Kas yra ženklas?
Pažymėjimas yra minimalaus vertybinio popieriaus kainos padidėjimo aukštyn arba žemyn matas. Pažymėjimas taip pat gali reikšti vertybinio popieriaus kainos pasikeitimą iš vienos prekybos į kitą. Nuo 2001 m. Ir po kablelio pradžios mažiausias atsargų, prekiaujančių didesnėmis kaip 1 USD, ženklas yra vienas centas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pažymėjimas yra mažiausia prieaugio suma, kuria galite prekiauti vertybiniu popieriumi. Nuo 2001 m. Ir po kablelio pradžios mažiausias akcijų, kurių prekyba viršija 1 USD, erkių dydis yra vienas centas. Pagal 2016 m. Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) pavedimu atliktą eksperimentą padidinta 1 200 mažų kapitalų akcijų žymėjimas nuo vieno cento. iki penkių centų dvejiems metams, kad būtų patikrintas didesnių erkių dydis prekybai. SEC eksperimentas atskleidė, kad didesni erkių dydžiai sumažina prekybos aktyvumą ir padidina prekybos sąnaudas.
Supratimas apie pažymėjimą
Pažymėjimas nurodo standartą, nuo kurio gali svyruoti vertybinio popieriaus kaina. Pažymėjimas suteikia konkretų kainos padidėjimą, kuris atsispindi vietine valiuta, susieta su rinka, kurioje prekiauja vertybiniai popieriai, kuria bendra vertybinio popieriaus kaina gali kisti.
Iki 2001 m. Balandžio mėn. Minimalus erkės dydis buvo 1/16 dolerio, o tai reiškė, kad akcijos galėjo judėti tik po 0, 0625 USD. Dešimtainio skaičiaus įvedimas buvo naudingas investuotojams per daug siauresnius kainų ir kainų skirtumus bei geriau nustatant kainas, tačiau rinkos formavimas tapo mažiau pelninga (ir rizikingesnė) veikla.
Kaip veikia ženkliukas
Investicijos gali turėti skirtingą potencialų erkių dydį, atsižvelgiant į rinką, kurioje jie dalyvauja. Pavyzdžiui, „E-mini S&P 500“ ateities sandorių numatytas erkių dydis yra 0, 25 USD, o aukso ateities sandorių erkių dydis yra 0, 10 USD. Jei „E-mini S&P 500“ ateities sandorių kaina šiuo metu yra 20 USD, ji gali pakelti vieną varnelę aukštyn, pakeisdama kainą į 20, 25 USD, atsižvelgiant į mažiausiai 0, 25 USD vertės erkę. Tačiau turint tą mažiausią erkės dydį, vertybinio popieriaus kaina negalėjo pakisti nuo 20 USD iki 20, 10 USD, nes 0, 10 USD yra mažesnė už mažiausią erkės dydį.
2015 m. Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEK) patvirtino dvejų metų bandomąjį planą išplėsti 1, 200 mažos kapitalizacijos akcijų skaičių. Tai buvo padaryta siekiant skatinti tyrimus ir prekybą viešai prekiaujamose įmonėse, kurių rinkos kapitalizacija siekia apie 3 milijardus dolerių, o prekybos apimtys vidutiniškai mažesnės nei vienas milijonas akcijų per dieną. Pilotas bandė išplėsti pasirinktų vertybinių popierių žymėjimo dydį, kad nustatytų bendrą poveikį likvidumui.
Bandomoji programa prasidėjo 2016 m. Spalio 3 d. Ir pasibaigė tiesiog dvejus metus trunkančia jos galiojimo data - 2018 m. Rugsėjo 28 d., Penktadienį.
SEC's pažymėtos dydžio bandomosios programos rezultatai
Remiantis Billo Alperto straipsniu „ Barron“ , pavadinimu „Kongreso nepavykusių akcijų rinkos eksperimentas, kurio metu investuojama 900 mln. Dolerių“, idėja padidinti mažų kapitalizacijos akcijų dydį kilo Davidui Weildui IV, buvusiam NASDAQ viceprezidentui, kuris yra neoficialiai žinomas kaip JOBS įstatymo tėvas.
„Weild IV“ teigė, kad makleriai, ypač mažesni brokeriai, prarado pinigus dėl sumažėjusio erkių plitimo 2001 m., Jie nebereikalavo laiko ir pastangų tyrinėdami ir reklamuodami mažos kapitalizacijos akcijas. Padidėjęs erkės dydis, jo teigimu, būtų paskata brokeriams dar kartą pažvelgti į šias akcijas, todėl į jas įplauktų daugiau investicinio kapitalo, padidindamos jų galimybes plėsti verslą, samdyti darbuotojus ir auginti ekonomiką.
Weildo argumentas buvo skaidrus ir neįtikino nei reguliavimo, nei stebėtojų. Tačiau jis užsitikrino Delavero demokratų Johno Carney ir Viskonsino respublikonų Seano Duffy paramą. Jų remiamas įstatymo projektas priėmė JAV Atstovų rūmus, paragindamas Vertybinių popierių ir biržos komisiją (SEC) įsteigti savo programą.
Bandomosios programos rezultatai buvo aiškūs: padidinus mažų akcijų kursų dydį, viename dokumente nurodoma, kad „ženkliai sumažėjo ribinis užsakymų knygos likvidumas“, o „mažų paskirstytų akcijų akcijos sumažėjo nuo 1, 75% iki 3, 2%. “pagal kitą dokumentą.
Anot Alperto, projektas žlugo dėl tektoninių pokyčių akcijų rinkose 2000-aisiais ir 2010-aisiais. Didėjantys nuolaidų makleriai ir „pasidaryk pats“ internetinė prekyba pakenkė senajai sistemai, kai „rinkos kūrime vyravo brokerių brokeriai su bankininkų, analitikų ir pardavėjų komandomis, kurie dirbo telefonais ir gaudavo dosnius komisinius už įstaigų ir asmenų prekybą.. “ Didžiausią padidėjusią prekybos kainą prisiėmė investuotojai, kurie už eksperimentą sumokėjo nuo 350 iki 900 milijonų dolerių.
Pažymėkite kaip judesio indikatorių
Sąvoka „erkė“ taip pat gali būti naudojama apibūdinti akcijų kainos kryptį. Pakilimas rodo prekybą, kurioje operacija įvyko didesne kaina nei ankstesnė operacija, o sumažėjimas rodo operaciją, įvykusią už mažesnę kainą.
Tikslumo didinimo taisyklė (2007 m. Panaikinta SEK) buvo prekybos apribojimas, kuris uždraudė skolintų vertybinių popierių pardavimą, išskyrus padidėjimą, greičiausiai siekiant sumažinti spaudimą akcijoms, kai jos jau mažėja.
Tais pačiais metais, kai buvo panaikinta aukšto lygio taisyklė, prasidėjusi finansų krizė įstatymų leidėjus privertė atspėti savo sprendimą. Užuot atgaivinę senąją taisyklę, SEC sukūrė alternatyvią pasikėlimo taisyklę, kuria buvo apribotas išteklių, kurių per dieną sumažėjo daugiau nei 10%, kaupimas.
