimalaus ar maksimalaus parduotų akcijų skaičiaus. Konkursas yra kviesti projekto pasiūlymus arba priimti oficialų pasiūlymą, pavyzdžiui, perėmimo pasiūlymą. Mainų pasiūlymas yra specializuotas pasiūlymo tipas, kuriame mainais į akcijas siūlomi vertybiniai popieriai ar kitos negrynosios alternatyvos.
Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) įstatymai reikalauja, kad visos korporacijos ar fiziniai asmenys, įsigyjantys 5 proc. Bendrovės, atskleistų informaciją vertybinių popierių biržoje, tikslinėje įmonėje ir biržoje.
Svarbu
Akcijos, įsigytos aukciono būdu, tampa pirkėjo nuosavybe. Nuo tada pirkėjas, kaip ir bet kuris kitas akcininkas, turi teisę laikyti ar parduoti akcijas savo nuožiūra.
Pasiūlymo pasiūlymas
Kaip veikia siūlymas
Oficialus siūlymas dažnai būna tada, kai investuotojas siūlo pirkti akcijas iš kiekvieno viešai parduodamos bendrovės akcininko už tam tikrą kainą tam tikru metu. Paprastai investuotojas siūlo didesnę vienos akcijos kainą nei bendrovės akcijų kaina, suteikdamas akcininkams didesnę paskatą parduoti savo akcijas.
Dauguma pasiūlymų yra teikiami už nurodytą kainą, kuri reikšmingai viršija dabartinę akcijų kainą. Pavyzdžiui, gali būti teikiamas oficialus pasiūlymas įsigyti neapmokėtų akcijų už 18 USD už akciją, kai dabartinė rinkos kaina yra tik 15 USD už akciją. Priemokos pasiūlymo priežastis yra daugelio akcininkų paskatinimas parduoti savo akcijas. Jei bandoma perimti įmonę, pasiūlymas gali būti sąlygotas to, kad potencialus pirkėjas galėtų įsigyti tam tikrą akcijų kiekį, pavyzdžiui, pakankamą akcijų skaičių, kad būtų kontroliuojamas bendrovės akcijų paketas.
Bendrovė, kurios akcijomis prekiaujama viešai, skelbia pirkimo pasiūlymą ketindama atpirkti savo turimus neapmokėtus vertybinius popierius. Kartais privati arba viešai prekiaujama įmonė vykdo pasiūlymą tiesiogiai akcininkams be direktorių valdybos (BOD) sutikimo, dėl ko kyla priešiškas perėmimas. Pirkėjai apima rizikos draudimo fondus, privataus kapitalo įmones, vadovybės vadovaujamas investuotojų grupes ir kitas įmones. Kitą dieną po pranešimo tikslinės bendrovės akcijos prekiauja žemiau pasiūlymo kainos arba yra mažesnės už kainą, o tai priskiriama pasiūlymo neapibrėžtumui ir laikui. Artėjant darbo laiko pabaigai ir problemos yra išspręstos, skirtumas paprastai sumažėja.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pasiūlymo pasiūlymas yra viešas raginimas visiems akcininkams, prašantiems, kad jie tam tikrą laiką pateiktų savo akcijas parduoti už konkrečią kainą. Investuotojas paprastai siūlo didesnę akcijos kainą nei bendrovės akcijų kaina, suteikdamas akcininkams didesnę paskatą parduoti savo akcijas. akcijų. Jei bandoma perimti įmonę, pasiūlymas gali būti sąlygotas to, kad potencialus pirkėjas galėtų įsigyti tam tikrą akcijų kiekį, pavyzdžiui, pakankamą akcijų skaičių, kad būtų kontroliuojamas bendrovės akcijų paketas.
Pasiūlymo pavyzdys
Pavyzdžiui, A bendrovės dabartinė akcijų kaina yra 10 USD už akciją. Investuotojas, siekdamas įgyti korporacijos kontrolę, pateikia 12 USD už akciją pasiūlymą su sąlyga, kad jis įsigis bent 51% akcijų. Įmonių finansų srityje konkursinis pasiūlymas dažnai vadinamas perėmimo pasiūlymu, nes investuotojas siekia perimti korporacijos kontrolę.
Pasiūlymo privalumai
Konkursų pasiūlymai suteikia keletą pranašumų investuotojams. Pavyzdžiui, investuotojai neprivalo pirkti akcijų, kol nebus pateiktas konkursas tam tikram skaičiui. Tai pašalina dideles išankstines grynųjų pinigų išmokas ir neleidžia investuotojams likviduoti akcijų pozicijų, jei pasiūlymai nepavyksta. Įsigyjantys subjektai taip pat gali įtraukti pasitraukimo išlygas, atleisdami atsakomybę už akcijų pirkimą. Pavyzdžiui, jei vyriausybė atmeta siūlomą įsigijimą, nurodydama antimonopolinius pažeidimus, įgijėjas gali atsisakyti pirkti siūlomas akcijas.
Daugeliu atvejų investuotojai įgyja tikslinių bendrovių kontrolę mažiau nei per vieną mėnesį, jei akcininkai priima jų pasiūlymus; jie taip pat paprastai uždirba daugiau nei įprastos investicijos į akcijų rinką.
Pasiūlymo trūkumai
Nors konkursų pasiūlymai teikia daug naudos, yra keletas pastebimų trūkumų. Oficialus pasiūlymas yra brangus būdas baigti priešišką akcijų perėmimą, nes investuotojai sumoka SEC pateikimo, advokato ir kitus mokesčius už specializuotas paslaugas. Tai gali būti daug laiko reikalaujantis procesas, nes depozitoriumai patikrina siūlomas akcijas ir investuotojo vardu išmoka įmokas. Be to, jei kiti investuotojai įsitraukia į priešišką akcijų perėmimą, pasiūlymo kaina padidėja, o nesant garantijų, investuotojas gali prarasti pinigus už sandorį.
